ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی

«تنوع» و «ارزش افزوده بالا»، شاخصه ترکیب پرتفوی صنایع بهشهر

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر ایران 2.3 هزار میلیارد تومان است، در حالی که بهای تمام شده آن 630 میلیارد تومان بوده و می توان نتیجه گرفت که ارزش افزوده حاصل از این سرمایه گذاری حدود 1.7 هزار میلیارد تومان می باشد.

به گزارش خبرگزاری موج، مهدی آزادواری مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر ایران در مصاحبه ای به سوالات ما این چنین پاسخ داد:

در حال حاضر ارزش و ترکیب پرتفوی شرکت چگونه است؟

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت 2.3 هزار میلیارد تومان است، در حالی که بهای تمام شده آن 630 میلیارد تومان بوده و می توان نتیجه گرفت که ارزش افزوده حاصل از این سرمایه گذاری حدود 1.7 هزار میلیارد تومان می باشد. شرکت به طور مستقیم 6.45 درصد سهام بانک اقتصاد نوین را در اختیار دارد. بانک اقتصاد نوین نیز 12.7 درصد بهای تمام شده، 43 درصد ارزش بازار و همچنین 55 درصد ارزش افزوده پرتفوی را دارد.

سایر ارزش افزوده موجود در پرتفوی هم مربوط به شرکت های فولاد مبارکه، ملی مس، سرمایه گذاری توسعه ملی و مدیریت ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی صنعت شوینده بهشهر و . است. قیمت تمام شده پرتفوی غیر بورسی شرکت هم 80 میلیارد تومان است که بیش از 48 درصد آن مربوط به شرکت سرمایه گذاری پارس آریان، صندوق اختصاصی بازارگردان و شرکت صنایع شیر می باشد.

ارزش این شرکت ها چقدر است؟

طبق برآوردهای واحد سرمایه گذاری شرکت، ارزش پرتفوی خارج بورسی شرکت 550 میلیارد تومان است. ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی نیز 470 میلیارد تومان است که شرکت های صنایع شیر، سرمایه گذاری پارس آریان و سرمایه گذاری ساختمان بهشهر بالاترین ارزش در این بخش را در اختیار دارند.

با توجه به گزارش های ارائه شده بر روی کدال، به نظر می رسد سود شرکت در سال 99 به مراتب بیش از سال قبل بوده است. میزان تقریبی این سود چقدر است؟

گزارش مالی حسابرسی نشده شرکت تا انتهای دی ماه، از طریق سامانه کدال در اختیار سهامداران محترم قرار می گیرد، اما بررسی گزارش¬های ماهانه پرتفوی که بر روی کدال منتشر شده¬اند، نشان می دهد سود شرکت بیش از 400 میلیارد تومان است که این رقم نسبت به مدت مشابه قبل بالغ بر 160 درصد افزایش داشته است.

دلایل افزایش قابل توجه سود نسبت به سال گذشته چه بوده است؟

وضعیت مناسب بازار و همچنین رویکرد هیئت مدیره برای افزایش ریسک و استفاده از اعتبار در جهت افزایش سودآوری، باعث تحقق این میزان سود بوده است. همچنین شناسایی سود در موقعیت های مناسب باعث شد شرکت بتواند ارزش افزوده پرتفوی را به درآمد تبدیل کند.

با توجه به اینکه در سال مالی آینده ممکن است جذابیت بازار به اندازه سال 99 نباشد، آیا می توان بازهم انتظار رشد پرتفوی و سودآوری شرکت را داشت؟

قطعا سودآوری شرکت سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر ایران مانند سایر شرکتهای سرمایه گذاری، تابع شرایط بازار است، اما نکته مهم در پرتفوی شرکت، تنوع بسیار مناسب و همچنین ارزش افزوده بالای پرتفوی شرکت نسبت به بهای تمام شده آن است که باعث می شود هر زمان شرکت اقدام به فروش دارایی کند، سود بسیاری مناسبی نصیب سهامداران شود.

یعنی شرکت پتانسیل تکرار سود را دارد؟

بله، اما نگاه سرمایه گذاری این مجموعه بلند مدت است و در نتیجه توجه به صرفه و صلاح شرکت در اولویت تصمیم گیران است.

استراتژی شرکت در خصوص تغییر ترکیب پرتفوی چیست؟

در پرتفوی شرکت سعی شده «ریسک» از طریق «تنوع در صنایع» کاهش یابد، در نتیجه عمده تغییرات در جهت کاهش ریسک سرمایه گذاری است که این موضوع هم تابع شرایط بازار است.

مهمترین دارایی شرکت، «بانک اقتصاد نوین» است. این بانک نیز از لحاظ بنیادی (فاندامنتالی) در موقعیت مناسبی است و شرکت همواره سعی دارد با در نظر گرفتن موارد مدیریتی سهام بانک، ترکیب پرتفوی را بهینه کند. همچنان حضور در صنایع پرپتانسیل و ارزش محور در اولویت سرمایه گذاری قرار دارد و در کنار آن بخشی از سرمایه گذاری ها در صنایع رشدی قرار خواهد گرفت.

