اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟

تصویر قیمت قراردادهای اختیار خرید در تاریخ ۲۶ مارس. منبع: Deribit

همه چیز درباره قانون اهرم در کسب و کار

قانون اهرم در کسب و کار چیست؟ اهرم یک مفهوم در شرایط تجاری و سرمایه گذاری اولیه است. در تجارت، اهرم به نحوه کسب دارایی های جدید برای راه اندازی یا توسعه کسب و کار اشاره دارد.

هنگامی که یک کسب و کار «اهرمی» است، به این معنی است که کسب و کار برای تامین مالی خرید دارایی ها وام گرفته است. کسب‌وکارها همچنین می‌ توانند با جمع‌ آوری پول از سرمایه‌ گذاران، از اهرم از طریق سهام استفاده کنند.

معنی اهرم در تجارت

برای آن که بهتر با قانون اهرم در کسب و کار آشنا شوید بهتر است ابتدا معنی اهرم در تجارت را توضیح دهیم. مفهوم اهرم در تجارت به یک اصل در فیزیک مربوط می شود که در آن به استفاده از اهرمی اشاره دارد که به کاربر مزیت مکانیکی در حرکت یا بلند کردن اشیا می دهد. بدون اهرم، چنین کاری ممکن است انجام نشود.

اهرم شامل استفاده از سرمایه یا دارایی ها است که این کار معمولاً با استفاده از پول نقد حاصل از وام ها برای تأمین مالی، رشد و توسعه شرکت انجام می شود. چنین رشدی بدون بهره مندی از وجوه اضافی به دست آمده از طریق قانون اهرم در کسب و کار امکان پذیر نیست.

قانون اهرم در کسب و کار چیست و چگونه کار می کند؟

در این بخش می خواهیم با یک مثال شما را با روش کار اهرم و قانون اهرم در کسب و کار آشنا کنیم. فرض کنید که یک خرده‌ فروش کوچک می‌ خواهد در یک فضای موجود در کنار در یک مرکز خرید گسترش یابد. این شخص برای گسترش کسب و کارش علاوه بر افزایش اجاره باید وسایل، قفسه ها، میزها و سایر ملزومات عملیاتی را خریداری کند. همچنین به موجودی اضافی نیاز دارد.

اکثر مشاغل کوچک پول نقد کافی برای پوشش همه این هزینه ها را ندارند، بنابراین خرده فروش برای وام تجاری درخواست می کند. این وام اهرم است. این اهرم به کسب و کار اجازه می دهد تا کاری را انجام دهد که بدون بودجه اضافی نمی تواند انجام دهد.

چگونه اهرم را اندازه گیری کنیم؟

قبل از اینکه درباره خوب یا بد بودن اهرم بحث کنیم، مهم است که بدانیم که قانون اهرم در کسب و کار چیست و اهرم چگونه اندازه‌ گیری می‌ شود. حسابداران و تحلیل گران سرمایه گذاری اهرم را با استفاده از ابزاری مالی به نام نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام اندازه گیری می کنند.

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، میزان بدهی یک کسب و کار را در مقایسه با حقوق صاحبان سهام (مقدار مالکیت) مالکان اندازه گیری می کند. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام در ترازنامه تجاری نشان داده شده است.

برای محاسبه نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، با «بدهی ها» شروع کنید و بدهی های کوتاه مدت، بخش جاری بدهی بلند مدت و بدهی های بلند مدت اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟ را شامل کنید.

هرچه این نسبت کمتر باشد، ایمنی شرکت بیشتر است. قاعده کلی این است که اگر نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام بیشتر از ۴۰ یا ۵۰ درصد باشد، باید به دقت مورد بررسی قرار گیرد.

اهرم معمولاً به عنوان وام های بانکی در نظر گرفته می شود، اما می تواند انواع دیگری از تعهدات نیز باشد. به عنوان مثال، ممکن است بتوانید از اعتبار تجاری، با استفاده از فروشندگان به عنوان اعتباردهندگان، برای افزایش سابقه اعتباری شرکت خود با استفاده از فروشندگان به عنوان مکانیزم تامین مالی استفاده کنید.

دو راه برای استفاده از اهرم برای وام گرفتن

شما می توانید درآمد کسب و کار خود را با استفاده از اهرم مالی یا اهرم عملیاتی افزایش دهید. اهرم مالی اهرمی است که از استقراض سنتی از یک بانک یا سایر وام دهندگان در حالی که اهرم عملیاتی از فعالیت هایی مانند تامین مالی تجاری و پرداختنی ها ناشی می شود.

آیا اهرم چیز خوبی است؟

قانون اهرم در کسب اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟ اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟ و کار می تواند چیز خوبی باشد به شرطی که تجارت بدهی زیادی نپذیرد و نتواند همه آن را بازپرداخت کند.

اهرم مالی و عملیاتی به طور متفاوتی بر کسب و کار شما تأثیر می گذارد. یک مطالعه (۲۰۰۳) نشان داد که اهرم ناشی از بدهی های عملیاتی معمولاً سودآوری را بیشتر از اهرم های تامین مالی افزایش می دهد و فرکانس بیشتری از اثرات مطلوب دارد.

