عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی

بازار مذاکره یا حراج (Auction Market) چیست و چه معاملاتی در آن انجام می شود؟

معامله روزانه یا Day trading در بازار فارکس

معامله روزانه یا Day trading روشی هیجان انگیز برای کسب درآمد و استقلال مالی به حساب می‌آید بنابراین به فرایند خرید و فروش سهام در یک بازه زمانی کوتاه، معاملات روزانه گفته می شود همچنین در بازارهای مالی به خرید و فروش جنس فیزیکی یا مجازی مربوط به آن بازار مالی گفته می‌شود. انجام معاملات روزانه در بازارهای سرمایه گذاری از جمله فارکس، معاملات آتی و ارزهای دیجیتال بسیار متداول می باشد. باید به خاطر داشته باشیم که تنظیم یک برنامه معاملاتی مکتوب و داشتن استراتژی مشخص، قدمی مهم در فعالیت‌های مالی هر فرد به شمار می‌آید زیرا هدف اصلی این گونه معاملات کسب سودی اندک در هر معامله است که با انجام چندین معامله مجموع این سود ها به مبلغ قابل قبولی می رسد. البته به باید به این نکته هم توجه داشته باشید که اگر تبدیل به یک تریدر موفق در Day Trading شوید باید با توجه به درآمد های کوتاه مدت خود مالیات هم پرداخت کنید که البته قوانین و میزان مالیات در کشورهای مختلف با یکدیگر تفاوت دارد همچنین کارمزدهای خرید و فروش و همین‌طور هزینه عضویت در گروه‌های تحلیلی و خبری گوناگون مهم‌ترین هزینه هایی هستند که معمولاً باعث از بین رفتن سود معامله گر روزانه می‌شود. به همین دلیل استفاده از این روش به‌هیچ‌عنوان به افراد غیر حرفه ای توصیه نمی‌شود. پس نوشتن تصمیمات پیش و پس از معامله از اصول اولیه معامله یا همان ترید است. این برنامه به شما کمک می‌کند تا تصمیم بگیرید که چه چیزی را در چه زمانی و به چه مقداری معامله کنید.

ویژگی های یک تریدر معاملات روزانه منظم:

در ابتدا شما باید نظم دهی به برنامه های خود و موارد ضروری را پیش از باز شدن بازار و پس از بسته شدن آن انجام دهید زیرا تریدرهای معاملات روزانه باید در تمام طول مدت کار خود در بهترین وضعیت از نظر عملکرد قرار داشته باشند و این مورد نیازمند یک سبک زندگی مناسب است.

توانایی تمرکز کردن: تریدرها باید بتوانند ساعت هایی طولانی بر کار خود متمرکز باشند. این افراد باید قادر به نگاه کردن به نمودار ها و لیست های مختلف در تمام طول روز باشند و این کاری نیست که هرکسی از پس آن بر آید. معاملات روزانه برای کسانی مناسب هستند که می توانند به خوبی تمرکز کنند و بدون نیاز به کس دیگری فکر کنند
صبر: منتظر ماندن برای یافتن معاملات پر سود به جای دنبال کردن هر سهام نوسان داری، کاری ضروری به نظر می رسد.

معاملات روزانه در سبک های مختلفی انجام می شوند ، اما دو مورد رایج معاملات روزانه عبارتند از :
• سفته بازی یا speculation: سفته بازی زمانی اتفاق می افتد که یک معامله گر فکر می کند قیمت یک دارایی به دلیل یک رویداد خاص ، مانند یک خبر مثبت یا یک اطلاعیه ، افزایش یا کاهش می یابد. این امر صرفاً براساس نظر خود معامله گر انجام می شود.
• تجزیه و تحلیل نمودار chart analysis: تجزیه و تحلیل نمودار نیز شامل مطالعه تغییرات قبلی قیمت سهام و استفاده از این اطلاعات برای تشخیص حرکت بعدی بازار است.

کسب سود در معاملات روزانه:

