حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه

چارلز داو در سال ۱۸۹۹ باز نشسته شد. و در اواخر قرن ۱۹ میانگین صنعتی داو جونز (dow jones industrial average) را ابداع کرد. این شاخص در ابتدا میانگین قیمت ۱۲ شرکت بود. و به شدت مورد توجه فعالان بازار بورس قرار گرفت به طوری هم اکنون نیز از آن استفاده می‌شود. چارلز داو در سال ۱۹۰۲ در نیویورک در گذشت.

افزایش سهم تأمین مالی از طریق بازار سرمایه با تجمیع و تنقیح قوانین

رئیس هیئت مدیره بورس اوراق بهادار تهران در گفتگو با روابط عمومی و امور بین‌الملل بورس اوراق بهادار تهران به نقش و اهمیت بازارهای مالی اشاره کرد و گفت: در هر کشور، شرکت‌های دولتی و خصوصی فراوانی فعالیت می‌کنند و بخشی از نیازهای جامعه خود و دیگر کشورها را تأمین می‌کنند. این شرکت‌ها برای شروع، ادامه و گسترش فعالیت‌های خود به حجم بالایی از منابع مالی نیاز دارند. غالباً حجم تأمین ‌سرمایه برای بعضی از طرح‌های توسعه‌ای زیاد است، به‌گونه‌ای که یک شرکت به‌تنهایی قادر به تأمین آن نیست. در بسیاری از موارد، دولت‌ها نیز برای اجرای طرح‌های مختلف نیاز به تأمین سرمایه دارند، لذا نقش و اهمیت بازارهای مالی در این شرایط پررنگ‌تر می‌شود.
وی وجود بازارهای مالی را فرصتی با‌اهمیت برای شرکت‌ها و دولت‌ها به‌منظور تأمین منابع مالی خود عنوان کرد و اظهار داشت: در واقع هدف اصلی این بازارها، تسهیل ارتباط بین عاملین دارای مازاد منابع و عاملین دارای کمبود منابع و کاهش هزینه‌های مبادلاتی می‌باشد. یکی از بازارهای مهم در جهان که در تأمین مالی بنگاه‌ها نقش مؤثری دارد، بازار سرمایه است.
دکتر تجریشی تصریح کرد: بازار سرمایه شامل دو بخش بازار اولیه و بازار ثانویه است و تأمین مالی در بازار اولیه امکان‌پذیر می‌باشد. در بازار اولیه شرکت‌ها برای اولین بار با عرضه بخشی از سهام خود به عموم، منابع لازم جهت انجام پروژه‌ها و طرح‌های خود را تأمین می‌کنند. لیکن در بازار ثانویه تنها سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده، مورد ‌معامله و داد‌و‌ستد قرار می‌گیرند.
رئیس هیئت مدیره بورس تهران به روش‌های تأمین مالی در بازار اولیه اشاره کرد و افزود: تأمین مالی در بازار اولیه به دو روش کلی تأمین مالی مبتنی بر بدهی و تأمین مالی سرمایه‌ای تقسیم می‌شود‌. در تأمین مالی به روش بدهی، شرکت یا سازمان متقاضی تأمین مالی بر اساس یکی از انواع اوراق موجود در بازار سرمایه اقدام به انتشار اوراق بدهی می‌کند. در حال حاضر تأمین مالی از طریق انتشار اوراق بهادار مبتنی بر عقود اسلامی از جمله اوراق مشارکت و انواع صکوک از جمله‌ صکوک اجاره، مرابحه، ‌منفعت، رهنی، خرید دین، سلف موازی و انواع اوراق خزانه امکان‌پذیر است. ‌در حوزه‌ تأمین مالی سرمایه‌‌ای، تأمین مالی از طریق تأسیس یا عرضه بخشی از سهام شرکت یا پروژه و یا افزایش سرمایه صورت می‌‌گیرد‌. در حال حاضر، تأسیس شرکت سهامی عام با هدف سرمایه‌گذاری در بازار اولیه تعداد بسیار محدودی دارد.
وی بازار اولیه را دارای پتانسیل رشد در تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی دانست و گفت: در ایران علی‌رغم آنکه بازار سرمایه متشکل و ساختار‌یافته از قدمت زیادی برخوردار نیست،‌ اما با تصویب قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی و تلاش‌های صورت‌گرفته و رشد شتابان بخش‌‌های مختلفی از بازار سرمایه در سال‌های اخیر، این بازار و پتانسیل نهفته آن را برای تأمین مالی بنگاه‌‌های اقتصادی در کانون توجه قرار داده است.
با این حال بررسی و آمار و اطلاعات منتشر‌شده نشان‌دهنده آن است که کارکرد اصلی این بازار یعنی تأمین و کمک به تخصیص بهینه منابع مالی و کاهش هزینه تأمین مالی، تحت تأثیر رشد بازار ثانویه قرار گرفته است و نقش بازار اولیه نسبت به بازار ثانویه بسیار کمتر از انتظار بوده است.
دکتر تجریشی معتقد است در سال‌های گذشته علی‌رغم رشد بازار سرمایه، این رشد صرفاً در بخش بازار ثانویه اتفاق افتاده است و اظهار داشت:‌ بر اساس آمارها، حجم اوراق و منابعی که در بازار اولیه بورس مورد ‌معامله قرار گرفته از ۲۲ هزار میلیارد تومان در سال ۱۳۹۴ به ۳۸ هزار میلیارد تومان در سال ۱۳۹۸ رسیده، یعنی چیزی حدود ۳۰ درصد رشد داشته است. این در حالی است که طی همین مدت، حجم بازار ثانویه از حدود ۶۸ هزار میلیارد تومان به‌ ۱,۱۰۰ هزار میلیارد تومان رسیده و رشدی ۱,۳۰۰ درصدی داشته است.
وی ادامه داد: بدین ترتیب در دوره‌ای که بازار ثانویه با رشد قابل‌ملاحظه‌ای مواجه بوده است، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس نتوانسته‌اند در سطح بالایی نسبت به تأمین مالی از بازار اقدام نمایند و ارزش بازار بورس تهران از ارزش اسمی خود فاصله معناداری گرفته است. در واقع عملکرد بازار سرمایه در حوزه تأمین مالی به‌عنوان اصلی‌ترین کارکرد آن، کاملاً تحت تأثیر تحولات بخش معاملات ثانویه قرار گرفته است.
دکتر تجریشی فرهنگ‌سازی در جهت تأمین منابع مالی که کارکرد اصلی بازار سرمایه است را کمرنگ دانست و گفت: در یک بازار مالی توسعه‌یافته، رشد بازار ثانویه در اثر رشد عوامل مرتبط اقتصادی عموماً تبعات مثبتی برای بنگاه‌های اقتصادی در جهت تأمین مالی از این بازار را دارد، اما به نظر می‌رسد در ایران ارتباط متناسبی بین بازار اولیه و بازار ثانویه برقرار نیست و همه تلاش‌‌ها معطوف به رشد بازار ثانویه شده و فرهنگ‌سازی در جهت تأمین منابع مالی که کارکرد اصلی بازار سرمایه است، کمرنگ‌تر بوده است.
وی به برخی از دلایل عدم توسعه بازار اولیه در تأمین مالی بنگاه‌‌های اقتصادی پرداخت و گفت: یکی از دلایل عدم توسعه بازار اولیه در تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی، تعدد قوانین و نهادهای تصمیم‌‌گیر است. عدم آشنایی مسئولین هر بخش با وظایف و ظرفیت‌‌های سایر بخش‌ها‌، اغلب منجر به تعدد نهادهای تصمیم‌‌گیر و تعارض قوانین و به تبع آن، پیچیده شدن مسائل و ناکار‌آمد شدن قوانین شده است. همچنین، خلأ وجود یک قانون اصلی در این حوزه که دربرگیرنده موضوعات موجود در زمینه تأمین مالی و تبیین‌کننده روش‌های طراحی و به‌کارگیری انواع روش‌های تأمین مالی در آینده باشد، محسوس است.
رئیس هیئت مدیره بورس تهران به عدم تناسب قانون تجارت با شرایط روز بنگاه‌ها اشاره کرد و افزود: قانون تجارت که ساختار حقوقی فعالیت بنگاه‌های اقتصادی را مشخص می‌کند، مربوط به سال‌های دور پیش از انقلاب می‌باشد. این در حالی است که فضای کسب‌و‌کار در این دوره بسیار تغییر کرده است و این قوانین اغلب متناسب با شرایط روز بنگاه‌ها نیست‌. وجود این قوانین دست‌و‌پاگیر و قدیمی، فرآیند پذیرش شرکت‌ها را زمان‌بر و دشوار کرده است به‌طوری‌که فرآیند پذیرش، علی‌رغم تلاش بورس‌ها ممکن حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه است چندین ماه زمان ببرد. همچنین، عدم آشنایی و کمبود ابزار و شیوه‌های تأمین مالی متنوع در این بازار متناسب با شرایط هر یک از بنگاه‌ها، جذابیت این بازار را برای بنگاه‌ها و سرمایه‌گذاران کاهش داده است.