این منطقی است زیرا وقتی از تامین کنندگان وام می گیرید، معمولاً در مقادیر کمتر و سریعتر بازپرداخت می شود، در حالی که وام ها معمولاً برای مدت طولانی تری با مبالغ بالاتر هستند.

خریدهای اهرمی

خرید اهرمی خرید یک تجارت با استفاده از پول قرض شده است. دارایی های شرکت خریداری شده به عنوان وثیقه برای وام توسط خریدار استفاده می شود. ایده این است که دارایی ها بلافاصله یک جریان نقدی قوی ایجاد کنند.

تفاوت اهرم با مارجین

مارجین نوع خاصی از اهرم است که شامل استفاده از موقعیت نقدی یا اوراق بهادار موجود به عنوان وثیقه برای افزایش قدرت خرید در بازارهای مالی است. مارجین به شما این امکان را می‌ دهد که برای خرید اوراق بهادار، اختیار معامله یا قرارداد های آتی با پیش‌ بینی دریافت بازدهی بسیار بالا، از یک کارگزار با نرخ بهره ثابت وام بگیرید.

بنابراین، می‌ توانید از حاشیه برای ایجاد قانون اهرم در کسب و کار استفاده کنید و قدرت خرید خود را با مقدار دارای مارجین افزایش دهید. به عنوان مثال، اگر وثیقه مورد نیاز برای خرید اوراق بهادار به ارزش ۱۰ میلیون تومان، ۱ میلیون تومان باشد، مارجین ۱:۱۰ و (اهرم ۱۰ برابری) خواهید داشت.

اهرم در معاملات فارکس چگونه عمل می کند؟

یکی از ویژگی های منحصر به فرد بازار فارکس، حاشیه سود نسبتا کم آن است. برای بهبود سود خود، باید حجم معاملات خود را افزایش دهید. بانک ها می توانند این کار را نسبتاً به آسانی انجام دهند، اما افراد ممکن است به سرمایه کافی دسترسی نداشته باشند و در عوض می توانند از اهرم یا لوریج (Leverage) استفاده کنند.

اهرم به شما این امکان را می دهد که از یک کارگزار با وثیقه نسبتاً کمی پول قرض کنید. کارگزاران مقادیر اهرمی را به عنوان ضرب در سرمایه ارائه شده نشان می دهند، به عنوان مثال، 10× یا 20× برابر با 10 برابر یا 20 برابر پول شما است. 10000 دلار با اهرم 10x برای شما 100000 دلار برای معامله حاصل می کند.

برای وام گرفتن این پول، معامله گران مقداری مارجین را حفظ می کنند که یک کارگزار از آن برای پوشش زیان های احتمالی استفاده می کند. مارجین 10% برابر با 10x، مارجین 5% برابر با 20x و 1% برابر با 100x است. از طریق اهرم، شما زیان یا سود کامل یک سرمایه گذاری را بر اساس کل مبلغ اهرمی تجربه می کنید. به عبارت دیگر، اهرم سود و زیان شما را تقویت می کند.

به عنوان مثال، جفت ارز یورو/ دلار آمریکا را در نظر بگیرید. اگر می‌خواهید یک لات از این جفت ارز (100000 یورو) بخرید، با نرخ فعلی به حدود 120000 دلار نیاز دارید. اگر معامله گر خُردی هستید که به این وجوه دسترسی ندارید، ممکن است به فکر دریافت اهرم 50 برابری (مارجین 2٪) باشید. در این حالت، برای دسترسی به 120 هزار دلار در بازار ارز تنها باید 2400 دلار تهیه کنید.

اگر ارزش جفت ارز 240 پیپ (2400 دلار) کاهش یابد، موقعیت شما بسته شده و حساب شما نقد می شود (تمام سرمایه خود را از دست می دهید). در صورت استفاده از اهرم، تغییرات کوچک قیمت می تواند منجر به تغییرات ناگهانی و قابل توجه در سود یا زیان شما شود. اکثر کارگزاران به شما این امکان را می دهند که مارجین حساب خود را افزایش دهید و در صورت نیاز آن را شارژ کنید.

نحوه معامله بیت کوین با استفاده از اهرم و بدون نگرانی از نقدینگی!

این ابزارها با وجود اینکه بسیار پیچیده تر هستند، به معامله گران این امکان را می دهد که دستاوردهای مستقلی از آنچه که قرار است در طی هفته ها یا حتی ماه های آتی رخ دهد، به دست آورند که برای رسیدن به عملکرد مطلوب و ایجاد آرامش خاطر برای معامله گران ضروری است.

معامله گران خرده فروشی اخیراً استفاده از مشتقات را آغاز کرده اند، اگرچه آنها تقریباً به طور انحصاری بر روی قراردادهای آتی ارائه شده توسط صرافی بیتمکس،اوکی اکس و بایننس و بسیاری دیگر متمرکز شده اند. مشکل اصلی در اینجا خطر انحلال است، زیرا ارزهای دیجیتال بسیار بی ثبات هستند.

