سرمایه‌گذاری در سهام تدافعی

گروه‌بندی پرتفوی شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی بر اساس ماتریس شبکه و مقایسه عملکرد پرتفوهای حاصل از این روش با استفاده از نسبت پتانسیل مطلوب

در این پژوهش ضمن معرفی راهبرد "ماتریس شبکه" جهت انتخاب پرتفوهای بهینه در شرکت‌های سرمایه‌گذاری، به بررسی توان تبیین این راهبرد در استخراج پرتفوهای حاصل پرداخته‌ایم، با این هدف که پرتفوهای استخراج شده دارای عملکرد بالاتری نسبت به شاخص عملکرد پرتفوی بازار باشند. این پژوهش به بررسی و مقایسه دو نوع از این ماتریس شبکه می‎پردازد، ماتریس اول متشکل از سهام رشدی ـ ارزشی و ماتریس دوم متشکل از سهام تهاجمی ـ تدافعی (مطرح شده توسط رهنمای رودپشتی) که اولی توسط معیارهای P/E و P/B و دومی توسط معیار ریسک سیستماتیک «?» گروه‌بندی شده است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از آزمون مقایسه متوسط شاخص عملکرد استفاده شده که با توجه به کم بودن تعداد داده‌ها، از جایگزین ناپارامتریک آن "من ـ ویتنی" استفاده شده است. به‌منظور اندازه‌گیری عملکرد دو پرتفوی از نسبت پتانسیل مطلوب و برای بررسی عملکرد آن‌ها نسبت به هم و نسبت به شاخص عملکرد پرتفوی بازار از آزمون ضریب همبستگی پیرسون و R2 استفاده شده است. در نهایت نتایج پژوهش بیانگر آن است که همبستگی مثبت معناداری بین هر دو ماتریس شبکه مشاهده می‌شود ضمن آنکه عملکرد ماتریس دوم همبستگی بالاتری نسبت به شاخص عملکرد پرتفوی بازار دارد.

کلیدواژه‌ها

20.1001.1.10248153.1390.13.32.2.3

عنوان مقاله [English]

Portfolio Grouping of "Tose-e Melli Group Investment Company (TMGIC)" based on the Matrix Network and Compare the Performance of this Method Using the Upside Potential Ratio

نویسندگان [English]

• Fereydoon Rahnamay Roodposhti 1
• Mahmoud Firoozian 2
• Leila Mohammadi 3

In the research we try to introduce “Network Matrix” in selecting optimizing Portfolio for Active Management in investment companies, to evaluating obtained Portfolio of this, with this aim that have high efficiency in relation to market Portfolio efficiency. First Matrix (Portfolio) is value-growth stocks that are classified by standards P/E and P/B and second Matrix (Portfolio) are an aggressive-defensive stocks that is planned by Rahnamaye roodposhti (2009) and is classified by Risk Systematic Standard (?). For calculating and evaluating of two Portfolio efficiency obtained from Network Matrix, we used upside potential ratio. For test of research hypothesis from text of Averages comparison with dependent sample t and “Mann-Whitney test” and for comparison of two Portfolios efficiency with regard to each other and also regard to market used Pierson Correlation Coefficient test. Finally the result of research indicates that Portfolio is not combined from Network Matrix with high efficiency in relation to Market index but we observed the significant positive correlation between two matrixes, but, second matrix indicates have high correlation in relation to market index.

چگونه سهام با بازدهی بالا را شناسایی کنیم؟ – ACCPress.com – تازه های حسابداری

سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که سود تقسیمی می پردازند منافع متعددی برای خریداران یا سرمایه‌گذاران سهام آنها دارد، به ویژه اگر شما قصد داشته باشید در بلندمدت سرمایه‌گذاری کنید.

علاوه بر اینکه سودهای تقسیمی می‌توانند درآمدی با ثبات و مستحکم برای شما تأمین کنند، بسیاری از سهامی که سود تقسیمی یا نقدی پرداختی دارند در بخش‌های “تدافعی” هستند. بنابراین با کاهش نوسانات خود می‌توانند از آثار زیان بار افت اقتصاد بکاهند. همچنین شرکت‌های پرداخت کننده سود تقسیمی مبالغ نقد قابل توجهی دارند و لذا معمولاً شرکت‌های پر قدرتی هستند که عملکرد بلندمدت خوبی در چشم و دل سرمایه گذاران باقی می‌گذارند.