وی از جمله این موارد را کمبود ابزارهای تأمین مالی با سررسیدهای‌ مختلف ذکر کرد و گفت: با توجه به اینکه هر یک از بنگاه‌ها منابع مالی را برای نیازهای مختلفی تأمین می‌کنند، لازم است ابزارهای مالی نیز متناسب با هر یک از این نیازها تغییر کنند. در حال حاضر گرچه برخی از ابزارها در بازار تعریف شده‌اند، اما هنوز نتوانسته‌اند به‌طور گسترده مورد استفاده قرار گیرند. همچنین، توسعه ابزارها برای پوشش ریسک این امکان را برای مؤسسات تجاری فراهم می‌کند که با استفاده از آن‌ها، در مقابل تغییرات اقتصادی مصون بمانند.
دکتر تجریشی افزود: ‌به‌عنوان مثال، نوسانات نرخ ارز و نبود ابزاری برای پوشش آن، فعالیت تولیدی را با مشکل مواجه می‌کند. از طرفی، در حال حاضر فعالیت‌های سوداگرانه روی کالاها و دارایی‌ها صورت می‌گیرد، در‌حالی‌که این امر می‌بایست بر روی ابزارهای مالی مبتنی بر آن‌ها انجام شود.‌ به عبارت دیگر، مردم برای تأمین تقاضای سوداگرانه روی ارز به‌جای نگهداری ارز خارجی باید اوراق مبتنی بر این ارز را مبادله و نگهداری کنند.
رئیس هیئت مدیره بورس تهران بر تغییر نرخ بهره متناسب با شرایط اقتصادی و میزان و نوع سرمایه‌گذاری‌ها‌ تأکید و تصریح کرد: علاوه بر این، کنترل دولت‌ها بر بانک‌‌ها و نبود شیوه جایگزین برای سرمایه‌گذاری ریسک‌گریز‌، شاید از طریق کنترل نرخ بهره (در شرایط تورمی) تداوم فعالیت بانکی را امکان‌پذیر کند، اما در بازار سرمایه که اعمال چنین کنترل‌هایی سخت‌تر است، این عمل منجر به ناکارآمد شدن تأمین مالی از طریق انتشار اوراق می‌گردد.
بنابراین، ضروری است نرخ بهره متناسب با شرایط اقتصادی و میزان و نوع سرمایه‌گذاری‌‌ها تغییر‌ یابد. از طرفی، در بحث تأمین مالی از طریق انتشار اوراق، بنگاه‌‌های اقتصادی‌ یکسان تلقی شده‌اند و یک بنگاه پرریسک از لحاظ نرخ تأمین مالی با یک بنگاه کم‌ریسک تفاوت چندانی ندارد.
وی در ادامه نقش مؤسسات رتبه‌بندی را با‌اهمیت ارزیابی کرد و توضیح داد: نقش کمرنگ مؤسسات رتبه‌‌بندی منجر به عدم درک سرمایه‌‌گذاران از میزان ریسکی که می‌‌پذیرند شده است و گاهی اوقات سرمایه‌گذاران علی‌رغم پذیرش ریسک زیاد‌، نرخ بازده متناسب دریافت نمی‌کنند. حقیقت آن است که همه شرکت‌ها و پروژه‌‌ها دارای نرخ بازدهی و بهره‌‌وری یکسان نیستند و بالطبع بازده‌های متفاوتی را برای سرمایه‌گذاران خود محقق می‌سازند.
همچنین، یکی از نکات قابل‌تأمل در این خصوص آن است که متداول‌ترین ابزار تأمین مالی در این حوزه اوراق مشارکت است که بر اساس مبانی انتشار‌، قرار است منافع حاصل از مشارکت را میان سرمایه‌گذار و سرمایه‌پذیر تقسیم کند، اما در سال‌های اخیر، سود نهایی تمامی طرح‌های مبنای این اوراق دقیقاً معادل سود علی‌الحساب و برابر با هر پروژه دیگری بوده است. شناورسازی نرخ سود تسهیلات بانکی و سود اوراق‌ تأمین مالی بر اساس نرخ‌های ‌بازدهی متفاوت شرکت‌ها و پروژه‌‌ها می‌تواند به پویایی بازار تأمین مالی کمک کند و از همبستگی شدید نرخ اوراق و تسهیلات بکاهد.
وی افزود: علی‌رغم وجود اختیارات قانونی انتشار و صدور سهام به قیمتی متفاوت از قیمت اسمی در قانون تجارت (ماده ۱۶۰) و قانون مالیات‌های مستقیم، تقریباً تمامی موارد افزایش سرمایه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس و فرابورس از طریق صدور سهام به قیمت اسمی انجام می‌شود. این امر باعث شده است هنگام ورود سرمایه‌گذاران جدید به شرکت، عمده مبالغ پرداختی توسط ایشان (‌در خرید حق تقدم خرید سهام)، به سهامدارانی که از حق تقدم خود در افزایش سرمایه‌‌ها استفاده نکرده‌‌‌اند، داده شده و تنها بخش اندکی (‌به قیمت اسمی‌) به شرکت وارد گردد. این رویه قطعاً در جذب منابع چندان موفق نیست و به شرکت‌ها امکان جذب منابع در زمان افزایش قیمت سهام را نخواهد داد.
دکتر تجریشی به عدم آشنایی بنگاه‌های مالی با ابزارهای بازار سرمایه به‌منظور تأمین مالی اشاره کرد و گفت: یکی دیگر از مشکلات، عدم آشنایی بنگاه‌های مالی با ابزارهای بازار سرمایه در جهت تأمین مالی است و اغلب تأمین مالی در بازار سرمایه از طریق افزایش سرمایه و انتشار سهام که گران‌ترین شیوه تأمین مالی است، به‌عنوان مطلوب‌ترین روش، مد‌نظر بنگاه‌ها قرار گرفته است.‌ لذا، فرهنگ‌سازی و آشنا کردن فعالان اقتصادی با موضوع تأمین مالی به‌صورت عام و از طریق روش‌ها و ابزارهای نوین بازار سرمایه به‌صورت خاص و تشویق استفاده از ظرفیت‌های قانونی موجود در تأمین مالی از بازار سرمایه می‌تواند راهگشا باشد.
وی برخی چالش‌های موجود در مسیر تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی را برشمرد و اظهار داشت: در نهایت با توجه به چالش‌های موجود در مسیر تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی‌، به نظر می‌‌رسد راهکارهایی از قبیل تجمیع تمام قوانین مرتبط با انواع تأمین مالی در یک قانون جامع تحت عنوان قانون تأمین مالی‌، شناور‌سازی نرخ سود تسهیلات بانکی و سود اوراق تأمین مالی بر اساس نرخ‌های بازدهی متفاوت شرکت‌ها و پروژه‌ها‌، تأسیس و حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه گسترش مؤسسات رتبه‌بندی اعتباری اوراق با قابلیت رتبه‌بندی انواع اوراق بهادار مالی، تعیین شرکت‌های برتر جهت انتشار اوراق بدون رکن ضامن‌، توسعه ابزارهای مبتنی بر سرمایه در کنار انتشار طیف وسیعی از اوراق بدهی (مانند اوراق وکالت، جعاله، منفعت، مرابحه، استصناع و…)‌، تأسیس شرکت‌های سهامی عام پروژه و تقویت صندوق‌های سرمایه‌گذاری بتواند به پویایی نظام تأمین مالی کمک کند و در عین حال منجر به افزایش سهم تأمین مالی از طریق بازار سرمایه شود.
رئیس هیئت مدیره بورس تهران در پایان هدف از ایجاد بازار اولیه را تأمین مالی بنگاه‌ها عنوان کرد و گفت: باید توجه داشت که عدم توجه به بازار اولیه و عدم هدایت منابع به سمت بازار سرمایه،‌ منجر به افزایش قیمت محصولات مالی در بازار ثانویه در صورت ورود بیش از حد نقدینگی می‌گردد. توجه به این نکته ضروری است که بازار ثانویه به‌تنهایی مولد نمی‌باشد و درصورتی‌که رونق بازار سرمایه به بازار اولیه منتقل شود می‌تواند منجر به جذب سرمایه و افزایش تولید و اشتغال گردد. در واقع مأموریت این بازار، ایجاد رونق در حوزه تأمین مالی بنگاه‌ها به‌عنوان هدف اصلی بازار سرمایه حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه است و نباید تحت تأثیر بازار ثانویه مورد غفلت قرار گیرد.