آیا قرارداد اختیار خرید دارید؟ در اینجا هزینه ها و مزایای آن را برای شما ذکر کرده ایم

خریدار قرارداد اختیار خرید می تواند بیت کوین را با قیمت یک ثابت در تاریخ از پیش تعیین شده به دست آورد. برای این امتیاز، خریدار حق بیمه مقدماتی را برای فروشنده قرارداد اختیار خرید پرداخت می کند. قراردادها دارای تاریخ سررسید مشخص و بهای مورد پذیرش هستند به طوری که همه سود و زیان احتمالی را از قبل می دانند.

اگر بیت کوین طی ساعات یا روزهای بعدی افزایش کند، قیمت پرداخت شده برای این اختیار خرید باید افزایش یابد. خریدار می تواند این قرارداد را بفروشد و سود کسب کند یا منتظر انقضاء قرارداد باشد.

در تاریخ مشخص شده قرارداد و زمان سررسید، خریدار قرارداد اختیار خرید قادر خواهد بود که بیت کوین را در قیمتی که قبلا توافق شده است، بدست آورد. به یاد داشته باشید، خریدار این حق را از قبل خریداری کرده است. اگر قیمت بیت کوین در حال حاضر زیر قیمت قرارداد است، خریدار می تواند از این کار منصرف شود، به همین دلیل است که در وهله اول آن را “اختیار” می نامند.

هر صرافی حداقل میزان معامله را برای خود تعیین می کند، اگرچه پایین ترین قیمت قرارداد ۰٫۱ بیت کوین است.

مزایای قراردادهای اختیار بیت کوین در مقایسه با قراردادهای آتی

مزیت اصلی برای خریدار یک اختیار این است که آنها از قبل حد ضرر را می دانند و همچنین نیازی به نگرانی در مورد بسته شدن موقعیت خود ندارند.
بیایید سناریویی را تصور کنیم که در آن یک سرمایه گذار ۵۰۰ دلار داشته باشد و انتظار داریم که قیمت بیت کوین طی ماه آینده بطور قابل توجهی افزایش یابد. با استفاده از قراردادهای آتی می توان موقعیت آنها را لوریج کرد و سود را ۲۰ برابر یا حتی ۵۰ برابر افزایش داد.

همچنین باید عنوان کرد که با این استراتژی یک خطر وجود دارد. چه اتفاقی می افتد اگر طی روزهای بعد بازار به طور ناگهانی ۲ درصد یا ۵ درصد کاهش یابد، اتفاقی است که به طور مکرر برای بیت کوین رخ می دهد. اگر این اتفاق بیفتد موقعیت از بین می رود یا به اجبار خاتمه می یابد. یعنی حتی اگر بازارها اندکی پس از آن بهبود یابند، هیچ فرصتی برای دارنده اختیار وجود ندارد.

مثال بالا نشان می دهد که خریدار قرارداد اختیار خرید، مبلغ ۴۵۰ دلار پیش پرداخت را برای قرارداد اختیار خرید بیت کوین با قیمت ثابت ۷۵۰۰ دلار در ۲۴ آوریل پرداخت کرده است. خریدار برای خرید کمتر از مبلغ ۴۵۰ دلار دارای محدودیت است، در حالی که برای خرید بیشتر از این مقدار محدودیتی ندارد.

این موضوع به این معناست که حداکثر زیان سرمایه گذاری در قراردادهای اختیار معامله در زمان خرید این قراردادها مشخص بوده و از طرف دیگر میزان منفعت قراردادهای قرارداد اختیار معامله نا محدود است.

حق بیمه پرداخت شده برای قرارداد اختیار خرید به عوامل زیر بستگی دارد:

قیمت فعلی بیت کوین: اگر بیت کوین به قیمت ۵۰۰۰ دلار معامله شود و انقضا طی ۱۰ روز انجام شود، قرارداد اختیار خرید با قیمت اعمال ۹۰۰۰ دلار به احتمال زیاد کمتر از ۴۰ دلار هزینه خواهد داشت. از طرف دیگر، در قیمت اعمال ۴۰۰۰ دلاری خریدار باید ۱۱۰۰ دلار یا بیشتر ا بازگرداند.

روزهای باقی مانده تا زمان رشد و بلوغ: هرچه تعداد روزهای بیشتری تا زمان رشد و بلوغ طول بکشد، قیمت قرارداد اختیار خرید بیشتر خواهد بود.

نوسانات اخیر: اگر قیمت طی ۳۰ یا ۶۰ روز گذشته خیلی تغییر نکرده است، احتمال افزایش قابل توجه قیمت، کم است. نوسانات کم باعث می شود که قیمت قرارداد اختیار معامله در مقایسه با نوسانات زیاد کمتر باشد.

نرخ بهره: نرخ بهره بالا منجر به حق بیش از حد اختیار معامله می شود. خوشبختانه تا چنین نبوده است، زیرا در حال حاضر هزینه وام گرفتن پول نزدیک به صفر است.

تصویر قیمت قراردادهای اختیار خرید در تاریخ ۲۶ مارس. منبع: Deribit

از آنجا که بیت کوین در تاریخ ۲۶ مارس با قیمت ۶،۷۳۰ دلار معامله شد، باید انتظار یک قیمت اعمال ۶۰۰۰ دلاری برای اختیار معامله را داشته باشید که ۸۰۰ دلار یا بیشتر هزینه دارد. از سوی دیگر، به نظر می رسد قیمت اعمال ۱۱ هزار دلاری در مدت ۲۸ روز کاملاً بعید به نظر می رسد.