سود تقسیمی سهام این امکان را به سرمایه‌گذاران می‌دهد که سرمایه‌گذاری در سهام تدافعی از دو مسیر کسب سود کنند؛ اول، از طریق بالا رفتن و افزایش قیمت آن سهم (عایدی سرمایه) ، و دوم از طریق توزیع بخشی از سود بدست آمده شرکت بین سهامداران. در غرب صنعتی اکثریت شرکت‌ها سود تقسیمی را بر مبنای ۳ ماه یکبار می‌پردازند نه سالانه، آنهم نه پس از ۸ ماه از کار. یکی از دلایل آن این است که سرمایه‌گذارانی که نزدیک به بازنشستگی هستند و یا قبلاً بازنشسته شده‌اند و حفظ کرامت آنها اولی است سود تقسیمی برایشان منبع درآمد با ثباتی به حساب می‌آید.

چگونه سهام با بازدهی بالا را شناسایی کنیم؟

وقتی سعی دارید سهامی را که سود تقسیمی یا نقدی بالایی می‌پردازند شناسایی کنید، سرمایه‌گذاران در بیشتر مواقع از ملاک و متری استفاده می‌کنند بنام “بازدهی سود تقسیمی”، که در یادداشت درس گونه‌های قبلی نحوه محاسبه و کاربرد آن بطور مختصر مطرح شد. پس اگر یادتان باشد “بازدهی سود تقسیمی” نسبت سود تقسیمی پرداختی سالیانه یک شرکت بورسی را به قیمت سهم آن شرکت، بصورت درصد نشان می‌دهد. البته امروزه پیچیدگی بازار سرمایه می‌طلبد که به کمک کارشناسان و بهره مندی از تکنولوژی‌های صنعت مالی بهترین سهم موردنظر شما یا مشاور شما شناسایی و تشخیص هویت شود. داده کاوی‌ها و سناریو بندی‌ها در این راستا به‌کار گرفته می‌شوند.

طرح‌های سرمایه‌گذاری مجدد سود تقسیمی

این که برخی سهامداران علاقمند هستند (اگر از بازار سرمایه قطع امید نکرده باشند) درآمد ناشی از سود تقسیمی نقدی سهام خود را به خرید مجدد آن سهام برگردانند، در کشورهای پیشرفته امری متداول است. بسیاری از شرکت‌ها “طرح‌های سرمایه گذاری مجدد سود تقسیمی” (DRIP) دارند، که با آن این امکان را برای سرمایه گذاران خود فراهم می‌آورند تا سود تقسیمی را صرف خرید تعداد بیشتری از آن سهام کنند. این “باز سرمایه‌گذاری” در طول زمان موقعیت شرکت را اعتلاء می‌بخشد.

بسیاری از شرکت‌ها برای تشویق سهامداران خود نه تنها کمیسیون نمی‌گیرند، بلکه ۵ درصد هم به آنها در خرید سهام جدید تخفیف می‌دهند. مزیت‌های این طرح‌ها متعدد است از جمله شرکت‌ها با این انگیزه‌سازی‌ها و اجرای طرح‌های سرمایه‌گذاری مجدد خود علاوه بر توسعه خط تولید و عرضه محصولات نو، با جذب سرمایه‌گذاران وفادار و بلند مدت نگر، وضعیت آینده خود را بیمه می‌کنند.

سود تقسیمی سهام بخش‌های تدافعی

بسیاری از شرکت‌هایی که سود تقسیمی می پردازند در بخش‌های “تدافعی” (defensive) قرار گرفته‌اند. بخش تدافعی به بخشی گفته می‌شود که غیر سیکلی است و لذا وابستگی به افت و خیزهای شدید اقتصادی ندارند. سهام آنها در طول دوره بی‌ثباتی اقتصادی ارزش خویش را حفظ می‌کند و عموماً نوسانات آنها از نوسانات و التهاب‌های بازار کمتر است، لذا از این جهت برای سرمایه‌گذاران “ریسک‌گریز” بهتر و مناسب‌ترند. در غرب پرداختی این سهام نسبت به اسناد خزانه و سایر اوراق قرضه یا مشارکت بیشتر است.

از مصادیق سهم یا صنعت تدافعی به شرکت‌های فعال در بخش مواد غذایی و یا شرکت‌های فعال در بخش ساختمان و عام المنفعه‌ها مثل آب و برق می‌توان اشاره داشت. حتی زمانی که اقتصاد کشور دچار بی‌اطمینانی است، تقاضا برای این اقلام کاهش نمی‌یابد، چرا که مردم نمی‌توانند مصرف خود را از آنها آنچنان کاهش دهند.