در خاتمه مهدی آزادواری افزود: از آنجا که شرکت سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر ایران یکی از شرکت های زیر مجموعه هلدینگ بهشهر می باشد، از مهمترین عوامل موثر در ایجاد و ساخت سود و بازدهی در وصنا را می توان حمایت های بی دریغ مهندس محسنی مجد بعنوان مدیرعامل هلدینگ برشمرد که با توجه ویژه به جایگاه سرمایه گذاری و مشاوره های حکیمانه خود باعث تحقق این سودآوری گردیده اند. همچنین همفکری و همکاری صمیمانه کارکنان وصنا در تحقق به این مهم نیز قابل تقدیر است.

مروری بر پتانسیل های «وصنا»

براساس بررسی های سازمان بورس که هرساله در مرداد ماه صورت می گیرد، " وصنا " موفق به کسب احراز شرایط تابلوی اصلی بازار اول بورس شد و نماد معاملاتی آن از تابلوی فرعی بازار اول به تابلوی اصلی بازار اول انتقال پیدا کرد.

به گزارش خبرگزاری موج، در خصوص اهمیت انتقال نماد شرکت سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر ایران(سهامی عام) از تابلوی فرعی بازار اول بورس به تابلوی اصلی بازار اول بورس و وضعیت پرتفوی « وصنا » مهدی آزادواری ، مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر ایران (سهامی عام) در گفت و گویی تفصیلی به سوالات خبرنگار اینگونه جواب داد:

ارزش روز پرتفوی «وصنا» چقدر است؟

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت «وصنا» در حدود ۲۴۰۰ میلیارد تومان بدون در نظر گرفتن ارزش برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت با وجود شرکت های صنایع شیر ایران و . می باشد. در حالیکه ارزش بازار این شرکت کمتر از ۱۹۰۰ میلیارد تومان در حال معامله است، هم اکنون حدود ۶۵ درصد nav قرار دارد. هم اکنون در پرتفوی بورسی شرکت حدود ۱۷۵۰ میلیارد تومان ارزش افزوده وجود دارد.

شرکت در سال مالی پیش رو تاکنون چه میزان سود شناسایی کرده است و پیش بینی شما تاپایان سال چه میزان می باشد؟

در ۶ماهه سال جاری نیز با توجه به گزارش های ماهیانه شرکت که در سامانه کدال منتشر شده، در حدود ۳۰۰ میلیارد تومان سود شناسایی شده که پیش بینی می شود تا پایان سال مالی افزایش یابد و بنابراین

بنظر می رسد P/E شرکت بسیار کمتر از متوسط بازار است.

راجع به موضوع افزایش سرمایه شرکت بیشتر توضیح بدهید و بفرمائید این افزایش سرمایه به کجا رسید؟

شرکت در خواست افزایش سرمایه از محل انباشته به میزان ۵۰ درصد داده که در مرحله اخذ مجوز از سازمان بورس می باشد و به محض اخذ مجوز برای برگزاری مجمع فوق العاده اقدام خواهیم کرد.

چند درصد از سهام بانک اقتصادنوین را در اختیار دارید؟

شرکت مالک حدود ۶.۵ درصد از سهام بانک اقتصاد نوین به ارزش تقریبی ۸۰۰ میلیارد تومان است که با توجه به پتانسیل های بسیار زیاد این بانک ارزنده پیش بینی می شود در چند ماه آینده ارزش بازار آن با رشد قابل ملاحظه ای همراه گردد و این موضوع ارزش شرکت را به شدت می تواند تحت تاثیر قرار دهد.

با توجه به وضعیت کنونی بازار سهام، پیش بینی شما از وضعیت صنایع کامودیتی محور و وابسته به دلار که در پرتفوی وجود دارد چیست؟

در حدود ۴۵ درصد از ارزش پرتفوی شرکت در صنایع کامودیتی و ارز محور شامل فلزات اساسی، کانی های فلزی، پتروشیمی و چند رشته ای های صنعتی سرمایه گذاری شده که پیش بینی می شود با توجه به پتانسیل های این شرکت ها، این بخش از پرتفوی نیز تا چند ماه آینده از رشد قابل ملاحظه ای برخوردار گردد.

نماد «وصنا» از تابلوی فرعی بازار اول به تابلوی اصلی بازار بورس منتقل شده، شما دلیل این انتقال را چه چیز می دانید؟

در ماه گذشته با توجه به اطلاعات مناسب آخرین صورت های مالی حسابرسی شده و سایر شرایط مندرج در مواد ۱۲ الی ۱۵ دستورالعمل پذیرش که در پایان مرداد هر سال از طریق سازمان بورس و اوراق بهادار انجام می شود، این شرکت موفق گردیده شرایط تابلوی اصلی بازار اول بورس تهران را کسب نماید و نماد معاملاتی آن از تابلوی فرعی بازار اول به تابلوی اصلی بازار اول منتقل شده است. در این راستا امیدواریم با تداوم رعایت قوانین و دستورالعمل های مقرر، شاهد رشد و تعالی روز افزون شرکت در بورس اوراق بهادار تهران باشیم.

بهبود وضعیت ریسک و بازدهی شرکت‌های سرمایه‌گذاری

در سال جاری میزان ریسک شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، به‌طور میانگین با محاسبه «قیمت بر ارزش خالص دارایی» یا (P/NAV) حدود 79‌درصد بوده و نسبت به سال گذشته که حدود 86‌درصد بوده حدود 7‌درصد بهبود یافته و قیمت‌های این شرکت‌ها اصلاح شده‌اند.