فروش قرارداد اختیار خرید با افت نامحدود با یک پیش فرض ثابت، غیرمنطقی است. البته، اگر سرمایه گذار در حال حاضر صاحب بیت کوین باشد، اینگونه نیست. بر اساس این دیدگاه جدید، فروشنده قرارداد اختیار خرید به طور بالقوه بیش از انجام فروش معمولی، سود دریافت می کند.

خرید قراداد اختیار فروش

با توجه به اینکه بیت کوین در حال حاضر نزدیک به ۶۷۳۰ دلار معامله می شود ، قرارداد اختیار فروش ۶۰۰۰ دلاری منقضی شده طی ۲۷ روز ۴۴۰ دلار هزینه دارد. اگر بیت کوین به قیمت ۵۰۰۰ دلار کاهش یابد، این سرمایه گذار می تواند با قیمت از پیش تعیین شده ۶۰۰۰ دلار یک فروش داشته باشد و در نتیجه ضرر خالص آن تنها ۱۷۰ دلار است.

سرمایه گذاران تمایل دارند این استراتژی را به عنوان بیمه در نظر بگیرند. اگر قیمت بیت کوین به زیر قیمت اعمال ۶۰۰۰ دلاری کاهش پیدا نکند، سرمایه گذار ۶٫۵ درصد حق بیمه برای هیچ پرداخت می کند. از طرف دیگر، روند صعودی آنها ۴۴۰ دلار کاهش یافته است، اگرچه نامحدود است.

قراردادهای اختیار معامله تقریباً استراتژی های سرمایه گذاری بی پایانی را ارائه می دهند

این واقعیت که خریدار قرارداد اختیار خرید دارای روند صعودی نامحدود است و برخلاف قراردادهای آتی، نمی تواند در طول معامله به اجبار نقد شود، باید یک انگیزه عالی باشد که معامله گران خرده فروشی را ترغیب به استفاده بیشتر از آن می کند.

گفتنی است که علاوه بر روش های اساسی که در بالا توضیح داده شد، راهکارهای قراردادهای معامله اختیار بیشتری وجود دارد، از جمله راهکارهایی که هزینه اعمال و سررسیدهای مختلف را با هم ترکیب می کنند. معامله گران نهادی از مدتها پیش از این ابزارها استفاده کرده اند و این به آنها امکان می دهد تا با پوشش ریسک موقعیت های خود، سناریوهای مختلف سرمایه گذاری را آماده کنند.

ضریب اهرمی (Leverage) در فارکس چیست و چه خطراتی دارد؟

فارکس یک بازار بین المللی مالی مجازی است که در سالیان اخیر به واسطه اطمینان در سرمایه گذاری و امکاناتی که در اختیار کاربران قرار داده است، حجم عظیمی از سرمایه گذاران را جذب خود کرده است. یکی از این امکانات، ضریب اهرمی یا Leverage است که به سرمایه گذار قدرت می دهد با سرمایه ای چندین برابر سرمایه واقعی خود وارد معامله شود. ضریب اهرمی با وجود مزایای زیاد نظیر رسیده به سود بالاتر با سرمایه واقعی کمتر، می تواند در عین حال مسبب خسران سرمایه گذار باشد و باعث شود در صورت زیان ده بودن مبادله، سرمایه واقعی او زودتر از بین برود. از این رو سرمایه گذار باید دارای استراتژی مناسب برای اطمینان بخشی مبادله باشد و ضریب اطمینانی مطمئن و متعادل را برگزیند تا بتواند بقای خود در فارکس و سودآوری خود در درازمدت را تضمین کند.

ضریب اهرمی (Leverage) در فارکس چیست و چه خطراتی دارد؟

ضریب اهرمی ( Leverage ) در فارکس

بازار بین المللی فارکس بدون شک بزرگ ترین بازار مالی دنیاست که ساز و کار غیر فیزیکی و مجازی آن، حجم بالای معاملات و همچنین فرصت های بی بدیلی که برای سودآوری دارد، نظر هر سرمایه گذاری مالی را به به خود جلب کرده است. ساز و کار این بازار بزرگ تجاری که در آن تبادل ارزها و خرید و فروش های بین المللی انجام می شود، شباهت های زیادی با بازار بورس دارد. چنان که کارگزاری های فارکس با معرفی خود و خدمات و دامنه تبادلاتی که پوشش می دهند، سرمایه گذاران را جذب خود کرده و همچون واسطه مالی برای تبادلات عمل می کنند.

افق سرمایه گذاری در بازار فارکس همچون هر بازار دیگری مبتنی بر دو اصل است:

ماندگاری در بازار؛ به این معنا که سرمایه گذار در درجه اول می کوشد بقای خود در بازار را تضمین کند و با انجام ریسک های پرمخاطره آینده مالی خود را به خطر نیاندازد. بنابراین امنیت این بازار و نیز راهبردها و ترفندهای خود سرمایه گذار شاخص های مهمی محسوب می شوند.