دی تریدینگ به سبکی از ترید گفته می‌شود که تریدر در طول یک روز، دارایی خود را برای عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی روز بعد نگه نمی‌دارد و معامله خرید و سپس فروش را در عرض حداکثر چند ساعت انجام می‌دهد. همه معاملات روزانه با قرار دادن یک حد سود، حد ضر، زمان خروج می‌یابد. تحلیل تکنیکال، روش اصلی تحلیلی در معاملات روزانه می باشد و نمودارهای چنددقیقه‌ای برای یافتن نقاط ورود و خروج مناسب بکار می‌رود.توجه داشته باشید که معاملات روزانه فقط برای چند دقیقه تا چندساعت نگهداری خواهد شد و به همین دلیل، در این سبک معاملاتی تحرکات بزرگ قیمت متداول نیست به همین دلیل معامله‌گران روی سودهای کوچک تمرکز می کنند. معامله‌گری روزانه یک شغل تمام وقت می باشد و معامله‌گر معمولا بطور مداوم بازار را تحت نظر دارد. حتی معامله‌گرانی که از نرم‌افزارها و ربات‌های معامله‌گری استفاده می‌کنند اغلب مراقب می باشند تا به دلیل قطعی اینترنت یا سایر مشکلات، خللی در کار این ابزارها به وجود نیاید. با ظهور کارگزاری های سهام آنلاین و معاملات ارزان قیمت، Day Trading به یک روش برای سرمایه گذاران تبدیل می شود تا بتوانند از مجموع سود معاملات چندین روز به مبلغ قابل توجهی دست یابند. اما در عمل سرمایه گذاران جزئی، برای کسب سود از معاملات روزانه با مشکلات زیادی رو به رو می شوند. تریدرهای معاملات روزانه در صورت بالا رفتن قیمت یک سهام آن را می خرند و در زمان شروع کاهش قیمت آن را می فروشند و سعی می کنند از سقوط سهام سود کسب کنند. ممکن است حتی سهام ثابتی را چندین بار در طول روز خرید و فروش کنند و از احساسات بازار بیشتر سود ممکن را به دست آورند. تمام استراتژی های آنها در آخر نیازمند نوسانات قیمت است.
نکته! نرخ موفقیت برای معامله روزانه و معامله گران روز تقریباً 10٪ تخمین زده می شود، بنابراین 90٪ در حال از دست دادن پول هستند.” کوری مایکل بر این باور است که فقط 1٪ از معامله گران روز واقعاً درآمد کسب می کنند.. به عبارت ساده، اگر می خواهید، شخص دیگری باید بفروشد. آن بخش اجتماعی است بازارها یک دماسنج زمان واقعی هستند. اگر کسی در حال درآمدزایی است، شخص دیگری در حال از دست دادن پول است. اگر بازار شروع به پیشرفت کند و باهوش تر از آن جمعیت باشید تا قبل از انجام آنها، اگر شروع به سقوط کند، مجبور شوید به جمعیت بپیوندید.

نحوه عملکرد معاملات روزانه چگونه است؟

نوسانات اساس بازی معاملات روزانه هستند. تریدرهای روزانه به شدت وابسته به نوسانات یک یا چند بازار هستند و از همین روش کسب درآمد می کنند. این افراد به دنبال سهامی می گردند که در طول روز نوسانات زیادی را تجربه می کنند و دلیل این نوسانات اصلا مهم نیست. تریدرهای معاملات روزانه همیشه به سراغ سهامی با نقدینگی بالا می روند و همین امر به آنها کمک می کند تا با سرعت بالایی به بازار وارد یا از آن خارج شوند و برای خرید و فروش فوری به مشکلی بر نخورند.

مزایا و معایب Day trading

1. استقلال مالی: تریدرهای معاملات روزانه جزو معدود افرادی هستند که می توانند بدون داشتن رئیس، کارمند یا حتی مشتری به استقلال مالی دست پیدا کنند.
2. یادگیری سریعتر: بازه های زمانی کوتاه تر سبب می شوند تا تعداد فرصت ها برای معامله و یاد گیری افزایش یابد.
3. نبود شکاف های شبانه: تریدرهای معاملات روزانه خرید و فروش خود را فقط در بازه زمانی روزانه انجام می دهند. این امر سبب می شود تا همانند سایر تریدرها نگران ریسک ناشی از تغییرات قیمت در ساعاتی که فعالیت نمی کنید نباشید.
4. تریدرهای معاملات روزانه از منحنی سود و ضرر کم نوسانتری بر روی نمودار برخوردار هستند: از آنجا که تریدرها چندین معامله را در روز انجام می دهند، ضررهای متوالی آنها بیش از یک یا دو روز به طول نخواهد انجامید.
5. امکان ترکیب سریع تر درآمدها: تعداد بالای معاملات تریدرهای معاملات روزانه سبب می شود تا سریع تر بتوانند سود خود را با سرمایه ای که دارند ترکیب کنند.
6. نیاز به سرمایه: این مورد در ارتباط با همه تریدرها وجود دارد اما حقیقت این است که برای فعالیت به عنوان یک تریدر باید عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی از سرمایه کافی بر خوردار باشید و علاوه بر این باید امکان ریسک کردن با این سرمایه را هم داشته باشید.
7. عدم امکان بهره مندی از تمام یک روند قیمتی: از آنجا که تریدرها قبل از انتهای روز تمام معاملات خود را می بندند این امکان برای آنها وجود ندارد که بتوانند از سراسر یک روند قیمتی بهره مند شوند.

اصول تعیین حجم معاملات در بازار سهام

در مطالب پیشین از سری مقالات مدیریت سرمایه بلاگ آسان بورس، به اهمیت مدیریت دارایی در معاملات بازار سهام و مفاهیم اصلی این مبحث یعنی ریسک، بازده و ارتباط آن‌ها با یکدیگر اشاره نمودیم.در این مقاله، به شرح اصول تعیین حجم معاملات بر اساس ریسک، خواهیم پرداخت.

حجم معامله عبارت است از؛ تعداد واحدهایی از یک دارایی که با پرداخت معادل قیمتی، می‌توانیم مالکیت آن را بدست آوریم. واحد شمارش دارایی‌ در انواع بازارهای سرمایه گذاری متفاوت است. برای مثال؛ شمش‌های طلا را بر اساس گرم، ارزها را بر اساس اسکناس با عدد مشخص و سهام شرکت‎ها را بر اساس برگه سهم معامله می‌کنند. به بیان ساده‌تر حجم معاملات در بازار مالی، از تقسیم مقدار سرمایه بر قیمت هر واحد دارایی، محاسبه می‌شود. مثلاً اگر شما ۱۰۰ میلیون تومان سرمایه در اختیار داشته و قیمت هر برگه سهم شرکت ملی صنایع مس ایران معادل ۲۰۰ تومان باشد؛ حداکثر می‌توانید ۵۰۰ هزار برگه سهم از این شرکت را خریداری کنید.