eCash (XEC) - 7 ژوئیه

سلام؟ از آشنایی با شما، معامله گران، خوشحالم. ما را دنبال کنید و همیشه به سرعت اطلاعات جدید دریافت خواهید کرد. لطفا روی"پسندیدن"کلیک کنید. روز خوبی داشته باشی. ------------------------------------ (نمودار XECUSDT 1D) نکته کلیدی این است که آیا می توان آن را به بخش 0.0000 6606 تا 0.00008300 رساند و پشتیبانی کرد. قبل از این، باید اطمینان حاصل کنید که در بخش های 0.0000 3844 تا 0.0000 4309 پشتیبانی می شوید و می توانید از 0.0000 4677 بالاتر برود. اگر بالای 0.0000 4677 پشتیبانی شود، انتظار می رود که منجر به افزایش بیشتر شود. مقاومت اولیه: 0.0000 5408 مقاومت ثانویه: 0.00006606 ------------------------------------------------ ------------------------------------------ ** همه اندیکاتورها شاخص های پسرفته هستند. بنابراین، مهم است بدانید که شاخص ها همراه با قیمت و حجم معامله حرکت می کنند. با این حال، برای راحتی، من وارونه برای تفسیر شاخص ها صحبت می کنم. ** اندیکاتور MRHAB-T استفاده شده در نمودار نشانگر کانال ما است که هنوز منتشر نشده است. ** شاخص OBV با اعمال فرمول بر روی شاخص Depth House Trading منتشر شده توسط Oh92 دوباره ایجاد شد. (متشکرم.) ** حمایت یا مقاومت قیمت بسته شدن نمودار 1 بعدی است. ** تمام توضیحات فقط برای مرجع است و سود یا زیان سرمایه گذاری را تضمین نمی کند. (Stop Loss کوتاه‌مدت نقطه‌ای است که در آن سود یا زیان می‌تواند حفظ شود یا علاوه بر آن به عنوان یک معامله تقسیم شده وارد شود. این یک دیدگاه سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت است.) --------------------------------