سود آوری بیشتر؛ سرمایه گذار می کوشد با اتخاذ تدابیر و استفاده از قابلیت های موجود در بازار، حداکثر سود را از معاملات خود بدست آورد.

استقبال بالا از فارکس نشان می دهد که این بازار مجازی بزرگ ظرفیت تحقق اهداف فوق را دارد. این بازار در واقع خود اهرم ها و ابزارهای پشتیبانی سرمایه گذار برای تسریع در تحقق اهداف فوق را نیز فراهم کرده است و در اختیار مشتریان قرار داده است. یکی از این ابزارها همان ضریب اهرمی یا Leverage است که سرمایه گذاران را خصوصاً در بدو فعالیت در فارکس پشتیبانی می کند و می تواند همچون یک نردبان، مسیر سودآوری بیشتر را تسریع ببخشد.

ضریب اهرمی (Leverage) چیست؟

اهرم چنان که در کتب درسی مدارس خوانده این وسیله ای است که با توجه به قابلیت گرانشی اش می تواند نیرویی چند برابر نیرویی که ما وارد می کنیم به اشیاء وارد کند. طبیعتا هر چه اهرم بلندتر باشد با وجود نیروی ثابت ما، به اشیاء نیروی بیشتری وارد خواهد شد. (1)

اهرم از طریق کارگزار بازار فارکس در اختیار ما قرار داده می شود. روند کار به این ترتیب است که ما سرمایه لازم را در اختیار کارگزار قرار می دهیم. این سرمایه برای کارگزار حکم ضمانت را دارد و اصطلاحا برای آن عباراتی دیگر نظیر سپرده حسن نیت یا مارجین نیز به کار می رود. کارگزار با توجه به سپرده های مارجین خود یک ضریب اهرمی مد نظر قرار داده و در اختیار شما قرار می دهد. این ضریب می تواند از 10، 100، 1000 و . متغیر باشد.

به عنوان مثال ضریب اهرمی 1:100 به این معناست که سرمایه گذار می تواند معادل 100 برابر از سرمایه ای که در اختیار کارگزار قرار داده است، در بازار فارکس سرمایه گذاری کند. مثلا اگریک سرمایه گذار جدید با سرمایه 1000 دلار وارد فارکس شود و کارگاز به او ضریب اهرم 1:100 تخصیص دهد، در واقع سرمایه گذار قادر است در یک سرمایه گذاری 100.000 دلاری سرمایه گذاری کند.

ضریب اهرمی در واقع نوعی وام گیری است و طبق تعریف، گرفتن مقداری وام برای سرمایه گذاری در بازار محسوب می شود. سرمایه گذار از اعتباری که کارگزار او از طریق واسطه ها و بروکرها حاصل کرده است استفاده می کند تا بتواند ضمن سرمایه گذاری صحیح روند سود دهی خود را تسریع ببخشد. این قابلیت در فارکس باعث جلب نظر بسیاری شده است و خیلی از سرمایه گذاران را به خود جذب کرده است. (2)

کارکردهای ضریب اهرمی را می توان در چکیده زیر جمع بندی کرد

• ضریب اهرمی یک منبع مالی است که به صورت وام در اختیار سرمایه گذار قرار می گیرد تا فراتر از اعتبار مالی خودش بتواند وارد بازار شود.

• این اکانت برای کارگزاران، استفاده از منبع مالی ضریب اهرمی در تجارت مارجین را فراهم می کند.

• سرمایه گذاران فارکس از این وجه برای سودآوری از خلال سرمایه کوچک شان بهره می برند.

• ضریب اهرمی به همان میزان که سودآور است، دارای ریسک بوده و می تواند خطرناک باشد.

ضریب اهرمی در فارکس چگونه عمل می کند؟

در شرحی موجز می توان گفت ضریب اهرمی تخصیص داده شده به یک سرمایه گذار همچون یک پشتوانه به او اجازه سرمایه گذاری بیشتر و طلبعتاً سود بالاتر را می دهد، اما از سوی دیگر عکس این مساله نیز صادق است و در صورتی که سرمایه گذاری زیان ده باشد، سرمایه گذار اصل پول خود را خیلی زودتر و سریع تر از دست خواهد اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟ داد. بنابراین ضریب اهرمی همچون «شمشیر داموکلس»، دو روی خیر و شر دارد و بهره گیری یا متضرر شدن از آن منوط به نوع سرمایه گذاری و نتیجه آن خواهد داشت.

برای آشنایی با نحوه عملکرد ضریب اهرمی در فارکس ابتدا آشنایی با چند مفهوم ضروری است که بدان ها اشاره می شود:

در بازار فارکس به هر 100 هزار دلار یک لات گفته می شود. به عبارتی دیگر اگر برای مثال یک سرمایه گذار با سرمایه 200 هزار دلار وارد کار شود اصطلاحاً دو لات وارد بازار کرده است. (3)

پیپ به معنای کوچک ترین واحد نوسان قیمت است. بر حسب میزان نوسان قیمت ارزها و نیز نوع ارزها می توان مقدار پیپ را بدست آورد. برای مثال اگر ارزش برابری یورو به دلار 1.3612 باشد و در ساعاتی بعد به 1.3615 برسد اصطلاحا گفته می شود که نوسان ایجاد شده معادل سه/ ده هزارم یا 3 پیپ است. معمولاً پیپ به رقم آخر اعشار نوسان ها ارجاع می دهد و البته در واحدهای پولی مختلف و در نرخ های برابری آن ها واحد اعشار متفاوت می شود.