از بررسی محاسبات فوق، در نگاه اول این‌گونه استنباط می‌شود که با مفهوم بسیار ساده‌ای مواجه هستیم و به راحتی هر کس می‌تواند پیش از ورود به معامله، عدد نهایی حجم را محاسبه نموده و سپس اقدام به خرید سهام نماید! اما منظور از تعیین حجم معاملات، گزینش حجم بهینه متناسب با ریسک احتمالی موقعیت معاملاتی است که در ادامه به نحوه انجام محاسبات آن می‌پردازیم.

علت اصلی اهمیت تعیین حجم معاملات در بازارهای مالی، توجه به ریسک معامله و رعایت مدیریت سرمایه است. زیرا ریسک ناشی از یک موقعیت معاملاتی، کاملاً با حجم سرمایه گذاری مرتبط است.

حجم بالاتر، سود بیشتر!؟

زمانی که با حجم بالایی وارد معامله شویم، ریسک بالاتر و بالطبع بازدهی بیشتری نیز در انتظارمان خواهد بود؛ زیرا در هر دو حالت صحیح یا غلط بودن پیش‌بینی ما نسبت به وضعیت آتی بازار، به دلیل اینکه تعداد بیشتری از آن دارایی را در اختیار داریم، به همان نسبت سود و زیان بیشتری هم خواهیم داشت. سرمایه گذاری صحیح و منطقی بدین معنی است که، هیچ‌گاه تمام سرمایه خود را درگیر یک موقعیت معاملاتی خاص نکنیم و همیشه با توجه به حداکثر ریسک قابل تحمل، حجم معامله مد نظر خود را تعیین نماییم. در واقع باید با بخشی از سرمایه خود وارد بازار شده و نقاط خروج مشخصی داشته باشیم تا، قسمت کوچکی از دارایی خود را در معرض خطر قرار داده و به بقای بلند مدت ما در بازار، آسیبی وارد نشود.به منظور تبیین تأثیر حجم در ریسک و بازده ناشی از سرمایه گذاری، یک موقعیت معاملاتی زیان‌ده را با دو معامله‌گر دارای رویکرد مدیریت سرمایه‌ای متفاوت، شبیه سازی و قیاس می‌کنیم.

با بررسی جزئیات جدول فوق متوجه می‌شویم که، سرمایه گذار «الف» هیچ‌گونه استراتژی کنترل ریسکی نداشته و با تمام موجودی حساب خود وارد این موقعیت معاملاتی شده و در نهایت به دلیل عدم رعایت مدیریت سرمایه، حدوداً یک سوم از دارایی خود را تنها در یک معامله از دست داده است! اما در طرف مقابل، سرمایه گذار «ب» بر اساس استراتژی مدیریت ریسک شخصی، با بخش کوچکی از کل سرمایه خود وارد بازار شده و در نتیجه زیان کمتری متحمل شده است.

جبران ضرر و افزایش حجم معاملات

هنگامی که درصد ریسک و حجم یک معامله را مشخص می‌کنیم، بهتر است به فکر جبران ضرر احتمالی نیز باشیم؛ زیرا وقوع عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی خطا در پیش‌بینی‌ها کاملاً امکان پذیر بوده و ما به عنوان یک معامله‌گر، باید پس از وقوع ضرر نیز توان ادامه فعالیت و جبران زیان‌های قبلی را داشته باشیم. در مورد معامله‌گر «الف» کاملا روشن است که برای جبران یک ضرر ۳۰ درصدی حتی با صرف نظر از مشکلات روحی و روانی پس از وقوع زیان‌های سنگین، طبق محاسبات ریاضی و مبحث افت سرمایه که در مقاله قبلی به آن اشاره شد؛ باید ۴۳ درصد سود کند تا به نقطه سر به سر برسد. اما به دست آوردن چنین سودی در بازار سهام، اصلاً کار آسانی نیست! کما این‌که بسیاری از معامله‌گران پس از وقوع چنین وضعیتی، نوعی حالت تهاجمی نسبت به بازار گرفته و گمان می‌کنند؛ باید با معاملات متوالی و افزایش حجم، اقدام به جبران افت سرمایه خود نمایند. چنین رویکردی، قطعاً منجر به نابودی کل دارایی این افراد خواهد شد. بنابراین عدم رعایت مدیریت ریسک، وصف حال معامله‌گران بازنده و غیرمنطقی است که، بعید به نظر می‌رسد حضور بلند مدتی در بازار مالی داشته باشند! اگر در مثال فوق نتیجه معامله سودده باشد؛ سود هنگفتی نصیب سرمایه گذار «الف» خواهد شد اما، همان‌طور که قبلاً گفتیم؛ نباید صرف بدست آوردن سود بیشتر، سرمایه خود را به خطر بیندازیم. در ادامه می‌خواهیم، یک مثال معاملاتی با جزئیات کامل و رعایت چهارچوب‌های کلی مدیریت سرمایه را، برای شما عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی ذکر کنیم.