چرا برخی شرکت‌های بورسی سود تقسیمی می‌پردازند و برخی نمی‌پردازند؟

پرداخت سود تقسیمی یا نقدی به معنی توزیع سود شرکت بین سهامداران است. برخی از سهامداران آنرا بعنوان درآمد منظور می دارند و یا آنرا برای خرید سهام بیشتر از آن شرکت به کار می برند. همانطور که در قبل اشاره شد، انسجام و رشد سود تقسیمی پرداختی سیگنال مثبتی برای سرمایه‌گذاران است که یک شرکت از بنیه مالی قوی و با ثباتی بهره‌مند است.

شرکت‌های جدید در حوزه تکنولوژی، خطرپذیر و رشدی اغلب ترجیح می‌دهند بجای تقسیم سود خود آنرا در راه توسعه شرکت و جستجوی فرصت‌های تازه صرف کنند. در نتیجه، آنها با خودداری از پرداخت سود نقدی با جهت دهی به رشد انتظارات سهامداران، بازده “عایدی سرمایه” آنها را با بالا بردن قیمت سهم خود بیشتر و بیشتر می‌کنند. یک بعد آن انتظارات آنست که سهامداران توجیه می‌شوند که با عبور شرکت از مرحله “بلوغ” در آینده علاوه بر عایدی سرمایه خوب از سود تقسیمی یا نقدی پایداری بهره‌مند می‌شوند.

سرمایه گذاری هوشمندانه

قسمتی از این مقاله برگرفته شده از کتاب سرمایه‌گذار هوشمند (The Intelligent Investor)، نوشته بنجامین گراهام پدر سرمایه‌گذاری ارزشی است و سعی شده تا بهترین مطالب در حوزه سرمایه‌گذاری بلندمدت، گردآوری شده و در قالب یک مقاله ارزشمند در اختیار شما عزیزان قرار بگیرد. این مقاله یک راهنمای کامل و جامع سرمایه‌گذاری است که هر خط آن در گذر زمان بارها و بارها امتحانش را پس داده و بهتر است همین ابتدا خیالتان را راحت کنیم و بگوییم که در این مقاله از نقل‌قول و کنترل احساسات خبری نیست و تنها به معیار و گام‌های کاملاً مشخص درباره چگونگی استراتژی سرمایه‌گذاری می‌پردازد. اگر شما معامله‌گر روزانه‌ای هستید که مدام به دنبال سیگنال خرید است، امکان دارد مطالب این مقاله به شما کمکی نکند، مگر آنکه تصمیم بگیرید روش سرمایه‌گذاری خود را تغییر داده و هوشمندانه سرمایه‌گذاری کنید، نه اینکه شرکت‌ها را تنها به‌صورت یک نقطه روی چارت که بالا و پایین می‌شود، در نظر بگیرید.

قلب این مدل سرمایه‌گذاری در موارد زیر خلاصه شده است:

1) کاهش زیان در سرمایه‌گذاری
2) تخصیص دارایی‌ها به‌ صورت معقول در پرتفوی
3) شکل‌گیری نگاهی هدفمند نسبت به ارزش ذاتی سهام و نه توجه به سروصداهای بازار
4) قانونمندی شخصی

بخش اول: سرمایه‌گذاری در مقابل سفته‌بازی

سرمایه‌گذاری فعالیتی است که در آن از طریق تجزیه و تحلیل، امنیت ارزش سهام و سود کافی برای سهامداران تضمین می‌شود، فعالیتی که این الزامات را نداشته باشد، سفته‌بازی نام دارد. تعریف فوق یک مفهوم بنیادی در سرمایه‌گذاری است، به بیان دیگر یک مرز پررنگ بین سرمایه‌گذاری هوشمندانه و سفته‌بازی ایجاد می‌کند و از 3 بخش مهم و اساسی تشکیل شده است.

- تحلیل بنیادی شرکت‌های مورد سرمایه‌گذاری
- حمایت آگاهانه در برابر زیان‌های جدی
- خواستار عملکرد کافی و مناسب، نه عملکرد فوق‌العاده

در بازارهای مالی از دید گراهام تنها دو استراتژی برای سرمایه‌گذاری وجود دارد:

استراتژی تدافعی: سرمایه‌گذاری که استراتژی تدافعی را انتخاب می‌کند، عمدتاً به امنیت و آزادی عمل علاقه‌مند است. بعد از انتخاب هوشمندانه سهام خود، آن را نگه می‌دارد تا چند سال بعد میوه و عصاره آن را نوش جان کند.