پیپ یک نسبت نوسانی است و از این رو معیاری معتبر برای سنجش نرخ سود یا ضرر محصوب می شود، چون واحد سود یا ضرر را نشان می دهد. مهم ترین کارکرد پیپ در فارکس نشان دادن میزان ریسک عملیات سرمایه گذاری برای کاربر است. ارزش پیپ سنجه ای معتبر برای توجیه سرمایه گذاری در مبادله برای سرمایه گذار فراهم می کند. (4)

حال سرمایه گذار با توجه به مفاهیم فوق و بر حسب ضریب اهرمی که کارگزار در اختیار او قرار داده است، وارد مبادله می شود. مثلا اگر دارای سرمایه 1000 دلاری و ضریب اهرمی 1:100 باشد، با مبلغ 100 هزار دلار وارد بازار شده و می تواند برای نمونه وارد مبادله تبدیل دلار به یورو شود. حال اگر از این معامله سود ببرد، طبیعتاً کل سود در اختیار او قرار خواهد گرفت، اما اگر دچار ضرر شود، کارگزار فارکس فقط به اندازه مبلغ واقعی سرمایه سرمایه گذار به او اجازه حضور در مبادله را خواهد داد، ولی به محض اینکه رقم زیان او به سررسید سرمایه واقعی او یعنی 1000 دلار رسید، کارگزار حساب او را بسته و او را از مبادله خارج خواهد کرد.

طبیعی است که هر چه ضریب اهرمی بالاتر باشد، امکان سرمایه گذاری بیشتر فراهم است، اما از سوی دیگر و در صورت زیان ده بودن مبادله، ضریب اهرمی بالاتر سرمایه گزار را زودتر دچار کسری سرمایه واقعی کرده و باعث می شود سرمایه 1000 دلاری او در بازه زمانی کوتاه تر از بین برود. از همین روست که گوشزد می شود ضریب اهرمی بالا همواره شاخص سوددهی نیست و در صورت زیان ده بودن مبادله، سند شکست سرمایه گذار را زودتر امضا خواهد کرد. (2)

در نتیجه توجه به پارامترهای تأثیرگذار بر مبادله نظیر پیپ، اطمینان از سودده بودن مبادله و برگزیدن ضریب اهرمی متعادل و مطمئن بهترین راهکارها برای عدم ابتلا به شوک های منفی در بازار فارکس خواهد بود. در این میان باید اشاره شود که سرمایه گذار ناچار نیست که کل ضریب اهرمی تخصیص داده شده را سرمایه گذاری کند.

برای مثال اگر ضریب 1:100 به او تعلق گیرد او مختار است با هر شریبی کمتر از آن وارد بازار مبادله شود. تحلیل ها و محاسباتی از این دست چشم اندازی مطمئن تر و کارآمدتر برای سرمایه گذاری در فارکس فراهم خواهد کرد تا بدین وسیله آن دو هدف ذکر شده در ابتدای نوشتار، یعنی بقای در بازار و سوددهی بیشتر تحقق عینی بیابند.

مزایا و معایب ضریب اهرمی

تا کنون تصویری کلی از این ویژگی ها در خصوص ضریب اهرمی ارائه شد. حال و به صورت اجمالی معایب و معایب این گزینه فارکس برشمرده می شود:

مزایای ضریب اهرمی عبارتند از

• شانس کسب سودهای بالاتر

• بهبود کارایی و اثربخشی سرمایه واقعی

• امکان ورودی سرمایه کمتر

• ایجاد شرایط مالی مطلوب و مکان سرمایه گذاری در مبادلات بهتر

• متقاعد کردن سرمایه گذار به سرمایه گذاری در فارکس و استفاده از مزایای آن

• تضمین امنیت سرمایه در صورت لحاظ کردن الزامات و اقتضائات فارکس

معایب ضریب اهرمی

با توجه به این نکات و با لحاظ این اصل که ضریب اهرمی بالا در صورت زیانده بودن بازار، سرمایه گذار را زودتر به زیان 100 درصدی سوق می دهد، باید نسبت به برگزیدن یک ضریب اهرمی مطمئن اهتمام ویژه داشت.

مقدار مطلوب ضریب اهرمی چند است؟

کاملا بدیهی است که به ازای مبلغ ثابت سرمایه واقعی، هر چه ضریب اهرمی بالاتر باشد میزان سود حاصله بیشتر خواهد بود و از سوی دیگر ضریب ریسک بالاتری متوجه سرمایه گذار خواهد شد. اما اینکه مقدار بهینه ضریب اهرمی برای متعادل کردن سود و زیان حاصله چقدر است، بستگی به متغیرهای متنوعی دارد.