در سال جاری میزان ریسک شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، به‌طور میانگین با محاسبه «قیمت بر ارزش خالص دارایی» یا (P/NAV) حدود 79‌درصد بوده و نسبت به سال گذشته که حدود 86‌درصد بوده حدود 7‌درصد بهبود یافته و قیمت‌های این شرکت‌ها اصلاح شده‌اند. این وضعیت نشان از آن دارد که بازار شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری بهتر از بازار سهام شرکت‌های غیرسرمایه‌گذاری بوده و جذابیت بیشتری پیدا کرده است، زیرا در بازار سرمایه ایران (P/NAV) یا قیمت به ارزش دارایی خالص یک شرکت اگر بین 60 تا 65‌درصد باشد، نشان از مناسب بودن قیمت سهام آن شرکت برای سرمایه‌گذاری دارد و اگر بین 65 تا 80‌درصد باشد، نشان از مناسب بودن قیمت و در واقع «به‌قیمت» بودن تلقی می‌شود و نهایتا اگر (P/NAV) شرکتی بالاتر از 85‌درصد باشد، نشان از گران بودن سهام آن شرکت داشته و ریسک سرمایه‌گذاری روی سهام شرکت بالا رفته است.

به گزارش «تعادل» شرکت‌های سرمایه‌گذاری بنگاه‌های اقتصادی هستند که تولیدی یا خدماتی بوده و از بستر تولید و درآمد حاصل از عملیات اجرایی خود را با ‌اید‌ه‌های مختلف و غیر‌تخصصی صرف خرید سهام سایر شرکت‌ها کرده و حداقل انتظارشان داشتن سود مناسب است. همچنین صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک نهادهای مالی است که وجوه دریافتی از سرمایه‌گذاران را در یک مجموعه اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کنند و هر سرمایه‌گذار به نسبت سهم خود در مجموعه از سود یا ضررهای حاصل از این سرمایه‌گذاری سهم می‌برد. صندوق سرمایه‌گذاری مشترک وجوه را از دست عامه مردم جمع‌آوری می‌کند و پرتفوی اوراق بهادار تشکیل داده و از طریق همین نیروهای متخصص خود به مدیریت اوراق بهادار موجود در سبد سرمایه‌گذاری می‌پردازد. عمده عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری بستگی به عملکرد اوراق بهادار و سایر دارایی‌هایی دارد که صندوق‌ها در آنها سرمایه‌گذاری کرده‌اند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ابزاری برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز و بدون تخصص است. برای اندازه‌گیری میزان ریسک و بازدهی شرکت‌های سرمایه‌گذاری و صندوق‌های سرمایه‌گذاری باید ارزش خالص دارایی این واحدهای سرمایه‌گذار را محاسبه کرد در مرحله بعدی باید NAV یا ارزش خالص دارایی‌ها، تقسیم بر تعداد سهام آن شرکت کرد. بسیاری ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی از تحلیلگران در پایان هر روز معاملاتی با توجه به تغییرات قیمت سهام، اوراق بهادار و سود‌های نقدی تعلق گرفته

(P/NAV) شرکت‌ها را محاسبه می‌کنند. بر اساس این گزارش، روز گذشته یکی از کارگزاری‌ها NAVیا همان خالص ارزش دارایی‌های هر سهم ۳۱ شرکت سرمایه‌گذاری حاضر در صنایع خودرو، پتروشیمی، معادن، سیمان و دارو را محاسبه و در اختیار برخی رسانه‌ها قرار داد. کارگزاری بانک توسعه صادرات اقدام به محاسبه NAV هر سهم (خالص ارزش دارایی‌ها) 31شرکت سرمایه‌گذاری حاضر صنایع خودرو، پتروشیمی، معادن، سیمان و دارو کرد که به شرح زیر است:

(P/NAV) خگستر، ورنا، وساپا، خبهمن، ختوقا

در محاسبات تمام سهام از آخرین گزارش فعالیت ماهانه و آخرین صورت‌های مالی ارائه شده شرکت‌ها استفاده شده است. در برآورد ارزش روز پرتفوی غیربورسی شرکت خگستر از NAV شرکت سمند و برای باقی شرکت‌ها از EPS برآوردی شرکت‌ها استفاده شده است. در برآورد ارزش روز پرتفوی غیربورسی شرکت خبهمن از NAV شرکت‌های اعتمادجم، سرمایه‌گذاری پویا مهستان و شرکت کیا مهستان و برای باقی شرکت‌ها از EPS برآوردی شرکت‌ها استفاده شده است. در برآورد ارزش روز پرتفوی غیربورسی شرکت ختوقا، وساپا و ورنا از EPS اعلامی شرکت‌ها استفاده شده است. خبهمن در مجمع عمومی عادی خود در تاریخ 19 تیر 20 تومان سود تقسیم کرده که این مقدار از حقوق صاحبان سهام مربوط به صورت‌های مالی منتهی به خرداد کسر شده است.