در مورد ایکش بیشتر بدانید

اطلاعات ارز دیجیتال ایکش با قیمت 0 دلار بصورت لحظه ای در مجموعه ارزسنج بروز شده و شما میتوانید با مراجعه به صفحه اختصاصی XEC، قیمت ایکش ، تحلیل ایکش و اخبار ایکش را پایش نموده و در بازار ارزهای دیجیتال استفاده کنید.

گزارش‌های 6 ماهه شرکت‌های بورسی چنگی به دل نمی‌زند/ حرکت متناقض پالایشی‌ها در بازار سهام

دنیای معدن: امروز نمادهای پالایشی در صدر جداول ورود و خروج پول حقیقی در بازار سرمایه بودند.

به گزارش دنیای معدن، بازار سرمایه در حالی معاملات دوشنبه را با افت به پایان برد که خیلی از اهالی بازار در حال مطالعه و بررسی صورت‌های مالی منتشر شده توسط شرکت‌ها در سامانه کدال بودند، اما این مساله نتوانست مقابل افت بازار و خروج پول حقیقی از بورس بایستد.

برخی تحلیلگران معتقدند، انتشار شبانه گزارش‌‌ها موجب شده که معامله گران نسبت به آن غفلت کرده باشند؛ اما به نظر می‌رسد که این تحلیل ساده انگارانه باشد. ریزش‌های متعدد شاخص‌های بورس نمی‌تواند نتیجه غفلت معدودی از معامله ‌گران باشد.

شاخص های عملکردی بورس از منظر تکنیکالی تغییر خاصی نکرده و ورود شاخص کل به کانال 1.2 میلیون واحدی از نظر روانی بازار را با افت مواجه کرده است.

تحلیلگران تکنیکال معتقدند، شکست یک سطح باید همراه با حجم و ارزش بالا باشد تا از نظر قواعد تکنیکالی شکست خوب و درستی محسوب شود. همچنین تکنیکالیست ها این موضوع را مطرح می‌کنند که حداقل باید بیش از 50 درصد از کندل ایجا شده از سطح یا محدوه حمایتی یا مقاومتی عبور کرده باشد تا بتوان به شکست وزن داد.

* خودرو می‌تواند بازار را برگرداند؟

رضا گلستانی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس درباره صورت‌های مالی منتشر شده شرکت‌ها، گفت: بسیاری از اهالی بازار از گزارشات منتشر شده توسط شرکت‌ها رضایت چندانی ندارند و تنها امید کمی به گزارشات حسابرسی شده دارند، هرچند که تغییر خاصی را نمی‌توان انتظار داشت.

وی ادامه داد: نماد خودرو به عنوان پیشرو سنتی بازار سرمایه در محدوده صفر تابلو معامله می شود. این در حالی است که 11 هزار و 400 میلیارد تومان جبران زیان ناشی از اعمال قیمت‌های دستوری در صورت های مالی 6 ماهه این شرکت وجود دارد و این سهم با شناسایی 11.994 میلیارد تومان در سرفصل سایر درآمدها به سود عملیاتی 2.172 میلیارد تومانی رسیده است و به زیان 13 ریالی به ازای هر سهم دست یافته است.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: شاید خودرو پیشرو سنتی بازار بتواند برای روزهای آینده کمک حال شاخص باشد و از یک فاجعه دیگر در بازار سرمایه جلوگیری کند.

* بازدهی منفی شاخص های بورس

در پایان معاملات روز دوشنبه، شاخص کل بورس نسبت به روز کاری قبل 19 هزار و 60 واحد ریزش کرد و به رقم یک میلیون و 277 هزار و 736 واحد رسید. سقوط 19 هزار واحدی، بزرگترین ریزش شاخص در یک ماه اخیر است. بازدهی این شاخص منفی 1.47 درصد بوده است.

شاخص کل هموزن بورس با افت 4 هزار و 458 واحدی در سطح 373 هزار و 238 واحدی ایستاد. بازدهی این شاخص منفی 1.18 درصد بوده است. همچنین شاخص کل فرابورس، 131 واحد پائین آمد حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه و در سطح 17 هزار و 651 واحد قرار گرفت.

* رشد ارزش معاملات خرد بازار سهام

امروز ارزش معاملات کل بازار سهام به رقم 150 هزار و 30 میلیارد تومان افزایش یافت. ارزش معاملات اوراق بدهی در بازار ثانویه 146 هزار و 13 میلیارد تومان بود که 97 درصد از ارزش کل معاملات بازار سرمایه را تشکیل می‌دهد.

ارزش معاملات خرد سهام با افزایش 8 درصدی نسبت به روز کاری قبل به رقم 2 هزار و 490 میلیارد تومان رسید. سهم این معاملات از کل معاملات بورس 1.5 درصد بوده است.

* تداوم خروج پول حقیقی از بازار سرمایه

در مجموع معاملات امروز، ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار برای هفدهمین روز متوالی منفی شد و 263 میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد که نسبت به روز گذشته رشد 54 درصدی داشت.

امروز نمادهای پالایشی در صدر جداول ورود و خروج پول حقیقی بودند. شپنا (پالایش نفت اصفهان) و شتران (پالایش نفت تهران) در جدول خروجی‌ها و شبندر (پالایش نفت بندرعباس) در صدر جذب پول حقیقی بازار قرار گرفتند. به عبارت دیگر، سهم‌های پالایشی روندی متناقض با یکدیگر داشته‌اند.