معامله‌گری بر اساس تحلیل تکنیکال کلاسیک در بورس تهران به داد و ستد سهام می‌پردازد. با مشاهده یک سیگنال خرید مطمئن در نمودار قیمتی شرکت فولاد مبارکه اصفهان، این شخص وارد موقعیت خرید می‌شود.

همان‌گونه که در نمودار بالا مشاهده می‌کنید؛ قیمت با شکست نقطه تلاقی سطح مقاومتی و خط روند نزولی که، یکی از بهترین سیگنال‌های خرید در تحلیل نموداری می‌باشد؛ روند صعودی خود را تأیید کرده و یک موج افزایشی قدرتمند در حال شکل ‌گیری است.این فرد افق سرمایه گذاری کوتاه مدتی داشته و بازه زمانی معاملات وی، حداکثر یک‌ ماهه است. به همین دلیل در محاسبات بازده مورد انتظار، مواردی نظیر سود نقدی، حق تقدم سهام و… را در نظر نمی‌گیرد. جدول زیر، جزئیات این موقعیت معاملاتی را نشان می‌دهد.

پس از مشخص شدن جزئیات ورود و خروج از معامله طبق نمودار سهم، حداکثر مقدار ریسک را طبق استراتژی مدیریت سرمایه معین نموده و به منظور تعیین حجم موقعیت معاملاتی مذکور، باید مقدار ریالی ضرر احتمالی را بر حاصل تفریق نقطه ورود تا حد ضرر تقسیم نماییم.

۹۲۳۰ = (۴۹۰-۴۲۵) ÷ ۰۰۰/۶۰۰

سپس بر اساس مقدار حجم بدست آمده، بازده و بقیه جزئیات معامله مشخص خواهند شد.در نتیجه مشاهده می‌کنیم که، با مدیریت حجم معاملات و تعیین نقاطه خروج بهینه، به سادگی می‌توان ریسک را کنترل نموده و از بروز شرایط بحرانی در فرآیند معامله‌گری خود، پیش گیری کنیم.در مقالات بعدی، به تشریح کامل مفاهیم حد سود و زیان و بهترین روش‌های انتخاب نقاط خروج از بازار خواهیم پرداخت.

کدام کشورها دلار را از مبادلات خود حذف کردند؟

حذف دلار موضوع تازه ای نیست و سابقه طولانی دارد اما در چند سال اخیر تلاش کشورها برای خارج شدن از سیطره دلار شدت گرفته است. دلیل وقوع این اتفاق را می توان در مشکلات اقتصادی و تجارت بین الملل جست و جو کرد.

نگارعلی: دلایل زیادی پشت حذف دلار قرار دارد اما می‌توان بی‌اعتمادی کشورها به سیاست‌های امریکا را مهم‌ترین دلیل حذف دلار دانست.

اقدامات ترامپ از ابتدای دوره ریاست جمهوری‌اش تاکنون منجر به بی اعتماد شدن کشورهای دنیا نسبت به سیاست های اقتصادی امریکا شده است و از آن جایی که تجارت های بین الملل به کمک دلار انجام می شود اعمال هر سیاست غلطی از سوی آمریکا در ارزش دلار تاثیر می گذارد.

طی سال های اخیر بدهی امریکا به کشورهای دیگر روز به روز افزایش داشته است به حدی که مبلغ این بدهی ها به ۲۰تریلیون دلار معادل تولید ناخالص داخلی یک سال امریکا رسیده است. در این بین بزرگترین طلبکاران امریکا چین و ژاپن هستند.

به نظر می رسد سیر بی ثبات دلار طی چند سال اخیر، خسارات مالی کشورهای طلبکار از عدم پرداخت بدهی‌هایشان توسط امریکا، این کشورها را عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی به این فکر واداشته است که در نحوه مبادلات بازرگانی تجدید نظر کرده و به فکر حذف دلار از مبادلات بین المللی خود بیفتند.

برخی از کارشناسان امور اقتصادی در خصوص حذف دلار می گویند در حال حاضر ضرورتی برای استفاده از دلار در تجارت های بین الملل نیست و این کار به ضرر اقتصاد جهانی است.

از آن جایی که مقامات کشورها نتوانستند به نظر واحدی در خصوص ارز جایگزین دلار برسند هر کشور در مبادلات خود از ارز ملی خود استفاده می کند که این اقدام موجب ایجاد ثبات ارزی برای دو طرف پیمان پولی می‌شود چراکه می‌توان از این ابزار برای تامین نقدینگی در مواقع وقوع بحران ارزی و کنترل نوسان نرخ ارز استفاده کرد و یکی دیگر از مزایای پیمان پولی کاهش تاثیر تحریم کشورهای ثالث است.

با توجه به دلایلی که گفته شد برخی کشورها اقدام به حذف دلار از مبادلات تجاری خود کرده اند که می توان در بین آنها به کشورهای چین، روسیه، هند و ترکیه اشاره کرد.

حذف دلار از مبادلات روسیه

روسیه و چین معاملات با روبل روسیه و یوآن چین را در جهت اجرای موافقت نامه دوجانبه آغاز کردند و مبادلات تجارتی دو کشور روسیه و چین سال گذشته میلادی به ۸۰ میلیارد دلار رسیده بود و به گفته پوتین این رقم طی سال های آینده از ۱۰۰ میلیارد دلار فراتر می رود.