(P/NAV) پارسان، وغدیر، پترول، وپترو، وصندوق، فارس

در محاسبات این شرکت‌ها از آخرین صورت‌های مالی منتشر شده استفاده شده است. بر این اساس غیر از «وپترو» که آخرین صورت وضعیت ارائه شده شرکت مربوط به مرداد 95 بوده در محاسبات باقی شرکت‌ها از صورت وضعیت پرتفوی تیر استفاده شده است. «وپترو» در مجمع عمومی عادی خود در پایان مرداد 7 تومان سود تقسیم کرده که این مقدار از حقوق صاحبان سهام مربوط به صورت‌های مالی منتهی به اردیبهشت کسر شده است. همچنین «وصندوق» در مجمع عمومی عادی خود در 28 تیر 24 ریال سود تقسیم کرده که این مقدار از حقوق صاحبان سهام مربوط به صورت‌های مالی منتهی به خرداد کسر شده است. در ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی «تاپیکو» نیز با توجه به اینکه عمده سهم پرتفوی غیربورسی را ستاره خلیج‌فارس تشکیل می‌دهد و تاپیکو مالک 49‌درصد از سهام این شرکت است و با توجه به ظرفیت شرکت و سوددهی در سال‌های آینده و تنزیل جریان‌های نقد حاصل از بهره‌برداری آن، ارزش روز آن 12 هزار میلیارد برآورد می‌شود که سهم تاپیکو از این قسمت 6هزار و 500میلیارد تومان است. در صورتی که برای ستاره خلیج‌فارس ارزش افزوده‌یی در نظر نگیریم NAV «تاپیکو» 190تومان به دست می‌آید و در حال حاضر سهام در محدوده 90‌درصد NAV خود معامله می‌شود.

(P/NAV) ومعادن، کروی، وامید، وسپه

در محاسبات تمام سهام از آخرین گزارش فعالیت ماهانه و آخرین صورت‌های مالی ارائه شده شرکت‌ها استفاده شده است. در ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی شرکت سرمایه‌گذاری معادن و فلزات غیر از شرکت کک طبس که ارزش آن با استفاده از eps اعلام شده برآورد شده است برای باقی شرکت‌ها بهای تمام شده مبنای ارزش‌گذاری قرار گرفته است. در ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی شرکت توسعه معادن روی از eps برآوردی ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی شرکت‌های سرمایه‌گذاری اندیشه‌محوران، بازرگانی توسعه روی زنگان و مهندسی و تحقیقاتی فلزات برای ارزش‌گذاری استفاده شده در حالی که برای باقی شرکت‌ها بهای تمام شده مبنای ارزش‌گذاری قرار گرفته است. همچنین در ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی شرکت سرمایه‌گذاری امید، از NAV شرکت سرمایه‌گذاری توسعه صنایع معدنی امید برای برآورد ارزش شرکت استفاده شده است. ارزش‌گذاری سرمایه‌گذاری ساختمان بر اساس بهای تمام شده بوده و از EPS اعلامی دیگر شرکت‌ها برای برآورد ارزش استفاده شده است.

بر اساس این گزارش، شرکت سرمایه‌گذاری در گزارش هیات‌مدیره سال 94 خود اعلام کرده که ششدانگ زمین از اراضی قریه کلارک واقع در لواسان با کاربری باغ مسکونی به مساحت 46 هزار و 590 مترمربع در مالکیت شرکت است. با توجه به بهای تمام شده 21میلیارد تومانی این زمین‌ها برای شرکت، بهای تمام شده هر مترمربع آن در حدود 500 هزارتومان به دست می‌آید و با توجه به چندین برابر بودن حال حاضر قیمت‌ها در آن منطقه در صورت فروش آنها ارزش افزوده زیادی نصیب شرکت می‌شود. ارزش خالص دارایی‌های محاسبه شده در بالا بدون در نظر گرفتن این زمین‌هاست و در صورتی که زمین‌ها را در نظر بگیریم با افزایش هر 500 هزار تومان در قیمت هر مترمربع 4 تومان به ارزش خالص دارایی‌های شرکت اضافه خواهد شد.

همچنین نماد «ومعادن» افزایش سرمایه به مبلغ 3.055.230 میلیون ریال از محل مطالبات و آورده نقدی داشته که در آخرین صورت‌های مالی شرکت اعمال نشده و این مقدار به حقوق صاحبان سهام اضافه می‌شود. همچنین شرکت در مجمع

31 تیر مبلغ 50 ریال به ازای هر سهم تقسیم کرده که این مقدار از حقوق صاحبان سهام صورت‌های مالی خرداد کسر خواهد شد. «وامید» نیز در مجمع

31 اردیبهشت مبلغ 266 ریال به ازای هر سهم تقسیم کرده که این مبلغ از صورت‌های مالی منتهی به

31 فروردین کسر می‌شود.

(P/NAV) والبر، دسبحا، تیپیکو، وپخش، اعتلا، برکت

در کلیه محاسبات این شرکت‌ها از آخرین گزارش فعالیت ماهانه و آخرین صورت‌های مالی ارائه شده استفاده شده است. شرکت گروه دارویی البرز افزایش سرمایه برابر 50میلیارد تومان از محل مطالبات و آورده داشته که این مقدار در آخرین صورت‌های مالی منظور نشده بنابراین در محاسبات صورت گرفته این مبلغ به حقوق صاحبان سهام اضافه و با تعداد سهام جدید در نظر گرفته می‌شود. در محاسبات پرتفوی غیربورسی شرکت ارزش روز برابر بهای تمام شده

درنظر گرفته شده است.