* رشد ارزش صف‌های فروش بازار سهام

در پایان معاملات امروز، تنها 20 درصد نمادها (137 نماد) با رشد قیمت و 80 درصد بازار سهام (535 سهم) با کاهش قیمت روبرو شدند. در جریان معاملات روز دوشنبه، 49 نماد صف خرید داشتند و 84 نماد با صف فروش مواجه بودند.

مجموع ارزش صف‌های خرید با افت 30 درصدی به 129 میلیارد تومان رسید و مجموع ارزش صف‌های فروش 57 درصد افزایش یافت و 193 میلیارد تومان بود.

در پایان معاملات نمادهای وآذر (شرکت سرمایه گذاری توسعه آذربایجان)، خموتور (شرکت موتورسازان تراکتورسازی ایران) و کمرجان (شرکت بازرگانی و تولیدی مرجان کار) بیشترین صف خرید را داشتند.

بیشترین صف فروش بازار در پایان معاملات به نماد رمپنا (گروه مپنا)، گدنا (تهیه توزیع غذای دنا آفرین فدک) و حفارس (حمل و نقل بین‌المللی خلیج فارس) تعلق داشت.

چارلز داو، پدر تحلیل تکنیکال و اصول تحلیل تکنیکال

از نگاه چارلز داو، بازارهای مالی جایگاه مهم و جذابی برای کسب درآمد و تولید ثروت محسوب می‌شود. سرمایه گذاری در بازارهای مالی و خرید و فروش سهام از قید و بند زمان و قوانین دست و پاگیرمعاملاتی رها شده است. و به خاطر اینکه موقعیت‌های کسب درآمد مناسبی ایجاد می‌کند. افراد زیادی را به سمت خود جذب کرده است؛ اما از طرفی فعالیت در بازار بورس و خرید و فروش سهام مستلزم پذیرش ریسک بالاتری نیز هست. با آموزش دیدن و کسب علوم مرتبط با بازار بورس مانند روش های مختلف تحلیل، مدیریت سرمایه، روانشناسی بازار، تابلوخوانی و… می‌توان ریسک معاملات را به شدت پایین آورد. در سال‌های اخیر فعالیت‌های زیادی برای درک بهتر رفتار بازارهای مالی وپیش بینی رفتار آینده آن‌ها صورت گرفته و روش‌های مختلفی برای تحلیل این بازارها ایجاد شده است. مهمترین آن‌ها تحلیل بنیادی یا فاندامنتال (fundamental analysis) و تحلیل تکنیکال (technicalanalysis) است. امروزه تحلیل تکنیکال بسیار رواج یافته و یکی از اصلی‌ترین روش های تحلیل بازارهای مالی در عصر حاضر است. به طوری که معامله گران بازار فارکس با گردش مالی روزانه بیش از ۵ تریلیون دلار و بازار بورس جهانی، به شدت از تحلیل تکنیکال برای پیش‌بینی روند آتی قیمت ها استفاده می‌کنند. به عنوان یکی از اصلی‌ترین روش‌های تحلیل بازار بورس در کلاس های آموزش بورس اوراق بهادار به افراد آموزش داده می‌شود.

پیشینه تحلیل تکنیکال به حدود دو سده قبل برمی‌گردد. زمانی که یک تاجر برنج در کشور ژاپن از نمودار شمعی برای پیش‌بینی قیمت برنج استفاده می‌کرد. اما تحلیل تکنیکال به شکل امروزی و مدرن برای نخستین بار در قرن ۱۹ میلادی توسط شخصی به نام چارلز داو با تشکیل نمودارهای قیمت سهام و بررسی آن‌ها و همچنین ایجاد قواعد و اصولی برای تحلیل این نمودارها شکل گرفت. برخی به اشتباه جان مورفی را پدر علم تحلیل تکنیکال می‌دانند. در حالی که خود ایشان در ابتدای کتاب تحلیل تکنیکال در بازار سرمایه از چارلز داو به عنوان پدر علم تحلیل تکنیکال یاد می‌کند. و نظریه و اصول او را به عنوان پایه‌های اصلی و بنیان تحلیل تکنیکال آموزش می‌دهد. در این مقاله قصد داریم به زندگینامه چارلز داو و اصولی که برای تحلیل تکنیکال بنیان نهاد بپردازیم.

زندگی نامه چارلز داو

چارلز هنری داو (Charles Henry Dow) در ششم نوامبر ۱۸۵۱ در شهر استرلینگ در ایالت کنتیکت ایالات متحده آمریکا به دنیا آمد. پدر او کشاورز بود و در ۶ سالگی پدرش را از دست داد. در ۲۱ سالگی در روزنامه اسپرینگفیلد دیلی در ماساچوست مشغول کار شد.

شروع کار چالز داو به عنوان یک روزنامه نگار

چارلز داو به مدت سه سال یعنی تا سال ۱۸۷۵ در آن روزنامه به عنوان خبرنگار تحت مدیریت شخصی به عنوان ساموئل بولز مشغول کار بود. آقای بولز همیشه تاکید داشت که مقالات باید همیشه شفاف و با جزییات کامل باشد. بعد از آن به مدت دو سال در مجله پروویدنس استار واقع در ایالت رود آیلند به عنوان سردبیر شب مشغول به کار شد. البته پذیرفته شدن در این مجله به این سادگی‌ها نبود. مجله پروویدنس استار از مشهورترین و معتبرترین مطبوعات ایالت رود آیلند بود. و سر دبیر آن علاقه ای به استخدام پسری جوان وکم تجربه نداشت. ولی چارلز داو توانست با تجربه سه سال گذشته خود او را راضی کند. او در مدت کوتاهی موفق شد نوشتن مقالات تجاری مجله پروویدنس استار را برعهده بگیرد. در همین جا بود که با ادوارد جونز (edward jones) آشنا شد.

چارلز داو مطالب و اخباری در مورد چگونگی توسعۀ صنایع مختلف و چشم‌انداز آینده آن‌ها و سرمایه گذاری در املاک و مستغلات ارائه کرد که مخاطبان زیادی را به خود جذب نمود. اینگونه فعالیت‌های داو رئیسش را مجاب نمود. او را به همراه گروهی از بانکداران، برای تهیه گزارش در مورد استخراج نقره بفرستند. نتیجه این سفرها و گزارشات مجموعه مقالاتی در مورد کوه‌های راکی، سالن های رقص بوم تاون، شرکت های استخراج معادن و صنعت قمار که تحت عنوان (نامه های لیدویل) به چاپ رسید. و کتاب (چگونه در چند لحظه ثروتمند شوید) که در مورد سرمایه داری و سرمایه گذاری است شد.