اینکه سرمایه گذار با چه سرمایه واقعی وارد فعالیت می شود، چه میزان از سرمایه خود را وارد بازار می کند، چقدر حاضر به ریسک پذیری است، وضعیت بازار به طور کلی سودده یا زیان ده است، چه مبادله ای می خواهد انجام دهد و پارامترهای از این دست در تعیین مقدار بهینه ضریب اهرمی موثرند.

اما به طور کلی و در نرم متوسط، گفته می شود خصوصاً سرمایه گذارانی که برای اولین بار تجارت می کنند بهتر است از ضریب های 10، 25 تا 50 استفاده کنند تا در صورت زیان احتمالی، هم امکان جلوگیری سریع تر از زیان بیشتر وجود داشته باشد و هم فرصت جبران زیان و بازگردادن سرمایه اولیه مقدور باشد.

با این وجود این یک فرمول قطعی و نهایی نیست و همه چیز به رفتار و انگیزه سرمایه گذار، شرایط بازار و نیز استراتژی سرمایه گذار در لحاظ کردن شرایط و محدودیت های بازار بستگی دارد. (6)

اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟

در یادداشتی بررسی شد؛

اهرم و محاسبه آن در اختیار معامله ها

عصر بازار- اهرم اختیار معامله عبارت است از چند برابری یا ضریب معادل و همسنگ نقدی، در یک موقعیت اختیار معامله؛ نسبت به قیمت نقدی واقعی (در عمل) دارایی پایه یا موردنظر آن قرارداد.

به گزارش پایگاه خبری «عصربازار» به نقل از بورس کالای ایران، قدرت اهرم ­ها از اولین مطالبی هستند که همه ما در دوران تحصیل یاد می ­گیریم. مفهوم اهرم به دوران ارشمیدس بر می­گردد. که ادعا کرده بود می ­تواند دنیا را جابه جا کند، بشرط آنکه اهرمی به اندازه کافی بلند، در اختیار داشته باشد! بطور خلاصه، اهرم این قدرت را می­دهد که از یک عامل و عنصر کمتر سودآور به عاملی با قدرت خلق منفعت بیشتر دست یابیم. در اصطلاح سرمایه ­گذاری، اهرم­ های مالی این توان واجازه را می­ دهند که با یک میزان پول کوچکتر در مسیر معاملات به میزان پول بیشتری برسیم. از مشتقه­ ها، " اختیار معامله سهام" مثال بارز این مفهوم از اهرم مالی است.

کاربری اهرم در قراردادهای اختیار معامله باعث این افسانه بین مردم شده است که شما در عرض چند روز با بکارگیری اختیار معامله­ ها می­ توانید از هزار واحد پولی چند صد هزار واحد سود بدست آورید. در واقع، سود بالقوه نامحدود و نجومی معاملات اختیار معامله­ ها بخاطر کاربرد اهرم باعث شده، که معامله­ گران سفته باز را به سوی این معاملات بیشتر بکشاند، چرا که سود بیشتری را در شرایط امن تر می­توانند نسبت به معاملات کوتاه مدت سهام که به نوسان گیری (Swing Trading) موسوم هستند، با معاملات اختیار معامله بدست آورند.

اهرم اختیار معامله چگونه کار می­کند؟

اختیار معامله سهام برای هر قرارداد، که شامل 100 سهم است، اهرم می­سازد که هزینه آن فقط بخشی از سهام پایه آن قراردادها هستند. این امر به معامله­ گران اختیار معامله این امکان را می­ دهد تا با همان اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟ تعداد سهم و با هزینه کمتر بر میزان سود بیشتری کنترل داشته باشند.

مثال: فرض کنید شما 1000دلار دارید و می­خواهید در سهام شرکت XYZ سرمایه­گذاری کنید.سهام شرکت مزبور در حال حاضر به 50 دلار معامله می­شود، در حالی­که برای آن سهام اختیار خریدی به قیمت اعمال یا توافقی 50 دلار موجود است و بهای هر قرارداد مزبور 2 دلار است . در این مورد شما بسهولت می­ توانید تمامی پول خود را صرف خرید 20 سهم از آن شرکت نمایید و یا می­توانید با خرید 5 قرارداد اختیار خرید سهام آن شرکت با قیمت اعمال 50 دلار، کنترل 500 سهم از سهام آن شرکت را بدست گیرید. با مبلغ یکسانی از پول، شما توانسته­اید 25 برابر از آن سهام را نسبت به خرید عادی و معمولی آن سهام بدست آورید. این یعنی قدرت بکارگیری اهرم در معاملات اختیار معامله.

محاسبه اهرم در اختیار معامله­ها

با توجه به مثال قبل، شما می­توانستید با 5 قرارداد، «اختیار خرید سهام» شرکت XYZ تعداد 50 سهم را با قیمت توافقی اعمال یا توافقی 50 دلار در اختیار بگیرید. که مبلغ آنها برای خرید سهام با حجم آن تعداد سهام بطور معمول تفاوت دارد. در اختیار سهام فقط بخشی از نوسان قیمت سهام پایه قرارداد، که بستگی به مقدار دلتا (Delta) دارد مطرح است. نوعاً در وضع "At- The- Money "(ATM) مقدار دلتا 5/0 است. این بدان معنی است ،که هر قرارداد با قیمت اعمال یا توافقی 50 دلار به ازای هر 1 دلار نوسان در سهام پایه به اندازه 5/0 دلار نوسان پیدا می­کند.