همچنین در برآورد ارزش روز پرتفوی غیربورسی شرکت سرمایه‌گذاری دارویی تامین و همچنین شرکت داروپخش از eps اعلامی شرکت‌ها برای ارزش‌گذاری آنها استفاده شده است. در برآورد ارزش روز پرتفوی غیربورسی شرکت سرمایه‌گذاری اعتلا البرز نیز از بهای تمام شده برای ارزش‌گذاری آنها استفاده شده است.

بر اساس این گزارش، ارزش خالص دارایی‌های برآورد شده برای شرکت گروه دارویی برکت بدون احتساب ارزش افزوده پرتفوی غیربورسی است و در صورتی که برآورد کارشناسی شرکت در اطلاعیه عرضه مبنای محاسبات قرار گیرد، ارزش خالص دارایی‌ها به 200 تومان افزایش می‌یابد. «برکت» در مجمع عمومی عادی خود در 11 تیر 21 تومان سود تقسیم کرده که این مقدار از حقوق صاحبان سهام مربوط به صورت‌های مالی منتهی به خرداد کسر شده است.

همچنین «وپخش» در مجمع عمومی عادی خود در 31 تیر 145 تومان سود تقسیم کرده که این مقدار از حقوق صاحبان سهام مربوط به صورت‌های مالی منتهی به خرداد کسر شده است.

(P/NAV) سیدکو و سفارس

در برآورد ارزش پرتفوی غیربورسی دو شرکت از EPS اعلامی آنها استفاده شده است.

(P/NAV) وبانک، وخارزم، واتی، گوهران، وتوصا، وصنعت، وسبحان، وتوسم

برای محاسبه ارزش خالص دارایی‌های شرکت‌های سرمایه‌گذاری از آخرین گزارش فعالیت ماهانه ارائه شده شرکت‌ها مربوط به دی و آخرین صورت‌های مالی استفاده شده است. همچنین در نماد «وبانک»، برای برآورد ارزش پرتفوی غیربورسی ارزش خالص دارایی شرکت شفادارو محاسبه شده و برای دیگر شرکت‌ها ارزش آنها با استفاده از eps اعلامی برآورد شده است. همچنین شرکت در مجمع 22 تیر 53 تومان سود تقسیم کرده که این مقدار از حقوق صاحبان سهام صورت‌های مالی منتهی به خرداد 96 کسر می‌شود.

در نماد «وخارزم»، برای برآورد ارزش پرتفوی غیربورسی ارزش خالص دارایی شرکت توسعه مدیریت خوارزمی و شرکت سرمایه‌گذاری آتی‌نگر سپهر ایرانیان محاسبه شده و برای دیگر شرکت‌ها ارزش آنها برابر بهای تمام شده در نظر گرفته شده است. در نمادهای «گوهران»، «وتوصا»، «وسبحان» و «وصندوق» ارزش پرتفوی غیربورسی برابر بهای تمام شده در نظر گرفته شده است. همچنین در نماد «واتی» از eps اعلامی شرکت‌ها برای برآورد ارزش روز پرتفوی غیربورسی استفاده شده است.

شرکت سرمایه‌گذاری سبحان در اردیبهشت امسال اقدام به برگزاری مجمع عمومی عادی سالانه و تقسیم سود 18تومانی کرده و از آنجایی که این مقدار در حقوق صاحبان سهام صورت‌های مالی منتهی به فروردین منظور نشده این مقدار را از حقوق صاحبان سهام در محاسبات کسر می‌کنیم.

NAV خالص ارزش دارایی

یکی از روش های ارزیابی سهام های عادی که برای ارزش گذاری شرکت های سرمایه گذاری و هلدینگ های بزرگ استفاده می شود، روش ناو (Net Assets Value)
مي باشد. این روش از تقسیم ارزش روز دارایی ها پس از کسر بدهی ها و سهام ممتاز بر تعداد سهام عادی به دست می آید.

صورت کسر همان حقوق صاحبان سهام در محاسبه ارزش دفتری است؛(ارزش دفتری = حقوق صاحبان سهام تقسیم بر تعداد سهام عادی). با این تفاوت که در اینجا ارزش بازار برای تعیین ارزش مورد استفاده قرار می گیرد و ملاک ارقام حسابداری نیست. شما برای بدست آوردن اطلاعات مورد نیازتان جهت محاسبه ناو، می توانید به سایت کدال، صورت های مالی شرکت، صورت وضعیت مراجعه کنید.
از آنجایی که ارزیابی دارایی ها عموما توسط کارشناسان رسمی دادگستری صورت می گیرد، به این روش ارزیابی، ” روش کارشناس رسمی ” نیز می گویند.

راهنمای محاسبه ناو

برای بدست آوردن ناو؛ ابتدا ارزش افزوده های شرکت های زیر مجموعه، پورتفوی بورسی و پرتفوی غیر بورسی را بدست می آوردیم. سپس مجموع ارزش افزوده های بدست آمده را با مبلغ حقوق صاحبان سهام شرکت جمع کرده، تقسیم بر سرمایه می کنیم. ذکر این نکته ضروری است؛ که در صورت وجود ذخایر کاهش ارزش سرمایه گذاری، مبلغ آن به حقوق صاحبان سهام اضافه می شود.