استراتژی تهاجمی: استفاده از استراتژی تهاجمی باعث می‌شود تا زمان زیادی برای تجزیه ‌و تحلیل برای سبد سهام صرف کنید و مدام سبد خود را تعدیل کنید. این روش به‌صورت روحی و جسمی نیازمند تلاش فراوان می‌باشد؛ درصورتی‌که در روش اول به غلبه بر احساسات پایبند است و به فاصله داشتن از هراس و وحشت بازار نیاز دارد.

بخش دوم: سرمایه‌گذاری و موضوع تورم

میزان موفقیت را نه فقط بر اساس سودی که به دست می‌آید، بلکه با مقدار عایدی که بعد از تورم به‌دست‌آمده، سنجیده می‌شود، چرا که ممکن است نرخ تورم از سود شما بیشتر باشد. سهام در 80 درصد مواقع با موفقیت تورم را پشت سر می‌گذارند. برای پوشش خود در برابر تورم می‌توان از سهام فراتر رفته و به صندوق سرمایه‌گذاری مستقلات و اوراق خزانه مصون از تورم را مورد بررسی قرار داد که متأسفانه در ایران چنین ابزاری برای سرمایه‌گذاری وجود ندارد.

بخش سوم: اصول سرمایه‌گذاری تدافعی و تهاجمی

میزان ریسک نباید بر اساس سن شما، بلکه باید بر اساس شرایط فعلیتان باشد: آیا همسر و خانواده‌تان به شما تکیه دارند؟ آیا شغل شما آزاد است و امنیت شغلی پایینی دارید؟ آیا پس‌انداز کافی دارید؟ توان مالی شما برای پذیرش یک شکست واقعی در دنیای بورس چقدر است؟ گراهام معتقد است که همه باید حداقل 25 درصد در اوراق خزانه (در ایران اوراق مشارکت) سرمایه‌گذاری کنند، زیرا بر این عقیده است که این زیرسازی، به شما جرات نگه‌داشتن بقیه پولتان را در سهام، حتی اگر بازار دچار رکود شود و قیمت سهام با کاهش همراه شود را می‌دهد و توصیه می‌کند، حداکثر 75 درصد از دارایی‌هایی را که قصد دارید وارد بازار کنید را به سهام تبدیل کنید. یک شرکت بزرگ لزوماً یک سرمایه‌گذاری بزرگ نخواهد بود. هرچه شرکت بزرگ‌تر شود، رشد آن آهسته‌تر خواهد شد. وقتی نسبت قیمت به درآمد بالاتر از 25 الی30 برسد، در آن صورت ریسک سرمایه‌گذاری بسیار بیشتر خواهد شد. همیشه به دنبال عدم محبوبیت موقت شرکت‌ها باشید، زیرا ممکن است شما را قادر به خرید سهام شرکت با قیمت مناسب کند.

"سرمایه‌گذار هوشمند، به رشد قیمت سهم نه وقتی که در بالاترین میزان محبوبیت قرار دارد، بلکه زمانی که مشکلی برای آن به وجود می‌آید، علاقمند می‌شود. البته ذکر این نکته حیاتی است که مشکلات باید از جنس خریداران و فروشندگان در بازار باشد، نه بر اساس اتفاقات بنیادی در شرکت."

بخش چهارم: سرمایه‌گذار و نوسانات بازار

اگر می‌خواهید سفته‌بازی کنید، با چشم‌باز این کار را انجام دهید، لازم است که بدانید با این کار پولتان را در آخر خواهید باخت. بهتر است ریسک خود را محدود کنید و سفته‌بازی را به طور کامل از برنامه سرمایه‌گذاری خود کنار بگذارید. سهام فقط به این خاطر که با قیمتی نزدیک به ارزش واقعی‌اش قابل خریداری است به سرمایه‌گذاری بی‌خطر و مستحکم تبدیل نمی‌شود، بلکه باید یک جایگاه مالی قوی برسد و این دیدگاه را داشته باشد که درآمد شرکت در طول سال‌های آتی تأمین خواهد شد. علاقه اصلی سفته‌بازان برای پیش‌بینی و کسب سود از نوسانات بازار است، اما علاقه اصلی سرمایه‌گذاران در شناسایی و خرید دارایی‌های مناسب به قیمت مناسب نهفته است. سرمایه‌گذار هوشمند باید به فهمیدن و احتیاط درباره اتفاقات غیرقابل‌ اجتنابی که منجر به خطا می‌شود، توجه داشته باشد. ایده حاشیه امنیت وقتی واضح‌تر می‌شود که آن را به حوزه اوراق بهادار ارزان ارزش‌گذاری شده، اعمال کنیم. بنجامین گراهام به معنای واقعی کلمه، یک تفاوت عمیق بین قیمت در یک طرف و ارزش مشخص شده یا ارزیابی شده در طرف دیگر در نظر می‌گیرد؛ این تفاوت حاشیه امنیت است. یک ارتباط نزدیک و منطقی بین مفهوم حاشیه امنیت و اصل متنوع‌سازی وجود دارد. حاشیه امنیت فقط این تضمین را می‌دهد که فرد شانس بیشتری برای سود دارد تا زیان، نه اینکه زیان غیرممکن است.