سفر چارلز داو به نیویورک آغازی برتحلیل تکنیکال

سه سال بعد از شروع کار در پرویدنس به نیویورک رفت. تا ازقابلیت‌ها و ظرفیت‌های تجاری آن استفاده کند. او در مجله‌ی وال استریت کمرینن شروع به کار کرد. این یک مجله مالی بود. که اخبار مالی را به بانک ها و کارگزاری های بورس می‌داد. چارلز داو از ادوارد جونز برای همکاری دعوت می‌کند. از ویژگی های مهم ادوارد سرعت عمل او در تحلیل صورت های مالی بود. این دو با هم گزارشات مالی بی‌طرفانه و دقیقی از وال استریت ارائه می‌کردند. که مورد توجه عده زیادی قرار گرفت. چرا که سایر گزارشگران با گرفتن رشوه گزارشات خود را به نفع یا زیان عده‌ای تغییر می‌دادند.

روزنامه وال استریت ژورنال

در سال ۱۸۸۲ چالز داو و ادوارد جونز به همراه شریک دیگر خود به نام چارلز برگ استیریسر (Charles Bergstresser) که سرمایه گذار اصلی بود، شرکت داو جونز و شرکا را تاسیس کردند. در سال ۱۸۸۳ این شرکت اطلاعاتی تحت عنوان نامه بعد از ظهر مشتریان منتشر کرد. که شامل اطلاعات و اخبار مالی روز بود و به سرعت به هزار مشترک رسید. با گذشت چند سال در سال ۱۸۸۹ روزنامه وال استریت ژورنال (wall street journal) را منتشر کردند. و هدف آن را ارائه اخبار تاثیرگذار بر روی قیمت سهام و برخی کالا‌ها به صورت روزانه و کاملا عادلانه و بدون گرایش به سمت خاصی تعیین کرد. و به شدت به آن پایند بود.

چارلز داو در سال ۱۸۹۹ باز نشسته شد. و در اواخر قرن ۱۹ میانگین صنعتی داو جونز (dow jones industrial average) را ابداع کرد. این شاخص در ابتدا میانگین قیمت ۱۲ شرکت بود. و به شدت مورد توجه فعالان بازار بورس قرار گرفت به طوری هم اکنون نیز از آن استفاده می‌شود. چارلز داو در سال ۱۹۰۲ در نیویورک در گذشت.

اصول تحلیل تکنیکال که چارلز داو بنا نهاد:

1. همه چیز در شاخص‌ بورس لحاظ شده است.
2. بازار سه نوع روند دارد.
3. روند های بزرگ شامل سه مرحله هستند.
4. شاخص ها باید یک دیگر را تایید کنند.
5. حجم معاملات باید روند را تصدیق کند.
6. روند‌ها تا زمانی که نشانه‌های قطعی بازگشت نمایان نشوند به حرکت خود ادامه می‌دهند.

به اعتقاد چارلز داو، همه چیز در شاخص لحاظ شده است.

چارلز داو معتقد بود در تحلیل تکنیکال نیازی به بررسی اخبار گوناگون و جمع آوری اطلاعات مختلف نظیر آنچه برخی از آمارگران انجام می‌دهند. و به بررسی قیمت کالاها، وضعیت نقل و انتقالات بانکی، حجم معاملات داخلی و خارجی و … می‌پردازند نیست. چرا که بازار همه فاکتورها را در قیمت ها لحاظ می‌کند. در تحلیل تکنیکال افراد می‌دانند بازار قادر به پیش بینی اتفاقاتی مانند بلایای طبیعی نیست. ولی مجموعه تمام این اتفاقات بر عرضه و تقاضا اثر می‌گذارد. در نتیجه برآیند تمام این نیروها خود را در قیمت‌ها نشان می‌دهد. تحلیل تکنیکال نیز فقط به بررسی قیمت ها می‌پردازد. حتما بخوانید: آموزش اندیکاتور MACD در تحلیل تکنیکال

بازار بورس سه نوع روند دارد.

1. در روند صعودی قیمت ها، ممکن است بارها به سمت بالا و پایین نوسان کنند ولی برآیند آن دارای شیب مثبت است.
2. در روند نزولی نیز بر قیمت ها نوسان دارند ولی برآیند آن دارای شیب منفی است.
3. در روند خنثی برآیند قیمت ها نه رو به بالا و نه رو به پایین است.

از نظر چارلز داو که بنیانگذار تحلیل تکنیکال است، یک روند خود از سه روند دیگر تشکیل می‌شود.

روند اولیه

روند ثانویه

روند کوچک

از نگاه چارز داو، روندهای بزرگ داری سه مرحله اند.

در تحلیل تکنیکال چارلز داو روند اولیه شامل سه مرحله است:

1. مرحله تراکم: در انتهای روند اتفاق می‌افتد. اگر روند نزولی باشد، زمانی که اخبار بدی که باعث کاهش قیمت ها شده بود، قدرت خود را از دست می‌دهند سرمایه گذاران باهوش انتهای روند را تشخیص داده و در این مرحله اقدام به ورود به بازار می‌کنند.
2. مرحله مشارکت عمومی: زمانی که قیمت شروع به رشد می‌کند و تحلیلگران متوجه شده و وارد بازار می‌شوند.
3. مرحله توزیع: زمانی که اخبار و تحلیل مثبت از بازار به سرعت و به صورت گسترده در همه جا پخش می‌شود. در این مرحله حجم معاملات به خاطر احساسات معامله گران و مشارکت افراد بیشتر افزایش می‌یابد. در این مرحله است که سرمایه گذارانی که در مرحله تراکم وارد بازار شده بودند اقدام به فروش می‌کنند.

شاخص‌ها باید یکدیگر را تایید کنند.