• برای محاسبه P/ NAV هم، کافی است قیمت روز (تابلو) را بر ناوِ بدست آمده تقسیم کنیم.
• از لحاظ بنیادی، اگر P/NAV کمتر از ٠/٧ باشد، ورود به نماد توجیه پذیر است.

چرا NAV یک شرکت سرمایه گذاری نباید برابر قیمتش باشد

حال آن که چرا NAV یک شرکت سرمایه گذاری نباید برابر قیمتش باشد و نهایتا تا ۷۵ درصد منطقی هست، چند دلیل دارد که در ادامه به آنها اشاره می کنیم:

الف) ممکن است برخی از دارایی ها نکول شونده باشند و یا اصلا قابلیت نقد شوندگی نداشته باشند، به همین علت ناو را به اندازه ۱۰۰% ارزش نمی گیرند.

ب) وضعیت صنعت هم در نقدشوندگی دارایی ها بسیار تاثیر گذار است، بطور مثال ممکن است صنعتی، به دلیل رکود، امکان نقد کردن سبد را نداشته باشد تا ۵۰% ناو بخواهد معامله شود.

ج)در پروسه نقد شوندگی ممکن است هزینه های نقد شدن وجود داشته باشد که این هزینه ها باعث تعدیل شدن ارزش خالص دارایی ها می شود.مثل عوارض مالیات.

اشتراک این مطلب

https://exirise.com/wp-content/uploads/2020/04/ناو-در-بورس-چیست-300x171-1.jpg 171 300 ExConvHs3574Izp https://exirise.com/wp-content/uploads/2022/05/Name-Gold.png ExConvHs3574Izp 2020-04-25 18:37:35 2020-09-15 16:39:32 NAV خالص ارزش دارایی

دیدگاه خود را ثبت کنید

دیدگاهتان را بنویسید لغو پاسخ

این سایت از اکیسمت برای کاهش هرزنامه استفاده می کند. بیاموزید که چگونه اطلاعات دیدگاه های شما پردازش می‌شوند.

جستجو در محتوای وب سایت :

1401.07.24 ✅ #دامین افزایش تقاضا در آستانه صف خرید 1401.07.23 ✅ #دحاوی مجدد در صف خرید، در محدوده مقاومتی، رعایت حد ضرر 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 731 🟢 تعداد مثبت: 214 (%29) 🔴 تعداد منفی: 517 (%71) 🔼 تعداد صف خرید: 43 (%6) 🔽 تعداد 🟩تعداد نماد اختلاف مثبت: 275 🟥تعداد نماد اختلاف […]

1401.07.20 ✅ #دانا حجم معاملات حدود ۳۰ میلیون سهم در آستانه صف خرید با رشد ۸۰ درصد بعد از افزایش سرمایه دقت به رعایت حد ضرر 1401.07.19 ✅ #دانا افزایش حجم معاملات تا ۴۷ میلیون سهم و رشد بیش از ۷۵ درصد رعایت حد ضرر ✅ #غپینو ادامه روند مثبت در آستانه صف خرید ✅ #دلقما […]

1401.07.12 ✅ #ملت با افزایش حجم ۱۳ میلیون در محدوده مثبت ۳ درصد 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 737 🟢 تعداد مثبت: 259 (%35) 🔴 تعداد منفی: 478 (%65) 🔼 تعداد صف خرید: 53 (%7) 🔽 تعداد 🟩تعداد نماد اختلاف مثبت: 389 🟥تعداد نماد اختلاف منفی: 348 ⬆️ارزش خرید حقوقی ها: 455 میلیارد ⬇️ارزش […]

1401.07.06 ✅ #غگرجی حفظ حمایت و صف خرید نماد ✅ #دحاوی مجدد صف خرید در محدوده ۸۰۰ تومان دقت به تحلیل و رعایت استراتژی معاملاتی ✅ #غپینو افزایش ۴۲ میلیون حجم معاملات در سقف روزانه 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 738 🟢 تعداد مثبت: 501 (%68) 🔴 تعداد منفی: 237 (%32) 🔼 تعداد صف […]

1401.06.30 ✅ #دحاوی رشد حدود ۴۰ درصدی نماد از زمان تحلیل ، دقت به رعایت حدضرر و پایبندی به استراتژی معاملاتی ✅ #قاسم نوسان مثبت در محدوده ۵۰۰ تومان رعایت حدضرر بعد از رشد ۸۰ درصدی 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 736 🟢 تعداد مثبت: 158 (%21) 🔴 تعداد منفی: 578 (%79) 🔼 تعداد […]

1401.06.23 ✅ #دانا افزایش حجم تا ۱۵۰ میلیون و تقاضای ۶۰ میلیون در سقف روزانه ✅ #فمراد عبور از قیمت ۴۳۰۰ تومان و رشد حدود ۱۴۰ درصد 🟢 معاملات بورس شامل حساب‌ های تجاری نیست صالح آبادی، رییس کل بانک مرکزی در برنامه گفتگوی ویژه خبری: از هر ۱۰۰۰ نفر حداکثر ۳ نفر مشمول حساب‌های […]