امیدواریم این مقاله برایتان مفید واقع شده باشد و در پایان با معروف‌ترین جمله بنجامین گراهام این مقاله را به انتها می‌رسانیم:

"در سرمایه‌گذاری یک واقعیت وجود دارد و آن این است که یک سرمایه‌گذار واقعی به‌ ندرت مجبور می‌شود که سهام خود را بفروشد."

استراتژی سرمایه گذاری برای بازارهای نزولی

بازار نزولی یا خرسی به بازاری گفته می شود که قیمت ها حداقل از سقف خود 20 درصد ریزش داشته اند. قطعا جنگیدن با این شرایط برای یک معامله گر بسیار خطرناک است. در ادامه ما 8 استراتژی سرمایه گذاری را بررسی میکنیم که می تواند به شما کمک کند تا در این شرایط آرامش بهتری داشته باشید.

نکاتی که باید مد نظر داشت این است که هیچ کس دوست ندارد بازار نزولی باشد اما به هر حال بازار ذات نوسانی دارد و سرمایه گذار باید خود را برای نزول قیمت ها آماده کند. شما می توانید حالت تدافعی به خود بگیرید و سهام بیشتری که به حراج گذاشته می شوند را جمع آوری کنید. در مقابل می توانید تهاجمی رفتار کنید و اگر تصور می کنید قیمت ها بیشتر از این نزول می کنند در موقعیت فروش قرار بگیرید.

1- ترس خود را کنترل کنید.

جمله ای قدیمی در میان معامله گران بازارهای جهانی رایج است: ” شاخص ها از دیوار نگرانی بالا می روند”. به عبارت دیگر درطول زمان شاخص کل در بازار بدون توجه به شرایط اقتصادی، اتفاقات تروریستی و هزاران مشکل دیگر بالا رفته است. سرمایه گذاران همیشه باید تلاش کنند احساساتشان را از فرآیند تصمیم گیری در سرمایه گذاری تفکیک کنند. یک بحران روزی تنها به عنوان یک نقطه ریز در نمودارها در آینده تبدیل می شود. باید مواظب باشید که ترس یک احساس به شدت قوی در انسان است که می تواند تصمیم گیری منطقی را تحت تاثیر قرار دهد. آرامش خود را حفظ کنید.

2- میانگین قیمت خریدتان را کم کنید.

فراموش نکنید که رکود اقتصادی و کاهش قیمت ها در بازار سهام یک امر عادی است و بخشی از چرخه تجاری در اقتصاد است (بازه های رونق و رکود در اقتصاد را چرخه تجاری می نامیم). اگر شما یک سرمایه گذار بلند مدت هستید ( منظور از سرمایه گذار بلندمدت در بازار های جهانی به سرمایه گذاری با دید بالای 10 سال گفته می شود) یک استراتژی سرمایه گذاری قابل بررسی تان می تواند کم کردن سرمایه‌گذاری در سهام تدافعی میانگین خرید در زمان ریزش بازارها باشد. در این شرایط با خرید سهام در قیمت های پایینتر میانگین خرید خود را کم کنید. نتیجه آن این است که در بلند مدت قطعا سریعتر به سود می رسید یا حداقل از زیان خارج خواهید سرمایه‌گذاری در سهام تدافعی شد.

3- خود را به مردن بزنید!

در طول بازار نزولی خرس ها حکمرانی می کنند. همانطور که می گویند اگر شما یک خرس را در جنگل دیدید که به سمت شما می آید بهتر است بدون حرکت باشید و خود را به مردن بزنید تا از آسیب احتمالی آن در امان باشید، این قانون در بازار های خرسی هم جواب می دهد. مقابله کردن با بازار خرسی در این شرایط بسیار خطرناک است. با آرامش و عدم انجام معاملات احساسی در بازارهای خرسی خودتان و پولتان را نجات دهید.