چارلز داو بر این عقیده بود که هر نشانه و اخطار برای آغاز روند جدید زمانی اهمیت دارد که هر دو شاخص صنعت و راه آهن اخطار یا علامت مشابهی را نشان دهند و همدیگر را تایید کنند. هر چند به نظر او لزومی نداشت که هر دو اخطار در یک زمان ایجاد شوند؛ اما هر چه فاصله میان آنها کمتر باشد تایید قوی‌تری بر تشخیص روند بوده است. همچنین چارلز داو متوجه شد هر گاه این دو شاخص بر خلاف هم حرکت کنند روند قبلی همچنان ادامه خواهد داشت.

چارز داو معتقد بود حجم معاملات باید روند را تصدیق کند.

حجم معاملات یک عامل ثانویه ولی مهم در تایید اخطارهای تحلیل تکنیکال است. حجم معاملات باید همسو با روند اصلی باشد. در روند‌های صعودی حجم معاملات باید همراه با افزایش قیمت بالا رود و در روند نزولی حجم معاملات در نوسانات مثبت کاهش و در نوسانات نزولی افزایش می‌یابد.

روند‌ها تا زمانی حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه که نشانه‌های قطعی بازگشت نمایان نشود به حرکت ادامه می‌دهند

ماهیت این اصل شباهت زیادی به قانون دوم نیوتن دارد و بیان می‌دارد که هر چیز متحرکی جهت حرکت خود را حفظ می‌کند، مگر یک نیروی خارجی جهت آن را تغییر دهد. یکی از دشوارترین کارها برای کسانی که از نظریات چارلز داو پیروی می‌کنند این است که تفاوت میان اصلاح حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه روند فعلی را با آغاز روند مخالف تشخیص دهند. چارلز داو معتقد بود تا زمانی که اخطار و نشانه های قطعی از آغاز روند مخالف صادر نشده روند فعلی ادامه دارد و تمام نشده است.

نتیجه گیری از تفکر چارلز داو

با این که چارلز هنری داو در طول زندگی خود به عنوان یک روزنامه نگار شناخته شده بود؛ ولی خدمات او در حوزه ی بازارهای مالی و همچنین ابداع شاخص داو جونز موجب شد امروزه او به عنوان پدر علم تحلیل تکنیکال شناخته شود. چارلز داو همچنین به تحلیل تکنیکال نظم داد و قواعد و اصولی برای آن بنا کرد که فهم و درک افراد از رفتار بازار را ساده تر و تحلیل تکنیکال را کاربردی‌تر نمود.