روسیه نه تنها دلار را در مبادلاتش با چین حذف کرده است بلکه در مبادلات تجاری خود با ایران، ترکیه، اتحادیه اروپا و هند نیز از ارز ملی استفاده می کند و این اتفاق برای ایران زمانی رخ داد که بانک مرکزی ایران توسط آمریکا تحریم شد و کشورها برای دور زدن تجریم های امریکا اقدام به استفاده از ارز ملی کردند.

البته استفاده از ارزهای ملی در مبادلات تجاری ساده نخواهد بود و دشواری این کار به خاطر نوسانات شدید ارزهای ملی است و این اتفاق در حالی می افتاد که واحد ارز بین الملل یکی از با ثبات ترین واحد های ارزی است.

ارزهای ملی معمولا بسیار پر نوسان هستند، به عنوان نمونه، طی ۹ ماه گذشته نرخ برابری لیر ترکیه در مقابل دلار آمریکا در فاصله ۵.۱ تا ۶.۱ مدام بالا و پایین رفته و نوسانی ۱۹.۶ درصدی را تجربه کرده است.

همچنین نرخ مبادله هر روبل روسیه در برابر دلار آمریکا نیز از ابتدای سال ۲۰۱۹ تاکنون در فاصله ۶۲.۵ تا ۶۷ متغییر بوده و بیش از ۷ درصد نوسان داشته است.

در نتیجه حتی طی یک فرآیند تجاری که در اکثر موارد تسویه مالی در چند مرحله‌ انجام می‌شود، ارزش‌گذاری معامله مدام دچار تغییر می‌شود. این تغییر پرریسک و هزینه‌ای است که در نهایت به یک طرف معامله تحمیل می‌شود.

در این بین هر یک از کشورهای نام برده شده (چین، ترکیه، ایران و هند) نیز در مبادلات تجاری خود با سایر کشورهای جهان از ارز ملی استفاده می کنند.

به عنوان مثال دولت پاکستان با توجه به افزایش قیمت دلار و کاهش ارزش واحد پول پاکستان، تصمیم گرفته است از این پس پرداختی‌های خود به شرکت‌های چینی را با «یوان» انجام دهد.

روز به روز به تعداد کشورهایی که دلار را از معاملات تجاری خود حذف کرده اند افزوده می شود و دلیل این اتفاق را می توان دور زدن تحریم های امریکا علیه این کشورها دانست و پیش بینی می شود این روند تداوم یابد.

در این بین پیش بینی می شود بریکس نیزبه توافق نامه حذف دلار بپیوندد.

بریکس نام گروهی به رهبری قدرت‌های اقتصادی نوظهور است که از به هم پیوستن حروف اول نام انگلیسی کشورهای عضو برزیل، روسیه، هند، چین و آفریقای جنوبی تشکیل شده‌است.

بازار مذاکره یا حراج (Auction Market) چیست و چه معاملاتی در آن انجام می شود؟

بازار حراج به منصفانه بودن قیمت ها و به رقابتی بودن بازارکمک می کند. همچنین این مزیت را دارد که هم فروشنده و هم خریدار از مبلغ معامله خود رضایت داشته باشند. در بیشتر مواقع هیچ مذاکره مستقیمی بین فروشنده و خریدار در حراج وجود ندارد و صرفاً پیشنهادها بررسی می شوند.

بازار مذاکره یا حراج (Auction Market) چیست و چه معاملاتی در آن انجام می شود؟

بازار مذاکره یا حراج ( Auction Market )

اگر بخواهیم ابتدا نظریه بازار حراج یا مذاکره را تعریف کنیم اینگونه است که برای خریدارها و یا فروشندگان در رابطه با کالاهای مصرفی، خانه ها یا اوراق بهادار و در مورد هر چیز دیگری اعمال می شود. نظریه بازار حراج بر این اساس است که قیمت کالایی منصفانه تعیین شود و به درستی پیش برود. روشی که خریدارها معمولاً با خرید موافقت می کنند و فروشندگان موافقت خود را برای فروش اعلام می کنند. ارزش منصفانه چیزی امکان دارد قیمتی دقیق و یا بازه ای بین دو قیمت باشد؛ به عنوان مثال اگر سهامی به طور مداوم در یک بازه زمانی طولانی بین 10 یا 12 دلار معامله شود آن دامنه بیانگر ارزش منصفانه آن سهام است.

سه عاملی که در نظریه حراج بازار اهمیت دارند عبارتند از: قیمت، زمان و مقدار که هر سه با هم مقایسه می شوند. مثلاً اگر یک سهام با یک حجم و قیمت به مدت طولانی معامله شود به این نتیجه خواهیم رسید که سه عنصر با هم همگام هستند و بازار از تعادل برخوردار است. فایده ی چنین بازاری این است که سهام در قسمتی که بازار آن را صحیح و منصفانه می داند، قیمت گذاری می شود.

بنابراین اگر شما برای هر چیزی که می خرید و یا می فروشید قیمت منفی دریافت کنید، در این صورت به خاطر عملکرد بدی که داشته اید فرصت های محدودی برای سرمایه گذاری به دست خواهید آورد. اما اگر شرایط جوری باشد که رابطه بین قیمت، زمان و مقدار به خوبی کار نکند، نتیجه آن یک بازار نامتعادل خواهد بود؛ به این صورت که قیمت سهام برای مدت کوتاهی نوسان می کند یا قیمت های معینی همزمان با مقادیر قابل توجه بالاتر و یا پایین ترین از سطح معاملات می رسد. بازاری که در آن توازن وجود نداشته باشد، روند مشخصی در آن وجود نداشته و در پی آن سودی هم به دست نمی آید.