در این شرایط عموما سرمایه گذاران خبره ترجیح می دهند پولشان را در بانک یا اوراق با درآمد ثابت سرمایه گذاری کنند که نقد شوندگی بسیار بالایی دارد و در عین حال از انجام بیش معامله جلوگیری می کنند. عموما معامله گران زمانیکه وجه نقد در حساب کارگزاری هایشان وجود دارند نمیتوانند معامله ای انجام ندهند. در این شرایط مکررا معاملات منجر به ضرر انجام می دهند که منجر با نابودی ثروتشان می شود. پس بهتر است اگر وجه نقدی در حساب کارگزاری دارید برای جلوگیری از این امر به خرید صندوق های بادرآمد ثابت اقدام کنید.

4- تنوع بخشیدن به سبد دارایی

تقسیم درصدی از سبد بین سهام، اوراق خزانه یا اوراق با درآمد ثابت بخشی از استراتژی سرمایه گذاری و به عنوان اصل تنوع بخشی است. طبقه بندی درصد تقسیم سرمایه هایتان در هر کدام از این گزینه ها باید وابسته با ریسک پذیری شما باشد. هر سرمایه گذار شرایط متفاوتی دارد. استراتژی مناسب تخصیص دارایی ها از نتایج احتمالی منفی ناشی از قرار دادن همه تخم مرغ ها در یک سبد جلوگیری می کند.

5- تنها پولی را سرمایه گذاری کنید که تحمل از دست دادن آن را دارید.

سرمایه گذاری مهم است اما به همان اندازه خورد و خوراک و داشتن یک سقف بالای سر هم اهمیت دارد. بسیار غیر عاقلانه است که پول وام، فروش مسکن و خودرو که اصطلاحا به آن پول استرس دار می گویند را در بازار سهام سرمایه گذاری کنید. به عنوان یک قاعده کلی سرمایه گذاران نباید در بازار سهام سرمایه گذاری کنند مگر اینکه یک دید حداقل 5 ساله به بازار داشته باشند و هیچ وقت نباید پولی را در بازار وارد کنند که تحمل از دست دادن آن را ندارند. فراموش نکنید که بازارهای نزولی و حتی اصلاح های جزیی در شرایط که پول استرس دار وارد بازار کرده اید بسیار نابود کننده خواهند بود.

6- به دنبال سهام ارزشمند باشید.

بازار نزولی برای سرمایه گذاران فرصت های سرمایه گذاری نابی فراهم می کند. شما باید بدانید دنبال چه چیزی هستید. سهام زیر قیمت ذاتی در بازارهایی که نزول زیادی کرده اند را پیدا کنید. سرمایه گذاران ارزشی که معروفترین آن ها وارن بافت است نزول بازارها را فرصت خرید و سرمایه گذاری می دانند. در این شرایط عمدتا قیمت شرکت های خوب هم در کنار شرکت های ضعیف تر نزول می کنند و به قیمت های جذابی می رسند. وارن بافت می داند معتقد است که در این شرایط خشک و تر باهم می سوزند و حتی شرکت های خوب هم قیمتشان نزول می کند. بنابراین نرول بازار را به دید یک فرصت عالی سرمایه گذاری می داند.

7- سهام صنایع تدافعی را بخرید.

صنایع تدافعی شامل شرکت هایی هست که دوره های رونق و رکود تاثیر خاصی روی فروش آنها ندارد. برای مثال صنعت غذا و دارو، شوینده ها و صنایع ارتباطی مثل مخابرات و خدمات دهندگان اینترنت حتی در شرایط رکود اقتصادی هم فروش خوبی دارند و مصرف کنندگان نمی توانند مصرف خود را کاهش دهند. در این صنایع شرکت هایی که سود خوبی تقسیم می کنند را پیدا کنید و بدون توجه به شرایط کلی بازار روی آنها سرمایه گذاری کنید.

8- استفاده از فروش تعهدی و قرار داد اختیار فروش

اگر سرمایه گذاران تصور می کنند که بازار نزولی می شود می توانند از فروش استقراضی یا فروش تعهدی استفاده کنند. در این شرایط شما سهامی را قرض می کنید و می فروشید و انتظار دارید در قیمت پایینتر آن را مجدد خریداری کنید. فروش استقراضی نیازمند وجود وجه تضمیمن در حساب سرمایه گذاران است. در عین حال در صورتیکه بازار صعودی شود می تواند ضررهای سنگینی به سرمایه گذاران وارد کند.