اقتصاد شاخص های بورس اوراق بهادار

شاخص های بورس اوراق بهادار مقدمه یكی از الزامات اساسی برای ره پیمودن به سمت توسعه و پیشرفت ، توجه به سرمایه و سرمایه گذاری است و در لوای سرمایه گذاری است كه امور دیگر مانند افزایش تولید ، افزایش رفاه و ایجاد اشتغال محقق خواهد گردید. بورس اوراق بهادار ، یكی از عناصر اصلی در بازار سرمایه هر كشور است و شاخص به عنوان یكی از ابزارهای اصلی در جهت شناسایی بورس به شمار می رود . مقاله حاضر در راستای اهمیت شاخص بازار بورس ، به توضیحاتی در این زمینه پرداخته است . سرمایه به عنوان یكی از نهادهای مهم تولید، در كنار دیگرنهادهای تولید مثل نیروی كار، منابع طبیعی، فن آوری، مدیریت و فرهنگ از اهمیتی فراوان برخوردار است. پویایی بازار سرمایه هر كشوری نشان دهنده وضعیت این نهاد مهم تولید و نشان گر درصد توسعه یافتگی آن كشور است. بورس اوراق بهادار تهران به عنوان مهمترین و اساسی ترین بازارهای سرمایه ایران، فعالیت خود را از دهه 1340 آغاز نموده و تا به حال راه پرفراز و نشیبی را پشت سر گذاشته است. یكی از معیارهای مهم در ارزیابی مالی كشورهای مختلف چگونگی وضعیت شاخص است. بورس تهران اگرچه سابقه ای دیرینه (متجاور از چهاردهه) دارد، تنها از سال 1368 به محاسبه شاخص كل قیمت و از سال 1376 به بعد به محاسبه شاخص های فرعی دیگر پرداخته است. متن حاضر به بررسی شاخص های بورس اوراق بهادار پرداخته است از جمله موضوعاتی كه مورد بررسی قرار گرفته است. كلیاتی در مورد بازارهای مالی و ابزارهای مورد معامله در آنها، بررسی شاخص در سطح بین الملل و بررسی شاخص سهام در بورس تهران می باشد. 1- ابزارهای بازاز پول مثل : اوراق خزانه قراردادهای بازخرید 2- ابزارهای بازار سرمایه، مثل اوراق سهام و قرضه 3- ابزارهای شفته : اوراق اختیار و تاخت ابزارهای قابل معامله طبقه بندی كلی بازارها و ابزارهای مالی دارائیهای مالی سرمایه گذاری غیرمستقیم (صندوق های سرمایه گذاری) (در بازارهای سازمان یافته) بازار پول تقسیم بندی های بازار سرمایه بازار سرمایه از نظر سررسید ابزار مورد معامله از نظر عمر ابزار مورد معامله : 1- بازار اولیه : بازاری كه در آن وام گیرنده اوراق بهادار جدیدی را منتشر می كند و در ازای وجه نقد به سرمایه گذار (خریدار) می فروشد. 2- بازار ثانویه : بازاری كه در آن اوراق بهادار منتشره در بازارهای اولیه داد و ستد می شود، مثل بازار بورس 3- بازار سوم : شامل كلیه بازارهای خارج از بورس است كه در آن اوراق بهاداری كه در بورس پذیرفته شده اند، داد و ستد می شوند. 4- بازار چهارم : هنگامی كه به وجود می آید كه دو سازمان بزرگ (افراد ثروتمند) بدون دخالت كارگزار اوراق بهاداری را مستقیماً معامله می كنند. بنابراین در بحث مربوط به شاخص ها در این جا بازار بورس و اوراق سهام و قرضه مد نظر هستند. شاخص : واژه شاخص (index) به معنای نمودار، نماینده، نشان دهنده و نمایاننده می باشد. از نظر كاربری شاخص كمیتی است كه نماینده چند متغیر همگن می باشد. شاخص وسیله ای برای اندازه گیری و مقایسه پدیده هایی است كه دارای ماهیت و خاصیت مشخصی هستند. بنابراین بر مبنای شاخص می توان تغییرات ایجاد شده در متغیرهای معینی را در طول یك دوره بررسی نمود. شاخص های بازار اوراق بهادار معمولاً شاخص های بازار اوراق بهادار مربوط به سهام و اوراق قرضه هستند. با توجه به اهمیت و كاربرد فراوان شاخص های سهام، تمركز بیشتری بر شاخص های مذكور خواهیم داشت. متداول ترین سؤالی كه در خصوص بازارهای سهام پرسیده می شود این است كه وضعیت بازار امروز چگونه است؟ برای پاسخ به این سؤال نیاز به گزارش تركیبی از عملكرد بازار است كه به صورت میانگین ها و شاخص را نشان داده شده است. به خاطر تعدد زیاد بازارهای سهام (اعم از داخلی و خارجی) شاخص های متعددی برای بازار سهام وجود دارد كه در این بخش روش های محاسبه و مهمترین شاخص ها بررسی می شود. شاخصهای قیمت سهام شاخصهای قیمت سهام در تمامی بازارهای مالی دنیا، به مثابه یكی از مهم‌ترین معیارهای سنجش عملكرد بورس اوراق بهادار ، از اهمیت و توجه زیادی برخوردارند. شاید مهم‌ترین دلیل این توجه روزافزون ، این امر باشد كه شاخصهای مزبور از تجمیع حركتهای قیمتی سهام تمامی شركتها یا طبقه خاصی از شركتهای موجود در بازار بورس ، به دست می‌آیند و در نتیجه بررسی جهت و اندازه حركتهای قیمتی را در بازار سهام ، امكان‌پذیر می‌سازند. در واقع گسترش نظریه‌ها و نوآوریها مالی در یكی دو دهه اخیر بر پایه نقش محور ی توجه به حركت عمومی بازار به چند دلیل مفید و مهم است : 1- كاربرد اصلی و عمده شاخصها ، محاسبه بازدهی كل بازار، یا عناصر مشخصی از بازار در یك دوره معین ، و استفاده از نرخهای بازده محاسبه شده به مثابه مبنایی برای قضاوت درباره پرتفویهای مختلف است . 2- شاخصها همچنین برای توسعه و ایجاد پرتفوی شاخصی به كار می‌روند . برای اكثر مدیران سرمایه گذاری ، معمولا كسب بازدهی فراتر از بازدهی بازار در طولانی مدت و به طور مداوم مشكل می‌باشد .در این صورت یك راهكار ساده ، سرمایه‌گذاری در پرتفویی است كه قابل رقابت با پرتفوی بازارمی‌باشد . این ایده منجر به ایجاد صندوقهای شاخصی شده است كه هدف آنها پیگیری عملكرد شاخصهای مشخص بازار ، در طول زمان می‌باشد . 3- قیمت سهام ، اغلب بیانگر انتظارات بازار از وضعیت اقتصادی شركتهاست . از این رو شاخصهای بازار نمایانگر وضعیت و عملكرد آتی كل اقتصاد می‌باشند . تحلیلگران اوراق بهادار ، مدیران پرتفوی و سایر متصدیان اقتصادی ، از شاخصهای بازار ، برای بررسی متغیرهاییكه حركت كل قیمتهای سهام را تحت تاثیر قرار می‌دهند ، استفاده می‌كنند . برای مثال میتوان به تحلیل رابطه بین بازده سهام یا اوراق قرضه در ایالات متحده ، ژاپن و المان اشاره كرد . 4- سایر گروههای علاقمند به شاخصها ، تحلیلگران فنی هستند . آنها بر این باورند كه ” تغییرات تاریخی قیمتها ” می‌تواند برای پیش‌بینی حركات آتی آنها استفاده شود . برای مثال ، حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه به منظور پیش‌بینی حركات قیمتی سهام در آینده، آنها نمودار قیمت و حجم تغییرات شاخصهای بازار سهام ، همانند شاخص داوجونز را ترسیم می‌نمایند.

پاورپوینت مدلها و روشهای پیش بینی در برنامه ریزی کاربری اراضی شهری شناسه محصول :98103 موضوع : جغرافیا فرمت اصلی فایل : pptx تعداد صفحات : 19 تعداد بازدید : 261 حجم فایل: 635.7568359 مگابایت جغرافیا پاورپوینت مدلها و روشهای…

پاورپوینت تحلیل برج استراتا هانی رشید شناسه محصول :97810 موضوع : معماری فرمت اصلی فایل : ppt تعداد صفحات : 14 تعداد بازدید : 248 حجم فایل: 5.4 مگابایت معماری پاورپوینت تحلیل برج استراتا هانی رشید دانلود این فایل شامل…

پاورپوینت آشنایی با مفهوم انسان شناسی محیط زیست و صاحب نظران در این زمینه شناسه محصول :99209 موضوع : جغرافیا فرمت اصلی فایل : ppt تعداد حجم معاملات به عنوان یک شاخص ثانویه صفحات : 40 تعداد بازدید : 225 حجم فایل: 2484.047852 مگابایت جغرافیا پاورپوینت آشنایی…

دانلود پاورپوینت تکیه ها شناسه محصول :95685 موضوع : معماری فرمت اصلی فایل : pptx تعداد صفحات : 75 تعداد بازدید : 171 حجم فایل: 2772.219727 مگابایت معماری دانلود پاورپوینت تکیه ها دانلود دانلود پاورپوینت تکیه ها ۷۵ اسلاید …

پاورپوینت بررسی مفهوم ثمن شناور از منظر کنوانسیون بیع بین المللی، حقوق ایران و فقه اسلامی شناسه محصول :100096 موضوع : فقه و حقوق اسلامی فرمت اصلی فایل : ppt تعداد صفحات : 17 تعداد بازدید : 385 حجم فایل:…

پاورپوینت دستورالعمل بايگاني موضوعي شناسه محصول :98511 موضوع : کتابداری فرمت اصلی فایل : ppt تعداد صفحات : 56 تعداد بازدید : 872 حجم فایل: 3909.541992 مگابایت کتابداری پاورپوینت دستورالعمل بايگاني موضوعي دانلود دانلود پاورپوینت با موضوع دستورالعمل بايگاني موضوعي،…