هدف از تئوری بازار این است که به شما کمک کند از اینکه در حال حاضر چه معاملاتی در بازار سهام انجام می شود و در آینده به خوبی پیش می رود یا نه، اطلاع پیدا کنید. اگر سهام با ارزش منصفانه معامله شود می توانیم فرض کنیم که تجارت تا آنجا که دوره جدیدی از معاملات انجام شود به خوبی پیش خواهد رفت اما اگر سهام با ارزش منصفانه معامله نشود، احتمالاً در دوره ای که قیمت به ثبات برسد وجود دارد. همچنین حراج بازار به ما کمک می کند تا بفهمیم معامله ها چگونه انجام می گیرد که اطلاع از این موضوع به اینکه پیشنهاد عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی شما قیمت منصفانه ای دارد یا نه کمک می کند. (1)

تعریف حراج برای یک کالا یا خدمات

حراج می تواند تعریف های متفاوتی داشته باشد؛ مواقعی است که سرمایه گذار سهام را فروخته است اما قادر به تحویل آن در بازه زمانی مشخص شده نیست، به همین دلیل حراج انجام می شود. زمانی که سهام خود را به فروش بگذارید همیشه افرادی هستند که سهام شما را خریداری کنند.

بنابراین وقتی سهامی را می فروشید و پول پرداخت می شود اما نمی توانید آن را تحویل دهید، در چنین مواقعی بازار از شما می خواهد تا سهام را در حراج قرار دهید و از طرفی دیگر کارگزار سعی می کند سهام شما را در همان حراج خریداری و هزینه آن را بپردازد. در صورتی که حراج موفقیت آمیز باشد، مشتری به طور پیش فرض (یعنی شما) باید مبلغی که تعیین شده است را پرداخت کنید.

انواع حراج

حراج به صورت زنده

حراج آنلاین

حراج پیشنهادی به صورت مهر و موم شده

چه روندی برای شرکت در بازار حراج انجام می شود؟

قبل از شروع حراج، خریداران مجاز به بررسی موارد موجود در فروش و بررسی همان موارد هستند. بعد از اینکه خریداران شرایط فروش را مشاهده کردند، در صورتی که مایل به پیشنهاد قیمت باشند، باید در مزایده ثبت نام کنند.

برای ثبت نام مشخصاتی در رابطه با خریدار مانند شماره تلفن، آدرس و کارت شناسایی مانند نیاز است. به هر داوطلبی که ثبت نام کرده است یک کارت پیشنهاد دهنده داده می شود که بر روی آن شماره ای برای شناسایی شرکت کنندگان قرار داده شده است. در ادامه مسئول مزایده توضیحات مربوط به کالا را می دهد و مناقصه را با اعلام قیمت آغاز می کند.

سپس خریدارها قیمت های پیشنهادی خود را اعلام می کنند که هر پیشنهاد برای اینکه شانس برنده شدن داشته باشد باید بالاتر از آخرین قیمتی که اعلام شده است باشد. در صورتی که پیشنهاد دیگری داده نشود حراجی به پایان می رسد و خریداری که بالاترین قیمت را اعلام کرده پس از پرداخت مبلغ کالا را دریافت کرده و مالک آن می شود.

قیمت گذاری در حراج چگونه انجام می شود؟

قیمت حراج به محاسبه قیمت سهام در به روز بودن حراج بستگی دارد. کمترین قیمت حراج 20% زیر قیمت تمام شده روز قبل از حراج خواهد بود. اگر پایین تر باشد ممکن است چند درصدی سود داشته باشد اما این اختلاف قیمت به صندوق حمایت از سرمایه گذار منتقل می شود و به شما پرداخت نمی شود. از طرفی اگر حراج موفقیت آمیز نباشد معاملات در بورس لغو می شود. (2)

بازار حراج در بورس تقریبا به گونه ای دیگر هم انجام می گیرد. همانطور که می دانید در دوره ای زندگی می کنیم که تقریبا همه چیز را به صورت آنلاین می توان خریداری کرد. به عنوان مثال مردم برای خرید مایحتاج خود یا حضوری خرید می کنند و یا برای خرید کالایی که مد نظر دارند به فروشگاه های آنلاین مراجعه می کنند.

چنین بازارهای اختصاصی به عنوان بستری هستند که خریداران و فروشندگان بی شماری در آن تعامل و معامله می کنند از آنجایی که تعداد شرکت کنندگان زیاد است، به همین دلیل اول از قیمت گذاری خود مطمئن می شوند. اگر بخواهیم به طور کلی توضیح دهیم اگر در کل شهر فقط یک فروشنده پوشاک وجود داشته باشد این آزادی را خواهد داشت تا هر قیمتی که می خواهد را مشخص کند. یا اگر اجناس فروشگاه تمام شد هر زمانی که صلاح ببیند از بازار اجناس جدید بیاورد؛ چون مشتری ها جای دیگری ندارند تا خرید خود را انجام دهند.