برای اطلاع از دستور العمل فروش تعهدی سهام در بازار بورس تهران و فرابورس ایران را این لینک مطالعه کنید.
قرارداد اختیار فروش یکی از ابزارهای مالی در بازار سهام است که زمانیکه قیمت ها نزولی می شوند ارزشمند می شوند. این ابزار به سرمایه گذار کمک می کند که یک حداقل قیمت برای فروش سهامش وجود داشته باشد. در این شرایط ضرر سرمایه گذاری مشخص است.
دستورالعمل معاملات قرار داد اختیار معامله در بورس اوراق بهادار تهران را از این لینک مطالعه کنید.

با اوراق اختیار فروش تبعی که نوعی از قرارداد اختیار فروش است آشنا شوید.

چرا سرمایه گذاران به سمت شرکت ها با سود تقسیمی بالا می روند؟

بخش‌های مراقبت‌های بهداشتی، آب و برق، کالا‌های اساسی و مصرفی و بخش‌های املاک و مستغلات در ماه آوریل رشد داشته‌اند؛ این در حالی است که بازار به شکل گسترده‌ای افت کرده است؛ با این وضعیت پیش بینی می‌شود روند این دسته از سهم‌ها از شاخص S&P ۵۰۰ شرایط بهتری داشته باشد.

به گزارش نبض بورس، ترجمه: پویا احمدی | سرمایه گذاران سهام ایالات متحده نگرانی‌هایی دارند که عدم اطمینان ژئوپلیتیک و مبارزه فدرال رزرو با تورم، از مهمترین آنهاست؛ این موارد می‌توانند رشد اقتصادی را کاهش دهند و سهامداران را به سمت بخش‌های کم ریسک بازار سوق دهند که معتقدند می‌توانند در این شرایط آشفته، عملکرد بهتری داشته باشند. اکثر این شرکت‌ها سیاست تقسیم سود قوی دارند.

بخش‌های مراقبت‌های بهداشتی، آب و برق، کالا‌های اساسی و مصرفی و بخش‌های املاک و مستغلات در ماه آوریل رشد داشته‌اند؛ این در حالی است که بازار به شکل گسترده‌ای افت کرده است؛ با این وضعیت پیش بینی می‌شود روند این دسته از سهم‌ها از شاخص S&P ۵۰۰ شرایط بهتری داشته باشد.

جذابیت آن‌ها به ویژه در ماه‌های اخیر قابل توجه بوده است؛ زیرا سرمایه گذاران نگران هستند که فدرال رزرو اقتصاد ایالات متحده را خفه کند؛ زیرا به شدت سیاست‌های خود را برای مبارزه با افزایش قیمت‌های مصرف کننده تشدید می‌کند. اگرچه رشد اقتصادی در حال حاضر قوی است، اما چندین بانک بزرگ وال استریت نگرانی‌هایی را مطرح کرده اند که اقدامات تهاجمی فدرال رزرو می‌تواند باعث ایجاد رکود اقتصادی شود.

بازار اوراق خزانه ایالات متحده در ماه گذشته، هنگامی که بازدهی کوتاه مدت برخی از سررسید‌های اوراق قرضه دولتی بالاتر از نرخ‌های بلندمدت افزایش یافت، سیگنال هشدار دهنده‌ای ارسال کرد. این پدیده که به عنوان منحنی بازده معکوس شناخته می‌شود، قبل از رکود‌های قبلی خود را نشان داده است. در همین حال، پیامد‌های جنگ در اوکراین همچنان یک نگرانی برای سرمایه گذاران است.

والتر تاد، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در گرین‌وود کپیتال، می‌گوید: «دلیل عملکرد بهتر (سهام‌های تدافعی) این است که مردم همه‌ی این باد‌ها و جریانات را مخالف رشد اقتصادی می‌بینند.»

در حالی که S&P ۵۰۰ در سال ۲۰۲۲ نزدیک به ۸ درصد سقوط کرده است، خدمات شهری بیش از ۶ درصد افزایش، کالا‌های اساسی و مصرفی ۲.۵ درصد افزایش، مراقبت‌های بهداشتی ۱.۷ درصد کاهش و املاک و مستغلات نیز ۶ درصد کاهش یافته است.

با شروع فصل سودآوری در هفته آینده، شرکت‌های تدافعی گزارش خواهند داد. این شرکت‌ها شامل غول مراقبت‌های بهداشتی جانسون و جانسون، و یکه تاز کالا‌های اساسی یعنی پروکتر اند گمبل است. سرمایه گذاران همچنین شاهد کم و کیف درآمد غول استریم نتفلیکس، و سازنده خودرو‌های الکتریکی تسلا خواهند بود.