مثال: فرض کنید سهام شرکت XYZ ترقی کند. و هر سهم به55 دلار برسد، قیمت قرارداد اختیار اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟ خرید با قیمت اعمال یا توافقی 50 دلار برای هر سهم حالا از 2 دلار به 5/4 دلار می­رسد. (5/2= 5/0×5 دلار)

بنابراین، در عمل اهرم اختیار معامله با بکارکیری فرمول زیر قابل محاسبه است:

قیمت اختیار معامله (قیمت اختیار معامله- دلتای معادل و هم تراز سهم)= اهرم اختیار معامله

با توجه به مثال قبل که قیمت سهام شرکت مزبور به 50 دلار معامله می­شود. و آن قرارداد اختیار خرید قیمت اعمال 50 دلار و دلتای 5/0 دارد؛ می­ توان اهرم قرارداد مزبور را محاسبه کرد:

برابر 5/11= 2/ (2- دلار[5/0×50 دلار])= اهرم اختیار معامله

محاسبه اهرم اختیار معامله بالا نشان داد که اختیار خرید سهام شرکت XYZ با قیمت اعمال 50 دلار با اهرمی 5/11 برابر همراه است، که بدان معنی است که به شما این قدرت و امکان را می­ دهد که با یک میزان پول، سودی 5/11 برابر بسازید. هم چنین این بدان معنی است که به شما قدرت کنترل، با همان میزان پول، 5/11 برابری برای سهام آن شرکت را بدست آورید. به زبان غیر تخصصی، اهرم اختیار معامله پول شما را 5/11 برابر بسط داده است و شما با 1000 دلار سرمایه­گذاری یا خرید آن سهام، قدرت کنترل 11500دلار از آن سهام را بدست آورده­اید!

تفسیر اهرم در اختیار معامله­ ها

شناخت قدرت اهرم در چند برابر نمودن کنترل ما اهرم در معاملات چگونه کار می کند؟ بر سهام یا هر دارایی پایه دیگر، برای معاملات اختیار معامله بسیار حیاتی است، چرا که اهرم از طرف دیگر ریسک زیان ما را نیز چند، برابر می­ کند. تمام اهرم­ ها شمشیر دولبه هستند، و تناسب "ریسک و پاداش " معاملات را شکل می دهند. به مین دلیل اهرم اختیار معامله، وقتی آن قرارداد در شرایط یا وضع "In- The- Money "(ITM) هستند. همیشه نسبت به وقتی که در وضع "At- The- Money "(ATM) کمتر است و این به نوبه خود کمتر از وقتی است که آن قرارداد وضع Out- Of- The- Money(OTM) است.

در مثال زیر مقایسه بین وضع سه گانه فوق بهتر نشان داده است:

مثال: با توجه به مثال بالا؛ سهام شرکت XYZ به 50 دلار معامله می­ شود و برای آن سهام اختیار خرید سهام در سه موقعیت زیر وجود دارد:

قرارداد اختیار خریدی با قیمت اعمال یا توافقی 50 دلار که بهای آن 2 دلار و مقدار دلتای آن 5/0 است.
قرارداد اختیار خریدی با قیمت اعمال 45 دلار و بهای 6 دلار که دلتایی معادل 8/0 دارد
قرارداد اختیار خرید با قیمت اعمال 55 دلار و بهای 10/0 دلار که دلتایی معادل 01/0 دارد

برابر 5/11= 2 دلار/ (2 دلار- [5/0×50 دلار])= (1) اهرم اختیار معامله

برابر 7/5= 6 دلار/ (6 دلار- [8/0×50 دلار>)= (2) اهرم اختیار معامله

برابر 49= 01/0 دلار/ (01/ دلار- [01/0 ×50 دلار])= (3) اهرم اختیار معامله

همانطور که می­ بینید " اهرم قررداد اختیار معامله "در وضع (OTM) برای قرارداد اختیار خرید با قیمت اعمال 55 دلار بطور چشم گیر و معنی دار بزرگتر از اهرم اختیار معامله در شرایط (ITM) با قیمت اعمال 45 دلار است. این مبین آنست که اختیار معامله­ ها در شرایط (OTM) به مراتب خطرناک تر از آن قراردادهای اختیار معامله در شرایط (ITM) هستند.

گرچه اختیار معامله در شرایط (OTM) 49 برابر بیشتر سود می­ سازد، ولی از طرف دیگر زیانی هم که وارد می کند. 49 برابر است و شما تمامی سرمایه خود را که در خرید سهام آن شرکت گذاشته بودید از دست می­ دهید. چرا که نوسان آن سهام نتوانسته تا تاریخ انقضای آن قرارداد از قیمت اعمال یا توافقی آن­ها در قرارداد بالا بزند.

اهرم اختیار معامله کجا می­تواند کاربری داشته باشد؟

در ساخت و تدوین سبد دارایی یا پرتفوی
در مدیریت ریسک
در توسعه سیستم معاملات