1401.06.16 ✅ #وآرین افزایش تقاضا و صف خرید نماد ✅ #دحاوی بعد از نوسان کوتاه مجدد در سقف روزانه 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 705 🟢 تعداد مثبت: 238 (%34) 🔴 تعداد منفی: 467 (%66) 🔼 تعداد صف خرید: 62 (%9) 🔽 تعداد ️صف فروش: 32 (%5) 🟩تعداد نماد اختلاف مثبت: 179 🟥تعداد نماد […]

دسترسی سریع

اخبار و آموزش ها :

(49) (126)

گروه مشاوره و سرمایه گذاری پایا سرمایه اکسیر در سال ۱۳۹۶ با هدف ایجاد تحولی مناسب، در راستای ارائه خدمات نوین و استاندارد در حوزه معاملات بورس اوراق بهادار و انرژی تاسیس گردیده و همواره توسعه کمی و کیفی فعالیت هایش را سرلوحه برنامه های مشتری مداری خود قرار داده است.
شماره ثبت ۵۹۶۱۰۷

آدرس و اطلاعات تماس :

نمادهای اعتماد الکترونیکی :

به دستور ستاد ملی مبارزه با کرونا و حفظ سلامتی شما که بیش از هرچیزی برای ما اهمیت دارد تا اتمام دوره قرنطینه از ارائه خدمات بصورت حضوری معذور هستیم و کلیه خدمات کاملا مجازی ارائه خواهد شد . با اپراتور شرکت و در صفحه اصلی سایت قسمت چت انلاین با ما در ارتباط باشید.

ابزار محاسبه‌ی آنلاین ناو (NAV) یک سهم

مفهوم ارزش خالص دارایی (Net Asset Value) یا به اختصار ناو (NAV) یک سهم، یکی از مفاهیم بنیادی است که در ارزش گذاریِ ذاتی سهام شرکت‌های سرمایه گذاری و هولدینگی کاربرد دارد. مفهوم ارزش ذاتیِ یک سهم در تحلیل بنیادی دارای اهمیت زیادی است که محاسبه ناو یکی از مهم‌ترین روش‌های تعیین ارزش ذاتی یک شرکت بورسی است. معمولا گفته میشود اگر قیمت روز سهمی زیر 70 درصد ناوش در حال معامله باشد آن سهم می‌تواند گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری باشد.

به طور کلی ناو یک شرکت از محاسبه تفاضل ارزش تمامی دارایی‌ها و بدهی‌ها تقسیم بر تعداد سهام شرکت بدست می‌آید. اما محاسبه‌ی عملی ناو به راحتی بیان فرمول بالا نیست و پیچیدگی‌های زیادی دارد.

چرا محاسبه‌ی ناوِ یک سهم کار ساده‌ای نیست؟

اصولا شرکت‌های سرمایه گذاری در بورس حوزه فعالیت گسترده‌ای دارند و با توجه به اینکه ساختار آنها به صورتی است که از هدف اصلی شرکت که همان سرمایه گذاری است دور می‌شوند، برای محاسبه‌ی ناو آنها با مشکلات زیادی روبرو هستیم. همچنین در ایران شرکت‌های سرمایه‌گذاری بورسی الزامی به محاسبه و ارائه خالص ارزش دارایی‌های روزانه ندارند و تنها صورت ‌وضعیت ماهانه پرتفوی سرمایه‌گذاری خود را ارائه می‌دهند. از طرفی اکثر شرکت‌های سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه‌ی ما بر روی سهام شرکت‌های غیربورسی نیز سرمایه گذاری کرده‌اند و از آنجا که این شرکت‌ها در بورس حضور ندارند، نمی‌توان ارزش روز سهام آن‌ها را به ‌صورت دقیق برآورد کرد.

موضوع بعدی که کار محاسبه ناو یک سهم را سخت میکند این است که معمولاً شرکت‌های سرمایه‌گذاری به ‌جز دارایی‌های موجود در پرتفوی سرمایه‌گذاری‌های خود، دارایی‌های دیگری مثل زمین و املاک و مجوزهای متعدد دارند که این مهم می‌تواند بعضاً تأثیر بیشتری از اصل سرمایه‌گذاری‌ها در ارزش شرکت داشته باشد و محاسبه این موارد معمولا در ناو دیده نمیشود.

همه این مسائل باعث شده است که محاسبه‌ی دقیق ناو یک سهم بسیار پیچیده و یا حتی گاهی غیر ممکن باشد. بنابراین ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی ممکن است تحلیلگران مختلف اعداد مختلفی را برای ناو یک شرکت واحد بدست بیاورند.

راه ساده و تقریبی برای محاسبه ناو

برای محاسبه ناو یک سهم روش‌های مختلفی وجود دارد. اما مطالب بالا ما را به این نتیجه می‌رساند که برای بازدهی و سرعت بیشتر در تحلیل نمادهای بورسی بهتر است ساده‌ترین و سریع‌ترین راه را برای محاسبه ناو انتخاب کنیم با درک این موضوع که این روش یک روش تقریبی است. اما یک تقریب بسیار خوب با درصد خطای کم که در ازای سرعت بخشیدن به محاسبات، میتوان از آن چشم پوشی کرد.