اما اگر تعداد فروشندگان پوشاک در یک بازار زیاد باشد آن ها مجبور می شوند برای جذب خریدار با هم رقابت کنند. خریداران با انتخاب قیمت ارزان یا به صرفه، آن را تبدیل به یک بازار منصفانه می کنند. حتی در هنگام خرید آنلاین، خریدارها قیمت های ارائه شده را برای به دست آوردن بهترین معامله مقایسه می کنند و فروشندگان مختلف آنلاین را وادار می کنند تا بهترین قیمت را ارائه کنند.

بورس اوراق بهادار همان بازار مشخصی است که برای تجارت انواع اوراق بهادار در یک محیط کنترل شده ایمن و مدیریت می شود. از آنجایی که بازار سهام صدها هزار نفر از فعالان بازار را که مایل به خرید و فروش سهام هستند جمع می کند، شیوه های قیمت گذاری عادلانه و شفافیت در معاملات را تضمین می کند.

در حالی عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی که قبل از دنیای دیجیتال بورس اوراق بهادار، صدور و معامله سهام با گواهی فیزیکی مبتنی بر کاغذ بود و با پیشرفت تکنولوژی، بازارهای سهام امروزه به صورت الکترونیکی فعالیت می کنند. در حقیقت بورس اوراق بهادار به عنوان یک بازار اصلی است که به شرکت ها این امکان را می دهد تا سهام خود را برای اولین بار از طریق فرآیند عرضه های اولیه عمومی برای عموم مردم صادر و به فروش برسانند. (3)

بازار حراج برای بورس را اینگونه می توان بیان کرد که بازار مذاکره یا حراج مرحله ای برای خریدارها و فروشندگان است که می توانند با پیشنهادهای رقابتی، سهام خود را معامله کنند و با قیمتی که بالاترین پیشنهاد خریدار با کمترین قیمت پیشنهاد فروشنده مطابقت داشته باشد آن را معامله کنند.

به عنوان مثال اگر یک خریدار علاقمند به خرید سهام شرکت x با مسئولیت محدود باشد که در بازار به ازای هر سهم 101 دلار معامله می شود، او پیشنهادهای خود را به این صورت ارائه می کند. 101.05، 101.10، 101.15، 101.20، 101.25، 101.30 دلار به همین ترتیب درمقابل فردی که مایل است سهام شرکت خود را به فروش برساند قیمت های خود را اینگونه پیشنهاد می دهد 101.30، 101.35، 101.40، 101.45 دلار، در چنین شرایطی بالاترین قیمتی که خریدار مایل به پرداخت آن است و کمترین قیمتی که فروشنده می خواهد به فروش برساند 101.30 دلار است. بنابراین معاملات با قیمت 101.30 دلار و قیمت فعلی سهام x با مسئولیت محدود 101.30 دلار انجام می شود.

روند حراج چگونه است؟

این فرآیند با بازار فرابورس متفاوت است زیرا هیچ مذاکره مستقیمی بین فروشنده و خریدار وجود ندارد. خریدار پیشنهادهای مختلف خود را در بازار اعلام می کند و از طرفی دیگر فروشنده نیز پیشنهادهای مختلف خود را در بازار قرار می دهد. مکانیسم تطبیق سفارش، بر قرار دادن بالاترین قیمت پیشنهادی از خریدار و پایین ترین قیمت پیشنهادی از طرف فروشنده تمرکز می کند.

اگر بالاترین قیمت و کمترین قیمت پیشنهادی با هم یکی شود، معاملات روی آن اوراق بهادار انجام و بر روی این قیمت فعلی بازار که به نتیجه رسیده است تصمیم گیری می شود. اما اگر قیمت ها با هم مطابقت نداشته باشد، وضعیت پیشنهادی همچنان معلق باقی خواهد ماند.

به طور کلی حراج دارای فروشنده و خریدارهای متعدد است و فرآیند مداومی در تصمیم گیری قیمت فعلی بازار از طریق این مکانیسم انجام می گیرد. بازارهای حراج به عنوان بازار حراج مضاعف شناخته می شود زیرا به خریدارها و فروشندگان این امکان را می دهد تا قیمتی که در لیست پیشنهادی خودشان است، ارائه دهند.

حراج اوراق بهادار در دولت

بسیاری از دولت های کشورهای مختلف، حراج اوراق بهادار خود را که برای موسسه های مالی و عمومی بزرگ ترتیب می دهند، در بازار بورس برگزار می کنند.

مناقصه ها اکثراً به صورت الکترونیکی پذیرفته می شوند و به دو گروه برای ارائه پیشنهادهای رقابتی و پیشنهادهای غیر رقابتی تقسیم می شوند.

در روش غیر رقابتی به خریدارها گفته می شود تا تعدادی از اوراق بهادار را متعاقباً به مبلغ حداقل و حداکثر مقدار پیشنهاد شده، اعلام کنند و در روشی که مناقصه ها به صورت رقابتی انجام می شود پس از بسته شدن حراج، پیشنهادهای ارائه شده مورد بررسی قرار می گیرد و قیمت هایی که بر اساس قیمت پیشنهادی ذکر شده باشد به عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی ترتیب از بیشترین قیمت تا کمترین آن فروخته می شود.