نشانه‌هایی مبنی بر قوی‌تر شدن سود شرکت‌های آمریکایی در سال جاری می‌تواند وضعیت را برای سایر بخش‌های بازار از جمله بانک‌ها، شرکت‌های مسافرتی یا سایر شرکت‌هایی که از اقتصاد رو به رشد منتفع می‌شوند، تقویت کند.

سهام تدافعی در گذشته نیز ارزش خود را ثابت کرده است. تحقیقات DataTrek نشان داد که بخش‌های مراقبت‌های بهداشتی، آب و برق و بخش کالا‌های اساسی در طول دوره‌های عدم اطمینان اقتصادی در ۲۰ سال گذشته، بین ۱۵ تا ۲۰ درصد از S&P ۵۰۰ بهتر عمل کردند.

لورن گودوین، اقتصاددان و استراتژیست پرتفوی در نیویورک لایف اینوستمنتز، گفت که تیم مدیریت دارایی این شرکت در هفته‌های اخیر، پرتفوی خود را به سمت سهام کالا‌ها اساسی و مصرفی، مراقبت‌های بهداشتی و خدمات آب و برق سوق داده و قرار گرفتن در معرض بخش مالی و صنعتی را کاهش داده است.

گودوین گفت انتظار یک فدرال‌رزرو جنگ‌طلب‌تر، خطر کوتاه‌تر شدن چرخه اقتصادی را افزایش داده و به تغییر گرایش ما به سوی سهام تدافعی سرعت داده است.

فدرال رزرو که در ماه گذشته نرخ بهره را ۰.۲۵% افزایش داد، نشان داده که آماده است تا شیب افزایش نرخ بهره را زیاد کند و به سرعت ترازنامه ۹ تریلیون دلاری خود را کاهش دهد تا تورم فروکش سرمایه‌گذاری در سهام تدافعی کند. سرمایه گذاران همچنین از عدم اطمینان ژئوپلیتیک ناشی از جنگ در اوکراین، که قیمت کالا‌ها را بالاتر برده و به افزایش تورم کمک کرده است، نگران شده اند.

مونا ماهاجان، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در ادوارد جونز، گفت: «با افزایش قیمت ها، سهام تدافعی ممکن است "تا حدی محافظ تورم" باشد.»

ماهاجان گفت: «قدرت قیمت‌گذاری در این حوزه بیشتر است؛ زیرا مصرف‌کنندگان مجبور خواهند بود کالا‌های اساسی و لوازم مصرفی، و کالا‌های بهداشتی خود را خریداری کنند؛ احتمالاً قبوض آب و برق خود را هم نیز بدون توجه به افزایش قیمت‌ها می‌پردازند.»

همه سرمایه گذاران نسبت به چشم انداز اقتصادی بدبین نیستند و بسیاری بر این باورند که اگر به نظر برسد اقتصاد قوی باقی خواهد ماند، پول به سرعت می‌تواند به سایر حوزه‌های بازار شیفت کرده و تزریق شود.
آرت هوگان، استراتژیست ارشد بازار در National Securities، احتمال رکود در سال جاری را ۳۵ درصد می‌داند، اما او افزود که این مورد اصلی ما نیست.

هوگان گفت: «با کاهش نگرانی‌ها در مورد رکود اقتصادی قریب‌الوقوع، من فکر می‌کنم حمایت‌های تدافعی نیز با آن کاهش خواهد یافت.»

رشد سهام تدافعی باعث افزایش ارزش آن‌ها شده است. بر اساس گزارش Refinitiv Datastream، بخش خدمات آب و برق با ۲۱.۹ برابر برآورد‌های درآمد آتی معامله می‌شود، که بالاترین سطح ثبت شده و بسیار بالاتر (۱۸.۳ برابر) از میانگین نسبت P/E خود در پنج سال گذشته است. بخش کالا‌های اساسی حدود ۱۱ درصد بالاتر نسبت به میانگین P/E پنج ساله پیش رو خود معامله می‌شود، در حالی که مراقبت‌ها و کالا‌های بهداشتی، ۵ درصد بالاتر از این معیار معامله می‌شود.

تاد گفت: «بازگشت ضعیف و کوتاه مدت این کسب و کار‌ها برای یک دوره زمانی، به هیچ وجه من را شگفت‌زده نمی‌کند. اما تا زمانی که این نگرانی‌ها در مورد رشد اقتصادی ادامه داشته باشد، می‌توان شاهد عملکرد نسبتاً بهتر این بیزینس‌ها بود.»