باید بدانید اصولا در تحلیل بنیادی اینکه ناو یک سهم برای مثال 1000 تومان باشد یا 1100 تومان خیلی اهمیتی ندارد و ناو سهم از جمله فاکتورهایی است که پیدا کردن حدودی آن کفایت می‌کند.

ما در اینجا ابزاری را در اختیار شما قرار داده‌ایم که می‌توانید به سرعت و به صورت آنلاین ناو شرکت‌های سرمایه گذاری را حساب کنید. روش پیاده سازی شده در این ابزار دقت بسیار بالایی دارد و روش مرسومی در محاسبه ناو یک شرکت سرمایه گذاری است. در ادامه به معرفی این ابزار خواهیم پرداخت.

ابزار محاسبه‌ی آنلاین ناو (NAV) سهم

همان طور که می‌دانید ناو یک شرکت سرمایه گذاری هر روز تغییر میکند (به علت تغییرات قیمت سهام شرکت‌های زیر مجموعه‌ی آن) و محاسبات ریاضیاتی زیادی را باید هر روز انجام دهید تا ناو شرکت‌های مختلف را بدست بیاورید. اما به کمک ابزار محاسبه‌ی آنلاین ناوِ سهم که به صورت اختصاصی توسط تیم سهم شناس طراحی شده است، شما می‌توانید با وارد کردن اطلاعات مورد نیاز، به سرعت ناو شرکت‌های سرمایه‌گذاری را بدست آورید. در واقع این ابزار یک ماشین حساب است که به سرعت محاسبات ریاضی مورد نیاز را انجام می‌دهد. تنها کاری که شما باید انجام دهید، وارد کردن اطلاعات مورد نیاز به این ابزار است که وقت زیادی از شما نخواهد گرفت و نیازی هم به دانستن فرمول محاسبه و عملیات ریاضی انجام گرفته نخواهید داشت.

اطلاعات مورد نیاز برای محاسبه ناو

آموزش گام به گام تحلیل بنیادی برای انتخاب سهم مناسب

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تحلیل بنیادی روی لینک زیر کلیک کنید.

آیا میخواهید در بورس به موفقیت برسید؟ آیا نمیدانید چگونه یک سهم را از منظر بنیادی تحلیل کنید؟ نبود منبع آموزشی مناسب در زمینه تحلیل بنیادی انگیزه ای شد تا در یک کتاب آموزشی به زبانی کاملا ساده و کاربردی، به کمک تصاویر گویا و آموزش گام به گام، روش انتخاب یک سهم را بر اساس نکات بنیادی آموزش داده ایم. قطعا این روش آموزشی را در هیچ کجا پیدا نخواهید کرد! این کتاب الکترونیکی را به تمام کسانی که می خواهند در بازار بورس به موفقیت مستمر برسند توصیه میکنیم .

در فیلد ابزار محاسبه‌ی آنلاین ناو سهم در پایین همین برگه، از شما خواسته شده که اطلاعات مربوط به 5 پارامتر را در جای مورد نظر وارد کنید که این اطلاعات شامل موارد زیر هستند:

• ارزش سرمایه گذاری بورسی
• ارزش سرمایه گذاری غیر بورسی
• جمع حقوق صاحبان سهام
• بهای تمام شده
• سرمایه ثبت شده

منبع تمامی اطلاعات مورد نیاز در سایت کدال وجود دارد. دسترسی به این اطلاعات بسیار ساده است. برای این کار مراحل ساده‌ی زیر را دنبال کنید:

به سایت کدال به نشانی codal.ir وارد شود و در قسمت جستجوی اطلاعیه‌ها نماد شرکتی را که میخواهید ناوش را محاسبه کنید وارد نمایید و بر روی آن کلیک کنید (تصویر زیر).

در مرحله بعد شما به دو گزارش “فعالیت ماهانه دوره 1 ماهه” و “گزارش صورت‌های مالی میان‌ دوره‌ای” نیاز دارید. آخرین گزارش مربوط به این دو گزارش را پیدا کنید. برای مشاهده‌ی انها روی آیکن سمت چپ “مشاهده اطلاعیه” کلیک کنید (تصویر زیر).

در گزارش مربوط به فعالیت ماهانه دوره 1 ماهه، در بخش صورت گزارش سرمایه‌گزاری‌ها، 4 تا از اطلاعات مورد نیاز برای محاسبه ناو وجود دارد که در تصویر زیر مشخص شده است. در این گزارش شما به این 4 عدد نیاز دارید که باید در فیلدهای مربوطه، آنها را وارد کنید.

سپس به گزارش “صورت‌های مالی میان دوره‌ای” مراجعه کنید. در این گزارش تنها به یک عدد نیاز دارید (در تصویر زیر مشخص شده است). این عدد را نیز در فیلد مربوط به “جمع حقوق صاحبان سهام” وارد کنید.

در انتهای بر روی دکمه محاسبه ناو سهم کلیک کنید. ناو سهم محاسبه شده و برای شما نمایش داده میشود. توجه کنید اعداد در صورت های مالی بر اساس میلیون ریال درج شده است ولی شما لازم نیست آنها را تبدیل به ریال کنید. همان اعدادی را که مشاهده میکنید وارد کنید. توجه کنید اعداد اعشاری وارد نکنید و علامت , در اعداد نباشد.