در حقیقت محوریت بازار حراج این است که خریداران و فروشندگان را به بهترین شکل ممکن به هم متصل کند. اگر چه روش کار در طول زمان تغییراتی کرده است، اما کلیه بازارهای حراج تقریبا یکسان عمل می کنند. (4)

ثمن معامله و تعریف آن

ثمن معامله و تعریف آن در قانون : در فرهنگ فارسی معین، ثمن معامله به معنای بها و نرخ است. در علم حقوق به معنای پولی است که در قبال فروش مالی بدست می‌آید. در هر معامله‌ای افراد مقدار معینی پول رایج را مقرر می‌نمایند که به ازای مال مورد معامله قرار دارد که از لحاظ ارزش با مال مورد معامله برابری می‌نماید. بعبارت دیگر ثمن به بهایی اطلاق می‌گردد که کالا در برابر آن معامله شده است. خواه با ارزش متعارف کالا در بازار برابر، بیشتر یا کمتر باشد.

ثمن معامله در مبایعه‌نامه

مبایعه‌نامه به قراردادی گفته می‌شود که در ضمن آن افراد مالی، اعم از منقول و یا غیرمنقول، خرید و فروش می‌کنند و اصطلاحاً به این خرید و فروش بیع گفته می‌شود.

از آنجایی که بیع یک عقد معاوضی است یعنی در قبال مال مورد معامله، عوض قرار می‌گیرد. که از نظر عرفی بین عوض و معوض(مال مورد معامله و پول آن) برابری ارزش وجود دارد. در تمام قراردادهای خرید و فروش(مبایعه‌نامه‌ها)، قسمتی وجود دارد. که به مابه‌ازای ریالی، مال مورد معامله اختصاص دارد و تعیین‌کننده میزان پولی است که در ازای انتقال مالکیت مال مورد معامله به خریدار، به فروشنده تعلق می‌گیرد.

اثبات پرداخت ثمن معامله

با توجه به اینکه پرداخت وجه قرارداد از تعهدات خریدار است. بنابراین در صورتیکه در خصوص پرداخت و یا عدم معامله در بازه‌‌های زمانی طولانی عدم پرداخت ثمن معامله بین خریدار و فروشنده اختلافی بوجود آید. اثبات اینکه وجه قرارداد پرداخت شده است برعهده خریدار است. و اصل بر عدم پرداخت وجه قرارداد می‌باشد. بعبارت دیگر خریدار باید اثبات نماید که مبالغ قرارداد را که تعهد به پرداخت آن نموده است به نحوی پرداخته است و برای اثبات آن از فروشنده رسید دریافت کرده است.

اقرار به دریافت ثمن از سوی فروشنده

در صورتی که فروشنده در قرارداد، اقرار به دریافت ثمن معامله کرده باشد لیکن در واقع آن را دریافت ننموده است. در این فرض فروشنده باید اثبات کند. که برخلاف مندرجات قرارداد و اقرار خود وجهی دریافت ننموده و پولی بابت این قرارداد دریافت نکرده است. در غیر اینصورت حق مطالبه مبلغ قرارداد را نخواهد داشت که البته این امر کار دشواری خواهد بود.

عدم پرداخت ثمن معامله

هر معامله و قراردادی، تعهداتی را برای هر یک از طرفین(خریدار و فروشنده) بار می‌نماید که در صورت عدم ایفای این تعهدات، متعهدله حق دارد الزام طرف را به ایفای تعهدات قراردادی مطالبه نماید. بنابراین اگر خریدار مبلغ قرارداد را به فروشنده نپرداخته باشد، فروشنده می‌تواند با مراجعه به دادگاه حقوقی و تقدیم دادخواست مطالبه وجه، الزام خریدار را به ایفای تعهدات قراردادی مبنی بر پرداخت وجه قرارداد مطالبه نماید.

تعهدات فروشنده منوط به پرداخت مبلغ قرارداد

البته امکان دارد در قرارداد ایفای برخی تعهدات فروشنده مانند تحویل مبیع و یا تنظیم سند رسمی منوط به پرداخت مبلغ قرارداد شده باشد. که در اینصورت فروشنده می‌تواند تا پیش از دریافت مبلغ قرارداد، از ایفای این تعهدات امتناع ورزد.

حق فسخ در صورت عدم پرداخت ثمن معامله

در برخی قراردادها در فرض عدم پرداخت وجه قرارداد، برای فروشنده حق فسخ مقرر می‌گردد. در این موارد در صورت عدم پرداخت پول از سوی خریدار، فروشنده می‌تواند بصورت یکجانبه قرارداد را فسخ نماید. و صرفاً باید مراتب فسخ را به طرف دیگر اعلام نماید که معمولاً از طریق ارسال اظهارنامه این کار انجام می‌شود. و پس از آن نیز دادخواستی با موضوع تأیید فسخ قرارداد به دادگاه صالح ارائه می‌گردد. اطلاعات بیشتر در استرداد ثمن معامله.

خیار تأخیر ثمن در چه صورتی ایجاد می‌شود؟

اگر مبیع و ثمن هر دو حال باشند و از تاریخ عقد 3روز گذشته باشد و خریدار تمام ثمن معامله را نپرداخته باشد. این خیار ایجاد می‌شود. البته مسکوت گذاردن آن برای مدت طولانی ممکن است نشانه انصراف ضمنی فروشنده تلقی گردد.